墨西哥央行將實施小幅降息25個基點：決策日指南 - 彭博社

墨西哥城的墨西哥銀行。

攝影師：Stephania Corpi/彭博社隨着經濟增長放緩和核心通脹持續高企，墨西哥央行可能通過降息25個基點來放緩貨幣政策寬鬆步伐。

根據彭博社調查的27位經濟學家中26位的預測，墨西哥央行（Banxico）預計將於週四將基準利率下調至7.75%。唯一一位持不同意見的經濟學家預測利率將保持不變。在上次會議中，政策制定者將借貸成本降低了50個基點。

如果這一決定得到確認，這將是該貨幣當局連續第九次降息。該銀行的寬鬆週期始於去年3月，當時它開始將關鍵利率從11.25%逐步下調。

在4月和5月物價上漲加快後，墨西哥央行於6月上調了對今年剩餘時間和2026年第一季度的通脹預期。該銀行預計，明年第三季度物價上漲率將向其3%的目標（上下浮動1個百分點）靠攏。

7月初，墨西哥的年通脹率放緩至3.55%，低於彭博社調查經濟學家預期的3.61%中值。剔除波動較大的能源和食品價格的核心通脹率從7月上半月的4.28%微降至4.25%，但仍高於央行容忍範圍的上限。

預計墨西哥央行將在8月會議上延長寬鬆週期

央行已連續八次降息，利率從11%下調

數據來源：國家統計局、央行、彭博社

注：2025年7月CPI及2025年8月利率數據來自BN調查

副行長喬納森·希思上月表示，墨西哥總體通脹放緩尚不足以支持在8月再次降息。他對核心通脹的持續性表示擔憂，因其決定了消費者價格的中期走勢。

“鑑於核心通脹仍處高位且未見下降跡象，暫停降息更為審慎。“希思向彭博新聞社表示。

但摩根士丹利經濟學家費爾南多·D·塞達諾團隊指出，多數董事會成員已表態支持進一步降息，認為經濟疲軟正在形成負產出缺口，這將使通脹壓力在未來幾個季度持續下降。

他們在客户報告中寫道：“我們預計將出現分歧表決，四名成員可能支持25個基點降息，另一名已對通脹壓力錶示擔憂的成員將繼續投票支持暫停。我們推測工作人員將不得不小幅上調短期通脹預期。”

墨西哥央行強調了對經濟放緩的憂慮，尤其是在主要貿易伙伴美國持續發出關税威脅的情況下。總統克勞迪婭·辛鮑姆七月底與美國總統唐納德·特朗普達成協議，在同意開展90天談判期間暫緩提高出口關税。美國關税已重創墨西哥關鍵汽車和金屬行業，以及未納入美墨加貿易協定的商品領域。

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這一系列降息措施可能在不確定性時期刺激經濟增長。拉丁美洲第二大經濟體第二季度環比增長0.7%。

5月，墨西哥央行將2025年經濟增長預期從0.6%下調至0.1%。行長維多利亞·羅德里格斯當時表示，央行預計未來將經歷一段疲軟期，“但不會出現衰退”。

花旗集團本週發佈的最新調查顯示，分析師預計到2025年底關鍵利率將降至7.5%。他們估計今年經濟僅增長0.3%，通脹率為4%。