韓國貿易出口勢頭在美國關税協議前保持穩定 - 彭博社

一艘集裝箱船正駛入韓國釜山港碼頭。攝影師：趙成俊/彭博社受半導體和汽車銷售強勁以及企業為規避美國加税提前出貨影響，韓國7月出口額再度攀升。

海關數據顯示，7月出口同比增長5.9%，高於市場預期的5.1%。經工作日調整後出口同樣增長5.9%，6月增幅為6.8%。未經調整的進口微增0.7%，實現66億美元貿易順差。

出口韌性持續顯現

儘管面臨逆風 韓國仍保持增長週期

來源：韓國產業通商資源部

7月數據可能反映了出口商為規避8月1日美國對韓加税而提前出貨的情況。特朗普總統最後時刻公佈的臨時協議使韓國製造商避免了最壞結果——美國將對韓國進口商品全面徵收15%關税，而非此前威脅的25%。

“存在明顯的提前出貨現象，尤其在美國方向，企業似乎預判關税上調而提前行動，“新榮證券固定收益策略師趙容九在電話採訪中表示，“但隨着美國關税正式生效，這類需求可能難以持續。”

新税率雖然較近幾個月實施的10%有所上調，但仍給出口商帶來更大壓力。與此同時，汽車製造商將獲得一定緩解，因為其出口美國產品此前被加徵的25%關税將降至15%。協議還規定韓國承諾向美國投資3500億美元，並增加採購美國能源產品。

在韓國正着力鞏固其佔GDP比重超40%的出口引擎之際，這項協議與最新貿易數據同時公佈。韓國政府上月通過了31.8萬億韓元（230億美元）的補充預算，以緩衝外部衝擊對這個貿易依存型經濟體的影響。

彭博經濟研究觀點…

“隨着週四與美國達成貿易協議，提前出貨現象預計將減少，但美國高關税仍是拖累。隨着暫時性利好因素消退，未來幾個月出口增長可能放緩。”

——經濟學家權曉星

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與美國達成的貿易協議消除了韓國經濟前景的一個關鍵不確定性因素。今年前三個月韓國經濟出現萎縮，儘管第二季度恢復增長且央行實施了降息和新財政刺激，但全年經濟增速預計僅為0.8%。

韓國產業通商資源部在另一份聲明中表示，人工智能應用所需高性能芯片的需求推動半導體出口增長，同時非美國市場表現出的強勁需求使汽車出口增長8.8%。

“歸根結底，半導體和技術才是真正的核心問題，但貿易協議在這方面缺乏實質性內容，”野村控股經濟學家樸正宇表示，他部分指的是針對芯片行業的關税威脅。“我們還需觀望事態發展。”

韓國貿易部數據顯示，7月對華出口下降3%，主要因石化產品和無線通信設備等關鍵品類出貨量疲軟；而對美出口增長1.4%，得益於半導體、無線設備、化妝品和電氣設備的強勁表現，抵消了鋼鐵和汽車零部件等商品的下降。

“就半導體而言，近期的增長與高帶寬存儲器需求密切相關，因此尚不能斷言已進入全面上升週期，”趙氏分析道，“展望未來，全球貿易可能放緩。而汽車等此前免税的行業現在將面臨15%的税率——與日本適用相同税率，這引發了韓國出口商的擔憂。”