華爾街專業人士預計股市將無視“暫時性”通脹上漲——彭博社

經濟學家預計最新消費者價格數據將顯示通脹抬頭，但華爾街專業人士並不擔心這會破壞近期股市漲勢。

特朗普總統全面全球關税的通脹效應預計將體現在週二開盤前公佈的最新美國消費者價格指數中。不過，包括摩根大通和摩根士丹利在內的華爾街機構認為，投資者會忽略這些擔憂，通過聚焦強勁的企業盈利和降息政策繼續推高股價。

摩根大通全球市場情報主管安德魯·泰勒週一在客户報告中寫道：“宏觀經濟數據仍’支持看漲論點，盈利可能保持積極趨勢’"，並補充説美聯儲正走向降息。泰勒認為任何潛在的通脹上升都可能是暫時的，且峯值可能低於預期。

事實上，他的團隊預測標普500指數在週二CPI數據公佈後繼續上漲的概率為70%，若數據符合或低於預期，該指數可能上漲2%。

概率顯示標普500將在通脹報告後上漲

摩根大通交易員預測僅當數據高於預期時才會下跌

來源：摩根大通市場情報

注：根據彭博社調查，經濟學家的預測中值為增長0.3%。

泰勒寫道，回調的主要風險是季節性因素，因為標普500指數在過去25年裏9月份平均下跌1.5%——而第四季度則會上漲4%。

核心CPI（剔除波動較大的食品和能源成本，被視為衡量潛在通脹的可靠指標）預計將顯示7月較6月上漲0.3%，這是根據彭博社對經濟學家的調查中值。這將是自年初以來的最大漲幅——6月僅微漲0.2%。

然而，期權交易員在報告發布前大多表現淡定，預計標普500指數雙向波動約為0.74%，而根據花旗集團交易部門的數據，12個月平均隱含波動率接近1%。

標普500指數在週二數據發佈前接近歷史高點，自4月低點飆升28%後，僅在7月就創下10次新紀錄。這種異常波動值得注意，因為投資者對特朗普政府的貿易計劃將如何影響經濟幾乎一無所知。

但如今市場並不一定將壞消息解讀為壞消息。例如，最近的就業數據顯示就業市場大幅放緩，促使特朗普解僱了勞工統計局負責人，並在沒有證據的情況下指控其存在政治偏見。

華爾街對此不以為意，反而關注這些數據如何支持美聯儲降息。儘管這些數字指向滯脹的可能性（即物價上漲但經濟增長停滯），但這似乎足以推動股市繼續攀升。

“由於7月就業報告疲軟，投資者對美聯儲下個月恢復寬鬆政策更有信心，”JonesTrading LLC首席市場策略師邁克爾·奧羅克表示，“這比預期的通脹上升更為重要。”

三位美聯儲官員——副主席米歇爾·鮑曼、理事克里斯托弗·沃勒和明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡里——上週都對美國勞動力市場表示擔憂，並暗示可能在9月降息。

摩根士丹利首席美國股票策略師邁克·威爾遜也預計，大幅降息週期將為明年股市的新一輪上漲奠定基礎，儘管短期內可能會出現一些小波動。

“最終，我們的內部觀點是，關税引發的通脹將在今年晚些時候消退，為大幅降息週期鋪平道路，”威爾遜在週一的每週評論中告訴客户。“這支持我們對美國股市建設性的長期展望。”

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