中印關係回暖催生印度股市贏家——彭博社

今年，印度股市的表現落後於全球大多數同行，但有一類公司可能即將復甦：那些與中國有關聯的企業。

隨着中印這兩個全球人口最多的國家都認為自己是特朗普總統“美國優先”貿易戰的不公平目標，兩國之間數十年的冰冷關係正在解凍。基金經理們正在印度製藥和電子等行業中尋找那些擁有中國供應鏈或出口渠道的公司，這些公司可能成為主要受益者。

已經有一些贏家出現了。運營印度最大航空公司IndiGo的InterGlobe Aviation Ltd.的股價上週上漲超過4%，原因是據報道，印度和中國之間的直飛航班可能最快於下個月恢復。擁有中國合作伙伴的汽車零部件製造商Minda Corp.，以及從中國進口關鍵部件的電子元件製造商Kaynes Technology India Ltd.，股價均上漲超過5%。

“爭端很快就會結束，印度將向中國投資敞開大門，”總部位於卡爾加里的全球資產管理公司Pinetree Macro的創始人Ritesh Jain表示，“中國企業的規模和技術將在印度創造新的贏家，因此進行相應的佈局非常重要。”

中印關係多年來深受棘手的邊界爭端和地緣政治目標衝突的困擾。2020年新一輪邊境衝突導致雙方士兵傷亡，並引發印度消費者抵制中國商品的呼聲。中國武器還在近期印巴軍事衝突中援助了巴基斯坦。

如今這種緊張情緒正被特朗普混亂的關税政策所抵消——該政策促使北京與新德里尋求共同立場。現行關税包括對印度商品徵收50%關税，並威脅對中國徵收至少54%關税。除預計恢復直航外，兩國正就重啓邊境貿易進行磋商，印度總理莫迪擬於本月晚些時候訪華並與習近平主席會晤。

儘管印度在最近邊境衝突後對華立場趨硬，中國仍保持其第二大貿易伙伴地位。截至2025年3月的財年，印度自華進口額從上年同期的1017億美元增至1135億美元，而對華出口額僅為142億美元。

美國和中國是南亞國家最大的貿易伙伴來源：彭博社兩國關係改善後，旅遊業可能成為直接受益者。

孟買萊特研究公司創始人索納姆·斯里瓦斯塔瓦表示：“恢復直航將是解凍關係的象徵性且務實的舉措，有助於促進商業和旅遊業更順暢發展。我們看到航空、旅遊和供應鏈相關製造業存在選擇性機會，但會同時增持國內進口替代相關企業的倉位。”

除IndiGo航空外，上週上漲的其他旅遊類股票還包括廉價航空公司SpiceJet和旅遊套餐服務的Thomas Cook印度公司。

醫藥化工

更順暢的貿易關係可能使印度製藥企業（如魯賓公司）更容易從中國進口關鍵原料。拉什特里亞化學品與肥料公司也有望從中國放鬆尿素出口限制中獲益。

電子製造商迪克森科技印度公司與小米等中國電動車製造商合作，可能更易擴大規模。JSW集團因與中國上汽集團合資而受益。

新加坡馬來亞銀行證券機構股票銷售交易主管黃國雄表示：“如果印度和中國之間能夠加強經濟合作，將帶來更多機遇。我們應關注那些能從更便宜、更具成本效益的進口中受益的企業，例如印度製藥公司和一些電子製造商。”

對於印度投資者來説，這類股票的潛在上漲將是一個好消息，因為印度股市近幾個月表現不佳。由於擔心特朗普關税政策的負面影響，印度基準指數Nifty 50今年僅上漲了4.2%，而MSCI全球指數則上漲了13%。

具有諷刺意味的是，特朗普——這位因其貿易政策無意中拉近了印度和中國關係的人——並沒有意圖創造這樣的結果。

悉尼威爾遜資產管理公司的基金經理馬修·豪普特表示：“印度和中國在石油採購和與俄羅斯打交道方面都面臨着來自特朗普的相同壓力，因此在這種日益增加的審查和干預下，加強兩國關係是合理的。”