Optiver在紐約開設辦事處，挑戰Citadel Securities和Jane Street——彭博社

Optiver公司約翰·羅斯坦在阿姆斯特丹總部。

攝影師：Lina Selg/彭博社在紐約核心辦公區，全球最成功的算法交易公司之一正準備與華爾街巨頭展開較量。

這家總部位於阿姆斯特丹的公司名稱"Optiver"是荷蘭語"期權交易者"的合成詞，如今它準備在花旗證券、Jane Street和Susquehanna的主場與之抗衡。

該公司計劃在年底前將美國員工從530人擴充至600多人，這是自1986年以單名交易員在阿姆斯特丹歐洲期權交易所起步後，為追趕超越其的美國競爭對手所做的努力。除大本營外，該公司早年就將資源投入亞洲高速交易市場。

但隨着電子做市發展成2600億美元的產業，併成為華爾街最強勁的賺錢機器之一，Optiver在美國相對較小的業務規模已成為拖累。其去年約40億美元的淨交易收入，落後於花旗證券的97億美元和Jane Street的205億美元。

Optiver全球首席運營官約翰·羅斯坦承認競爭激烈，但認為不斷擴張的市場為所有人提供了機會。公司預計未來幾年大部分增長將來自美國，包括在Jane Street佔據優勢的美國交易所交易基金領域擴大份額。“市場是否足夠容納所有參與者？根據我們的判斷，答案是肯定的。“他在阿姆斯特丹被稱為"金融一英里"的Zuidas區總部接受採訪時表示。

羅斯坦在採訪中。攝影師：莉娜·塞爾格/彭博社其擴張計劃的核心是位於紐約麥迪遜廣場公園附近南公園大道約23,000平方英尺的辦公空間，公司預計將於10月開始入駐。一個能體現其艱難挑戰的標誌是：往北不到兩英里處，肯·格里芬的城堡投資集團和城堡證券將成為公園大道350號新建62層大廈的主力租户——租用面積至少達85萬平方英尺。

彭博智庫市場結構研究主管拉里·塔布表示，對於這個以納秒級速度競爭、並迅速蠶食全球投資銀行市場份額的行業頭部企業而言，沒有什麼是不可逾越的差距。

“你只需要比競爭對手更快、更聰明，“他説，“雖然無法一夜之間取代城堡證券這樣的巨頭，但假以時日，比如5到10年，你完全可以取得重大突破。“城堡證券、簡街和薩斯奎漢納的代表均拒絕置評。根據首次對該業務進行估算的彭博億萬富豪指數，這家非公開上市的荷蘭公司估值達170億美元。數據顯示，創始人約翰·卡明克、魯德·弗萊克和克里斯·奧門均為億萬富翁，另有兩名股東身價接近這一水平。

Optiver在美國的存在已有26年曆史，但這家約2000人的公司——電子交易的先驅之一——即使在更早起步的情況下，也從未像一些競爭對手那樣深入打入全球最大市場。

在其全球擴張的早期階段，該公司最初將目光更多地投向亞太地區。在成立後的十年內，該公司在悉尼開設了辦事處，原因是該公司一位想搬回家的澳大利亞交易員Rob Keldoulis説服了創始人該地區的機遇。多年來，Optiver先後擴展至台北、香港和上海，並於2023年在孟買開設業務。

“樂高屋方法是Optiver內部描述事物的著名方式，“Rothstein説。“你從你最擅長的開始：歐洲股票期權。然後，什麼類似於歐洲股票期權？你從那裏開始繼續前進。亞太股票期權與歐洲的非常相似。”

Optiver交易上市衍生品、現金股票、債券、貨幣和ETF——並且在美國，正計劃擴展到信貸領域。它是少數幾家在全球做市行業蓬勃發展中崛起的高速交易公司之一，它們為數千種證券提供報價，以保持交易所的交易流動性。

卑微的起點

其在曼哈頓閃亮的新辦公室與Optiver在80年代的卑微起點相去甚遠，當時交易大廳與傲慢個性是同義詞。其創始人從一開始就尋求不同的方法，傾向於擅長風險管理的數學畢業生。這在當時很罕見，但這一策略已被從法國投資銀行到紐約對沖基金等金融機構所採用。

“過去交易行業往往由身材高大、嗓門洪亮的男性主導，他們在交易池裏高聲喊價，或是在電話中咄咄逼人，”羅斯坦説道，“但我們意識到：‘等等，這個行業存在未被充分開發的數學元素。所以，我們要從這個角度切入。’”

這種低調的盈利方式在該公司位於荷蘭首都的總部依然清晰可見——交易大廳裏只回響着輕微的忙碌嗡鳴。身着連帽衫和牛仔褲的員工們凝視着桌面上弧形排列的43英寸顯示器，有人湊近討論圖表數據，還有人坐在健身球上放鬆休息。

牆上玻璃框內陳列着復古交易員夾克，讓人想起電子交易時代之前的公開喊價場景。作為邁克爾·劉易斯暢銷書《高頻交易員》中描繪的那類神秘操盤手，這家公司通過技術智慧在股票買賣雙方的暗影中獲利，成為少數知名高頻交易商之一。

Optiver阿姆斯特丹總部陳列的一排交易員夾克。攝影師：Lina Selg/彭博社對數學能力的極致追求深植於企業基因。聯合創始人歐曼回憶童年時常站在刮鬍子的父親身旁等待算術測驗，儘管他攻讀藥學並曾執掌荷蘭健康保險公司，但最終讓他積累財富的仍是數字天賦。

據他講述，公司初創時發現了做市商報價義務的市場空白。最初構想是他與另一位創始人弗萊克提供商業頭腦，而當時在荷蘭銀行擔任金融顧問的凱明克則成為首位交易員。

“在Optiver的發展歷程中，招聘管理起到了至關重要的作用，”身着牛仔褲和條紋襯衫的烏門在鹿特丹附近代爾夫特市的簡樸辦公室裏接受採訪時説道。

當時業內普遍由交易員引薦親友入職。而Optiver在計算機尚未普及的年代，就堅持尋找能心算日內風險頭寸變化的人才。

聯合創始人凱明克和弗萊克婉拒了本次採訪請求。

選擇題測試

公司開始在地方報刊登招聘廣告，並首創了讓候選人在8分鐘內完成80道數學選擇題的測試——這在當時的交易公司中聞所未聞，隨後還增設心理評估環節。 其目的是：篩除以金錢為唯一目標的應聘者，選拔出對交易更有使命感的精英。

“我告誡所有人必須清楚一條麪包的價格，”烏門説，“別開跑車來應聘，拒絕奢侈做派。”

在荷蘭，低調斂財仍是普遍價值觀，Optiver創始人們某種程度上仍秉持這一理念。這與格里芬創紀錄的房地產和劍龍化石交易形成鮮明對比。不過烏門在2021年收購了荷蘭通訊社ANP，聯合創始人凱明剋夫婦則持有烏德勒支足球俱樂部的少數股權。

Optiver位於阿姆斯特丹的辦公室。該公司擴張計劃包括在紐約約23,000平方英尺的辦公空間。攝影師：Lina Selg/Bloomberg但該公司所處的行業中，部分競爭對手資金實力非常雄厚——尤其為了爭奪美國人才，必須支付更高薪酬。

近期Citadel證券與Jane Street發佈的初級量化研究員職位招聘顯示，其年薪最高可達30萬美元（不含獎金），而Optiver約為17.5萬美元。資深交易員實際總收入可達100萬美元或更高。

利潤分成機制

Optiver的利潤分成從交易員獲得目標單位（內部稱為"彈珠”）的第二年開始。其價值隨公司整體業績浮動，但個人表現也決定最終薪酬。Optiver表示其特色之一是利潤分成的透明度，交易員可瞭解同事的目標。

“進入這行業的人非常看重報酬，“Rothstein説，“我們並非無視這點，但這並非唯一考量。”

該公司的美國擴張正值做市行業蓬勃發展之際，企業正受益於地緣政治緊張局勢升級和唐納德·特朗普總統的貿易關税帶來的市場波動。

據彭博行業研究預計，這家荷蘭公司及其競爭對手2025年在股票、股票期權、期貨、固定收益和貨幣交易領域的收入將達到607億美元，是兩年前的兩倍。它們還迅速蠶食了投資銀行的市場份額。

貝恩公司悉尼辦事處合夥人約翰·菲爾德斯表示，競爭在美國尤為激烈，約半數做市公司總部設在美國。Susquehanna和Jane Street在全球擁有3000多名員工，而Optiver的員工總數去年增至約2100人。Citadel Securities約有1700名員工。

阿姆斯特丹的交易大廳。攝影師：Lina Selg/Bloomberg"很大程度上取決於招聘聰明人和工程人才，“菲爾德斯説，“不同公司有不同的創立原則和風格。”

許多公司仍體現着創始人的個性。薩斯奎漢納的億萬富翁聯合創始人傑夫·亞斯在轉向交易前曾是一位痴迷的撲克玩家，該公司還為員工舉辦無限注德州撲克錦標賽。奧普提弗則喜歡贊助國際象棋冠軍，以彰顯其追求的特質：壓力下的冷靜、分析能力和競爭精神。

奧普提弗的其他億萬富翁創始人大多保持低調。據一位前員工透露，凱明克在靠近德國邊境的小鎮長大，從小被教育要重視努力工作，不揮霍金錢。

隨着公司發展成為全球性企業，這些特質——以及對非正式風格的偏愛——依然保留。據當時在場的一位人士描述，凱明克在訪問悉尼辦公室時脱掉鞋子，穿着襪子四處走動，堅持與每位員工握手。他至今仍擔任公司執行委員會成員，是創始人中最貼近業務的一位。

與其他許多金融公司一樣，奧普提弗也曾因負面原因成為焦點。2021年，阿姆斯特丹地方法院判令其向一名女性員工支付超過40萬歐元賠償，該員工指控公司存在對女性不安全的工作環境和厭女文化。據《澳大利亞人報》2023年報道，該公司在悉尼還面臨霸凌和性騷擾指控。

“我們對不當行為，如歧視、騷擾和霸凌等採取零容忍態度，”該公司在一份聲明中表示。“我們堅定致力於維護一個尊重、包容且高效的文化環境，讓每個人都能茁壯成長。”

黑巖集團人才引進

Optiver在全球擁有11個辦事處，1999年以紐約前哨站為起點進入美國市場，約三年後擴展至芝加哥。如今，隨着業務重心轉向債券和ETF領域，該公司聘請了黑巖集團前阿拉丁工程部負責人Lance Braunstein，擔任紐約新設立的全球首席技術官一職。

近年來，非銀行交易公司通過技術投資實現迅猛發展，它們大多不受傳統金融機構面臨的監管約束。疫情期間，隨着股債波動加劇和交易量激增帶來的電子交易繁榮，這些公司也成為直接受益者。

“當前市場環境非常有利，”金融服務基準分析機構Crisil Coalition Greenwich的Raman Kalra表示，“現在它們可以尋找其他容易實現的目標——那些銀行可能未全力關注的領域。”

美國市場角逐

與此同時，競爭對手們並未停滯不前。在ETF領域佔據主導地位的Jane Street正擴大信用交易業務；Susquehanna作為期權交易巨頭，宣稱其2024年日均ETF交易量超100億美元；Citadel Securities不僅是股票做市領域的重要參與者，在利率和固定收益領域也持續擴張。據知情人士透露，這家邁阿密公司2024年創下交易收入新高，並於7月收購了摩根士丹利專注於美股期權電子做市的業務部門。

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Optiver在全球設有11個辦事處。攝影師：Lina Selg/彭博社羅斯坦承認公司需要依靠大量人才推動美國公司債券和ETF交易發展，但預計在個股期權領域會更快取得進展。

“我們最初就是一家期權交易機構。長期以來我們一直成功地進行股票期權交易，“他表示，“我們將再次面對極其激烈的競爭。但這正是我們可能看到增長的領域——因為我們在那裏已有根基。”