奧斯特德創紀錄最糟糕一週 預示未來波動性加劇 - 彭博社
Lisa Pham
沃旭能源是今年歐洲斯托克600公用事業指數中跌幅最大的公司。
攝影師：Adam Glanzman/彭博社自九年前上市以來，風電先驅沃旭能源曾躋身歐洲最具價值能源企業之列，但本週卻跌至上市以來股價全部漲幅歸零的低谷。
沃旭計劃通過股票增發籌集高達600億丹麥克朗（94億美元），導致其股價本週已暴跌34%，正經歷有記錄以來最糟糕的一週。
該公司是歐洲斯托克600公用事業指數中今年表現最差的成分股，而該指數因利率下降和投資者偏好歐洲本土資產已整體上漲。沃旭股價要迎來反彈似乎還有很長的路要走。
“我們預計投資者在考慮入場前會等待更明確的前景，這將導致股價持續低迷，“花旗集團分析師Jenny Ping表示。
週四再遭打擊，標普全球評級將沃旭的長期發行人信用評級下調至BBB-，僅比垃圾級高一級。評級機構指出，這家丹麥公司面臨包括無法完成項目再融資、未能出售其美國Sunrise風電項目50%股權等挑戰。
投資者最初對Ørsted從一家名為Dong Energy A/S的國有公用事業公司轉型為可再生能源巨頭充滿熱情。該公司乘着綠色能源投資熱潮，市值在2021年飆升至超過900億美元的峯值，使其價值超過了石油巨頭英國石油公司(BP Plc)。
如今情況截然不同，截至週五上午，Ørsted的市值已不足140億美元。與此同時，其股票交易價格約為預期收益的10倍，比過去五年的平均估值低約三分之二。
首席執行官Rasmus Errboe於2月上任，此前其前任因一系列意外虧損（包括決定取消在美國的兩個重大項目）而離職。自那以後，Errboe大幅削減了投資計劃，並取消了英國的一個大型海上風電場項目，以集中精力推進近期最盈利的項目。
本週宣佈的增資計劃是Errboe為穩定Ørsted財務狀況所做的努力，此前美國總統唐納德·特朗普限制海上風電的政策抑制了該公司出售在建項目股權的能力。
鑑於股票發行的條款尚未披露，高盛集團的分析師認為市場波動將在未來幾周持續。“另一方面，我們強調一旦完成，這很可能是一次‘清理行動’，”分析師Alberto Gandolfi在本週的一份報告中寫道。“資產負債表恢復穩健將減輕Ørsted出售資產的壓力。”
截至週五上午，彭博社追蹤的32位分析師中，僅有四位給予該股票買入或同等評級。其中一位是瑞銀集團的馬克·弗萊什尼，他認為沃旭能源的估值極具吸引力——除了股息收益率外。2023年的創紀錄虧損促使沃旭能源暫停派息，不過公司計劃在2026財年恢復股息。
儘管如此，弗萊什尼認為短期不確定性可能對該股造成壓力，因為沃旭能源的關鍵項目仍有約18至24個月的建設期。他表示：“我們承認，增發股票的動態可能會增加股價的波動性。”