精神航空因錯失快速破產解決成本問題而陷入困境——彭博社

佛羅里達州勞德代爾堡的Spirit航空公司飛機。攝影師：Eva Marie Uzcategui/Bloomberg去年11月首次進入破產法庭時，Spirit航空公司向員工、客户和債權人傳達了一個簡單的信息：正如公司律師Marshall Huebner所説，對"99.9%“的人來説，一切都不會改變。

這家廉價航空公司申請第11章破產保護，只是為了實施與少數債券持有人達成的協議，這些債券持有人同意將債務轉換為股票。這將大幅削減Spirit的利息支出，而無需像競爭對手航空公司破產時那樣，與工會、飛機租賃公司等進行漫長而昂貴的法庭鬥爭。

“因此，我確實想在一開始就強調我們在這裏打算做的事情具有極其精準的性質，“Huebner在紐約的一次聽證會上對美國破產法官Sean Lane説。

這次"手術"並不成功。Spirit警告投資者，週一晚些時候，在收入下降、虧損不斷累積以及破產僅五個月後繼續消耗現金的情況下，它可能無法生存。這一消息震驚了投資者，他們在過去四天裏將Spirit的股價推低了49%，自4月下旬以來累計下跌了80%。

在法院監督下的五個月裏，該公司避免了其他航空公司破產時做出的艱難決定。美國航空集團花了近兩年時間進行破產重組，削減勞動力成本，凍結養老金計劃，並重新談判400多架飛機的融資條款。達美航空公司和西北航空公司也利用在法庭上的時間進行了類似的削減。

“Spirit並未充分利用《破產法》第11章提供的所有工具來挽救業務，”代表無擔保債權人官方委員會的破產律師佈雷特·米勒在重組案中表示，“他們未與供應商、勞工或飛機租賃方進行任何談判，而這些通常是制定持續經營計劃過程中的必要環節。”

Spirit將希望寄託於與城堡顧問公司、太平洋投資管理公司、西部資產管理公司及其他大型債券持有人的交易，這些債權人通過免除約7.95億美元長期債務獲得了股權。法庭文件顯示，該公司商業計劃預測2025年可實現2.52億美元淨利潤。

Spirit航空控股公司（該航司母公司）週一在提交美國證券交易委員會的文件中稱，若無法維持充足銀行存款，債權人可能通過加速債務清償威脅公司存續。其信用卡處理商也表示，若Spirit今年合約到期前未追加抵押品，將不再續約，這將影響公司收取客户付款的能力。

Spirit拒絕置評。

首席執行官戴夫·戴維斯週二在內部備忘錄中試圖安撫員工，淡化證券文件中關於“持續經營能力存疑”的警示表述。

據彭博新聞社看到的備忘錄顯示：“這是外部審計師要求我們傳達的一句話，旨在説明如果我們不做出改變將面臨風險。但我們正在採取行動。”

該航空公司表示，正在機會更多的強勢市場擴張，同時重新評估虧損航線並改進收益管理與銷售策略。這包括放棄最初僅收取座位費、其他服務額外收費的商業模式，轉而與其他航司一樣重新提供傳統配套服務。

但精神航空仍面臨鉅額固定成本。大部分員工受工會合同保護，其中飛行員在2023年通過了為期兩年的勞資協議，機長和副機長薪資分別提升25%和43%。該合同價值4.63億美元，較前一份協議增長27%。

與其他航司類似，精神航空今年還遭遇需求下滑——特朗普總統的貿易戰削弱了消費者信心。儘管6月底出行需求有所回升，但數家航司預測本季度利潤將與2024年持平或更低。

精神航空第二季度報告虧損2.568億美元，營收同比下降20%。運力驟降24%，付費旅客飛行里程減少27%。反映運營效率的每座位英里非燃油成本上升19%。

本週的警告可能無助於贏回客户，其股價週五繼續下跌9%。

雷蒙德·詹姆斯分析師薩萬西·賽斯在報告中指出“未來幾個月的形勢發展仍有變數”，但警告“若負面新聞引發旅客需求恐慌，可能帶來額外壓力”。