花旗策略師上調標普目標，因盈利前景強勁——彭博社

花旗集團策略師上調了對標普500指數的目標位，認為減税政策應能抵消關税對美國企業的負面影響。

由Scott Chronert領銜的團隊將該股指年末目標點位從6300點上調至6600點，意味着較上週五收盤價有約3%的上漲空間。

由於財報季表現優於預期且鮮有證據顯示關税對業績造成損害，本月股市屢創新高。根據彭博行業研究數據，超過81%的標普500成分股業績超預期，創七個季度以來最高紀錄。

花旗團隊表示，企業不僅交出"令人驚豔的業績"，多數還維持了下半年業績指引。這使得市場對每股收益的共識預期持續上修。

花旗策略師將標普500成分股2025年每股收益預期從261美元上調至272美元，2026年預期從295美元調升至308美元。報告指出，更高的利潤預測並未對估值假設產生實質性影響。他們預計該指數到2026年中期將升至6900點，較當前水平還有約8%漲幅。

投資者正押注於税收減免和美聯儲降息將提振股市。他們主要通過追逐大型科技股獲利，導致標普500指數的回報集中度達到極端水平。僅五隻股票就貢獻了該基準指數今年漲幅的68%：英偉達公司、微軟公司、Meta Platforms Inc.、博通公司和Palantir Technologies Inc.

儘管多數大型科技股已公佈財報，但財報季的下一個重大考驗將是8月27日英偉達的業績。

花旗策略師指出，受人工智能影響的"瑰麗七雄"板塊繼續展現出令人矚目的盈利能見度，但預計漲勢將如去年市場發展般擴散。不過，他們建議投資者"密切關注"週期性和宏觀經濟驅動因素。

“上半年大量政策相關扭曲因素正逐步反映在盈利預期中，” Chronert及其團隊表示，“標普500指數若要繼續走高，需保持大型成長股的領漲地位，同時各行業持續普漲以強化價格走勢。”