廉價股票與市場改革吸引外資湧入沙特 - 彭博社

沙特阿拉伯利雅得的沙特證券交易所。

攝影師：Fayez Nureldine/AFP/Getty Images一系列改革措施正使外國投資者更容易進入沙特阿拉伯市場，增強了投資者對該國股市未來能與全球競爭對手一較高下的信心，儘管當前股票表現不佳且交易量下滑。

七月份單週內宣佈的多項政策變化將允許海灣合作委員會國家居民更自由地交易沙特股票，給予外國公司發行存託憑證的選擇權，並放寬基金和資產管理公司進行股票交易的規則。

沙特還批准了一項法律，使外國人更容易擁有房產。

包括摩根士丹利和聯博在內的投資者表示，這些改革綜合起來是沙特阿拉伯致力於成為全球商業中心的最新證據，儘管面臨包括油價下跌在內的不利因素。

“沙特希望成為像阿聯酋和新加坡那樣的全球金融參與者，並試圖採用全球最佳實踐以增加外資流入和資本市場準入，”摩根士丹利投資管理公司副首席投資官Jitania Kandhari表示。“所有這些改革都標誌着沙特正從依賴石油的經濟體向全球投資目的地有意識地轉型。”

發展更強大、更成熟的市場是實際統治者穆罕默德·本·薩勒曼"2030願景"計劃的關鍵部分。沙特阿拉伯希望外國投資者幫助推動經濟活動並支持新興產業，因為該國正試圖打破對石油收入的依賴。

為了吸引外部資金，沙特阿拉伯推動了更多樣化的首次公開募股，加大力度吸引高頻交易公司，並降低了一些外國投資者的准入門檻。一個進展的標誌是：根據彭博智庫的數據，第二季度來自海灣合作委員會國家以外的外國投資者佔股票購買量的35%，創下歷史新高。

然而，儘管沙特王國花費數萬億美元來改革經濟，但它仍面臨短期挑戰。沙特股票最近的拋售使其相對於全球市場創下近九年來的最低估值。基於市盈率，基準的Tadawul指數在7月份相對於MSCI ACWI指數的折價達到32%，這是自2016年底以來最便宜的相對估值。

彭博智庫分析師Deniz Besiroglu和Nicholas Phillips表示，與此同時，由於本地購買力枯竭，7月份的平均日交易額降至12.5億美元，為兩年多來的最低水平。最近的改革可能需要時間才能轉化為交易活動的變化。

油價走弱使得吸引外國投資成為優先事項。隨着石油輸出國組織及其盟友增加供應，全球基準布倫特原油價格低於70美元，很少有預測者預計短期內會出現反彈。

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該國已削減部分項目預算並承諾控制支出。這種務實決策正吸引外國投資者目光。EPFR數據顯示，今年沙特股票基金持續獲得資金流入，使其成為歐洲、中東和非洲地區基金配置第四大目的地。

聯博新興市場股票主管Sammy Suzuki表示，股市估值進一步回調可能增強吸引力。他補充道，五月起已觀察到外資活躍度提升。

“我們密切關注所有可能提升市場流動性和可投資公司數量的改革，無論規模大小。“Suzuki表示。

外資開始湧入

專注沙特股市的基金持續獲得流入

來源：EPFR

沙特資本市場管理局向彭博表示，鑑於海灣地區緊密的經濟社會聯繫，向海灣合作委員會居民開放是"順理成章的下一步”，目前正在研究向所有投資者開放的可行性。

海灣國家居民現可首次直接在主板市場開立投資賬户交易股票。若移居海外，仍可繼續參與交易。

即將推出的沙特存託憑證制度（允許外國公司以沙特里亞爾計價發行追蹤其全球股票的本地憑證），將成為檢驗外資企業參與意願的試金石。

沙特塔達烏集團（運營證券交易所的機構）正在接受存託銀行和潛在發行人的申請，並向彭博社表示預計上市審批流程和時間表將與雙重上市或首次公開募股類似。

不過，最重要的因素可能是時間。

“改革需要很長時間才能見效。在中短期內，目前依賴油價的經濟增長將決定市場表現，”摩根士丹利的坎達哈里表示。