華爾街股息避税策略蔓延至固定收益ETF領域——彭博社

兩隻新型債券交易所交易基金(ETF)讓投資者比以往任何時候都更容易避免對票息支付徵税。

根據F/m Investments公司官網介紹，F/m Compoundr高收益債券ETF(代碼CPHY)和F/m Compoundr美國綜合債券ETF(CPAG)本週開始交易，旨在將"利息收入轉化為未實現資本利得"。為實現這一目標，這兩隻ETF將在除息日前拋售持倉，以避免獲得需納税的分配。

這兩隻基金加入了旨在進一步降低投資者税負的ETF增長名單。雖然ETF結構以通過實物贖回機制規避資本利得税而聞名，但仍需對股息或票息支付等普通收入納税。不過，在除息日前調整持倉可以讓ETF避開應税事件。

CPHY和CPAG將這一流程應用於固定收益ETF，而Roundhill投資公司上月推出了標普500無股息目標ETF(XDIV)。

“我們一直與投資者保持溝通，發現許多人喜歡我們創造的收益，但厭惡分配，“F/m Investments首席執行官亞歷克斯·莫里斯表示，“我們想做的就是通過取消股息來提供總回報——合法、無摩擦的債券總回報。”

CPHY和CPAG的年費用率分別為0.59%和0.45%。這對ETF是F/m與Compoundr計劃推出的固定收益ETF系列中的首支產品，旨在幫助投資者規避税務。

這種通常僅面向私人財富客户和高淨值投資者的策略，如今正被ETF發行商廣泛採用，這主要得益於12.2萬億美元規模的ETF行業的快速增長。

CPHY和CPAG均投資於其他債券ETF，它們會在除息日前退出這些ETF，並暫時輪動至暫不分紅的類似ETF中。

“這種策略從未真正被打包成大眾可接觸的形式，它始終是種個性化體驗，效果因人而異，“莫里斯表示，“如今ETF市場已足夠成熟，十年前根本無法實現這種操作。”

行業資深人士戴夫·納迪格指出，發行商正越來越多地推出旨在最大化税後收益的股票和固定收益產品。

“原理非常簡單，沒有太多複雜性，但非常巧妙，“納迪格評價道，“預計這種策略將逐步推廣至所有其他資產類別。”