英偉達的"特朗普税"對覬覦AI財富的投資者影響甚微——彭博社
Ryan Vlastelica, Carmen Reinicke
英偉達將於8月27日公佈第二季度財報。
攝影師：Angel Garcia/彭博社美國總統特朗普對英偉達公司在中國銷售的特定半導體徵收15%銷售税的決定，絲毫未能削弱投資者對這家全球市值最高公司的熱情。
資產負債表上的數字很能説明問題。第一季度英偉達向中國銷售了55億美元產品，約佔總營收的13%。其中受特朗普關税影響的芯片約佔80%，即略低於50億美元。
這意味着這家總部位於加州聖克拉拉的公司每季度可能向美國財政部繳納約7億美元——這絕非小數目。但對於一個季度利潤達200億美元、銷售額以相近幅度增長（這一增速在AI熱潮中持續保持）的公司而言，這筆税款幾乎可以忽略不計。
英偉達股價持續攀升
自四月初以來股價已近翻倍
來源：彭博社
“我認為這不是什麼大問題，"Larry Tentarelli，Blue Chip Daily創始人表示，“如果這是他們的全部收入基礎，那將是個大問題。但由於中國並非他們收入的最大來源，這不過是小波折。”
英偉達股價在關税公佈後周一下跌，但週二隨大盤上漲再創新高。自四月初以來，這家芯片製造商的股價已翻倍，市值突破4.4萬億美元。同樣接受該關税的AMD週三收盤創一年多新高，年內漲幅達53%。
英偉達將於8月27日公佈第二季度財報。分析師預計其營收將激增53%至459億美元，盈利增長達44%。
但這並不意味着中國的陰雲已完全消散。彭博社本週報道稱，中國政府正鼓勵本土企業避免使用英偉達芯片——此舉可能限制其銷售。
業界普遍擔憂芯片製造商將更深陷聯邦貿易政策漩渦，或中國可能正式建議全面禁用某些美國芯片。
“這場博弈結局難料。我幾乎想忽略這則消息來評估股票，“美國全球投資者公司交易主管邁克爾·馬圖塞克表示，“若原本看好這些股票，中國可能帶來上漲潛力，但局勢再度生變的風險始終存在。”
然而，押注AI基礎設施需求將持續火爆的投資者似乎無視這些風險。這一趨勢推動英偉達股價從四月低點反彈，與Meta Platforms Inc.、微軟等被視作AI贏家的"七巨頭"齊頭並進。
花旗集團克里斯托弗·丹尼利在關於AMD的報告中寫道，税收消息"基本是空頭支票”。“鑑於這些產品的低利潤率，我們認為影響有限，況且這些AI GPU可能再次在中國遭禁。”
在伯恩斯坦，分析師斯泰西·拉斯貢對特朗普關税開創的先例表示擔憂。他在8月11日發佈的報告中寫道：“這種安排’或許能籌集一些資金，但除了攫取美元外，似乎並未解決任何戰略問題’。”
無論如何，英偉達股價的漲跌將取決於其尖端芯片（尤其是Blackwell系列產品）的銷售能力。
“更重要的是Blackwell產品線的發展軌跡，以及它能否達到或超越預期，“Visible Alpha LLC的梅麗莎·奧托表示，“市場已經對此進行了定價。這是我們看到需求和增長最大提升的領域。因此，這最終將推動對股票的預期收益和估值。”
這個重大問題，加上貿易不確定性和英偉達的股價反彈，確實使該股在8月27日財報發佈前容易受到獲利了結的影響。
“我不會押注這種情況是否會保持積極，“Forrester高級分析師阿爾文·阮説，“變化如此之快，不確定性仍然很大，我們需要看到貿易穩定。”
科技頭條
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週四財報預告
- 盤前財報：
- CSP公司（CSPI US）
- 盤後財報：
- 應用材料公司（AMAT US）
- 數字水印公司（DMRC US）
- Globant公司（GLOB US）
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