特朗普加密項目“世界自由新協議”考驗財政部策略極限——彭博社

8月13日，小唐納德·特朗普（左中）與埃裏克·特朗普（右中）在紐約納斯達克交易所敲響開市鍾。攝影師：亞當·格雷/彭博社週三，當五彩紙屑在時代廣場的納斯達克公司大樓前飄落時，埃裏克·特朗普與小唐納德·特朗普露出笑容。總統的兩位公子此行是為慶祝其共同創立的加密公司World Liberty Financial達成最新協議。

納斯達克首席執行官阿迪娜·弗裏德曼稱這一刻是"重要里程碑"，通過與成立約一年的World Liberty合作，這家上市公司將站上"去中心化金融的最前沿"。

質疑者則視這項15億美元的交易為另一種信號：該行業正邁入風險更高的領域——甚至超越了最大膽的加密資產配置策略，跳過主流代幣而選擇無實際交易歷史的WLFI代幣。

特朗普家族慶祝的這項協議，將使一家植根於生物科技與金融科技的不知名拉斯維加斯公司轉型為虛擬代幣儲備商。這已超越唐納德·特朗普總統第二任期盛行的常規"加密財政策略"範疇。

該交易的獨特之處在於以World Liberty尚未在中心化交易所上市的WLFI代幣為核心。項目聯合創始人（包括總統特使史蒂文·威特科夫之子）表示正推動該代幣上市交易。

據一位不願透露姓名的知情人士透露，至少有一位潛在投資者因代幣缺乏公開市場而放棄了這筆交易。即使是WLFI代幣的持有者也承認，本週的舉措正在測試加密貨幣與公開股票市場關係的邊界。

“為一個尚未可交易的代幣創建資金公司是非常不尋常的，“WLFI代幣投資者、同時運營AirDropAlert.com的莫滕·克里斯滕森表示。不過，“這可能會引發更高的市場興趣”，而且"這一非常規舉措可能被證明是有益的，“他補充道。

當埃裏克·特朗普在福克斯商業頻道被問及為什麼投資者應該購買上市公司的股票而不是等待在加密貨幣交易所交易WLFI代幣時，他表示這筆交易關乎"將加密貨幣引入傳統市場，我認為這是許多人想要的。”

2020年，邁克爾·塞勒在Strategy公司（前身為MicroStrategy）開創了用企業資產負債表購買比特幣的策略。這一次，則是為一個由政治品牌支持的非上市代幣創建公開市場保險庫。銀行家和律師們已經圍繞將加密貨幣（主要是比特幣和以太坊等）注入小型、低調的公司形成了一個小型產業。WLFI交易表明，他們正在擴展到更奇特的虛擬資產，加深投機性代幣與公開證券之間的聯繫。

雖然虛擬資產最初在美國作為一種規避傳統受監管金融體系的方式而流行，但隨着公司轉變為比特幣和其他虛擬貨幣的買家，這種方法已經被顛覆。

WLFI協議的核心圍繞ALT5 Sigma公司展開，該公司專注於金融科技領域。在完成15億美元融資協議前，其市值長期徘徊在1.5億美元以下——而本週迅速飆升至近8.5億美元。該公司表示將利用這筆資金轉型為World Liberty的WLFI代幣持有者，掌握總供應量的7.5%。

從左至右分別為：World Liberty Financial聯合創始人扎克·福克曼、小唐納德·特朗普、埃裏克·特朗普、World Liberty Financial聯合創始人兼首席執行官扎克·維特科夫、World Liberty Financial聯合創始人蔡斯·赫羅及亞歷克斯·維特科夫，8月13日攝於紐約納斯達克交易所。攝影師：亞當·格雷/彭博社加密貨幣國庫交易的特點可能對交易安排者比公眾投資者更具吸引力。首先存在潛在税收優勢：出售加密貨幣會觸發資本利得税，但將代幣儲存在上市公司可延遲納税。

通常主要囤積證券的公司可能被歸類為投資管理公司。但在特朗普政府領導下——其競選綱領承諾使美國成為"世界加密貨幣之都”——美國證券交易委員會已明確表示大多數代幣不會被歸類為證券，這使得國庫策略更具吸引力。

根據BitcoinTreasuries.net數據，已有160多家公司效仿邁克爾·塞勒的做法將比特幣納入資產負債表，更多公司則圍繞以太坊等熱門代幣展開佈局。這兩種加密貨幣均擁有龐大市值、數百萬用户，且已被認定為非證券類資產。

Generative Ventures管理合夥人Lex Sokolin表示，對於擁有長期記錄的這種代幣來説，國庫策略更有意義。

“很難理解為什麼WLFI在這個階段使用公開股權工具投資代幣，除了製造購買壓力之外，“他説。

參與ALT5交易的Alliance Global Partners此前曾為一些非頂級代幣設計過國庫交易。上個月，AGP為總部位於明尼蘇達州Wayzata的金融公司Mill City Ventures III安排了儲備SUI代幣的交易，該代幣在CoinMarketCap.com追蹤的前20大代幣之列。

Zero Knowledge Consulting管理合夥人Austin Campbell表示，從某些方面來看，企業急於進入加密貨幣領域的現象與2008年金融危機前膨脹的投機行為相呼應。該公司與客户合作處理穩定幣、支付和其他加密貨幣相關事務。

“前提是這些資產必須持續升值，“他説。