美國第二季度生產率隨產出增長而回升——彭博社

美國加州薩克拉門託，一名工人正在生產過程中對金屬門進行電弧焊接。

攝影師：David Paul Morris/彭博社隨着經濟復甦，美國第二季度勞動生產率出現反彈，重新迴歸效率提升的軌道，這有助於抑制與薪資相關的通脹壓力。

美國勞工統計局週四數據顯示，生產率（即非農員工每小時產出）年化增長率為2.4%，而第一季度經修正後為下降1.8%。單位勞動力成本——企業為生產一單位產出支付給員工的費用——上升了1.6%。

除了控制勞動力成本外，企業還致力於提高效率，以減輕更高進口關税對利潤的影響。生產率的持續提升也有助於緩解因移民放緩給企業帶來的部分負擔。

美國生產率因強勁產出反彈

第二季度經濟重回效率提升軌道

來源：美國勞工統計局

儘管可能需要一些時間，但既然特朗普總統已簽署預算法案使其成為法律（該法案使減税永久化幷包含投資激勵措施），企業可能會受到鼓舞而擴大資本支出。

美聯儲官員密切關注這些數據，因為生產率的提升（包括通過人工智能等技術進步實現的提升）有助於抑制工資通脹。勞動力成本是許多企業的最大支出，因此企業經常尋求新技術並升級設備以提高員工效率，從而緩解加薪帶來的通脹影響。

其他幾項薪資增長指標也顯示出增速下降，這支持了美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾關於勞動力市場不再是通脹壓力來源的論斷。上週，他援引生產率數據，指出工資正"越來越接近"合理水平。

隨着就業市場進入低速檔，經濟學家普遍預期未來薪資增長將進一步放緩。

第二季度產出年化增長率為3.7%，而今年前三個月曾出現下滑。

工作時長

經濟學家特別關注受特朗普移民政策影響較大行業的工資增長，因為僱主可能通過提高工資來應對未來勞動力供給減少。達拉斯聯儲近期調查顯示，部分當地企業已通過提高薪酬和延長工時來應對這一變化。

勞工統計局報告顯示第二季度工作時長小幅上升。未經通脹調整的時薪年化增長率為4%，經通脹調整後，工人薪酬增速升至2.3%。

週四公佈的另項政府數據顯示，美國失業救濟持續申請人數升至2021年以來最高水平。