阿根廷在貨幣壓力下面臨大規模債務展期——彭博社

哈維爾·米萊政府週三面臨一項關鍵考驗，試圖展期15萬億比索（113億美元）的本幣債務，這約佔阿根廷經濟中流通貨幣總量的三分之一。

短期政府票據收益率飆升至創紀錄的65%——這反映了央行提高準備金要求以遏制通脹並緩解貨幣壓力後，當地金融體系出現的流動性緊縮。

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分析師警告稱，如果債務展期率低於90%，可能會對匯率造成壓力，因為這將迫使政府向經濟中注入新資金以償還無法再融資的票據部分。這可能會引發價格壓力——經濟學家已經預計7月份月度通脹將加速——並可能在下月關鍵的布宜諾斯艾利斯省選舉以及10月的中期選舉前削弱米萊的支持率。

“本週的國債拍賣對貨幣當局和財政部長來説是一次關鍵考驗，”總部位於布宜諾斯艾利斯的Grit Capital Group董事總經理華金·巴格斯在給客户的一份報告中寫道。

根據央行的一份聲明，政策制定者在拍賣前為銀行開設了一個流動性窗口，這樣貸款機構就不必在二級市場虧本出售票據。

除了對到期債務進行展期外，政府還可能嘗試提前償還未來幾周即將到期的債務，以避免"9月7日至10月26日中期選舉期間出現令人緊張的債務展期障礙"。

阿根廷貨幣在7月貶值超過13%，這是米萊政府2023年上任初期讓比索貶值以來最糟糕的表現。地方選舉前美元需求上升，與農業出口流量的下降同時發生，而農業出口是南美第二大經濟體的主要美元來源。隨着風險資產普遍反彈，比索此後收復了部分失地。

“我們預計國債收益率下降將為緊張的國內流動性狀況提供一些緩解，否則可能對經濟活動造成破壞，“StoneX分析師拉米羅·布拉茲克斯在給客户的一份報告中寫道。

布拉茲克斯估計，今天的展期應該在到期債務的85%至90%之間，這將意味着貨幣基礎擴張約3.5%。

“主要風險是這會加劇外匯壓力，“他説。