英國央行降息至兩年低點 罕見二次投票後決定——彭博社

英國央行以超出市場預期的微弱優勢將利率下調至兩年多來最低水平，此舉在通脹可能觸及4%與就業市場疲軟之間艱難權衡。

貨幣政策委員會五名成員投票支持降息25個基點至4%，四名成員主張維持不變。此前第一輪投票出現三方分歧未能形成多數意見。這是該委員會28年曆史上首次需要兩輪投票才能就利率決議達成可公佈的結果。

決議公佈後英鎊兑美元匯率躍升0.5%至1.3428美元。隨着貨幣市場降低對英國央行明年降息幅度的押注，英國國債下跌，兩年期收益率上升6個基點至3.88%。

英國央行將利率降至兩年低點

來源：彭博社

“這是個極其平衡的決策，“行長安德魯·貝利在書面聲明中表示，“利率仍處於下行通道，但未來任何降息都需循序漸進、謹慎推進。”

決議前經濟學家預計支持按兵不動的票數會更少。分裂的投票結果凸顯出英國央行內部對於如何應對經濟增長疲軟與通脹意外反彈並存局面存在重大分歧。

相比之下，美聯儲今年始終未啓動降息以評估潛在價格壓力，此舉招致特朗普總統的嘲諷。

英國央行堅持總體指引，引導市場預期未來將採取更"漸進審慎"的寬鬆政策，同時警告經濟出現疲軟跡象及勞動力需求降温。税收數據顯示，自工黨政府宣佈提高僱主薪資税和最低工資計劃以來，英國已減少18.5萬個工作崗位。

然而，貨幣政策委員會同時表示通脹上行風險"自5月以來略有上升”，並特別指出食品價格持續上漲。官員們現預計9月通脹率將達到4%，高於此前預測的3.7%峯值，委員會對第二輪通脹影響"保持高度警惕”。

增長乏力

儘管在一季度經濟強勁表現後將2025年經濟增長預測微調至1.25%，但官員們表示經濟基本面"仍顯疲軟"。

政策制定者同時指出，政策對經濟的抑制作用正在減弱，未來降息將取決於中期通脹回落進程。

會議紀要顯示：“未來政策限制性程度降低的時機與步伐，將取決於潛在通縮壓力持續緩解的程度。隨着基準利率下調，貨幣政策限制性已有所減弱。”

在此次決議前，市場普遍預期年底前將再次降息，使利率水平降至約3.5%。

此次降息標誌着英國央行自一年前啓動降息週期以來的第五次行動，繼續保持每季度一次的審慎寬鬆節奏。

此次分歧程度之深，需要採用兩輪投票的創新程序來達成決議——1998年貨幣政策委員會曾出現過需要行長投決定票的情況，突顯當前經濟形勢判斷的複雜性。

外部委員艾倫·泰勒最初支持降息50個基點，後轉為支持25個基點以確保決議獲得多數通過。

副行長克萊爾·隆巴代利、首席經濟學家休·皮爾以及外部委員凱瑟琳·曼和梅根·格林均反對再次降息。

英國央行分析還警示，在9月做出年度量化緊縮步伐決策前，長期債券已顯現承壓跡象。

這項關於QT影響的研究或將強化市場預期——資產負債表縮減速度將從目前每年約1000億英鎊（1330億美元）的水平下調。