意大利關鍵收益率逼近法國 交易員重新評估歐洲風險 - 彭博社

位於米蘭的意大利證券交易所——意大利證交所入口。攝影師：Francesca Volpi/彭博社意大利與法國基準借貸成本之間曾一度巨大的差距已縮小至10個基點以下，這反映出投資者對歐洲政府債券評級的變化。

不到三年前，意大利10年期國債收益率比法國同類債券高出近200個基點。而如今這一差距已收窄至2005年以來的最低水平。意大利短期債券收益率甚至已低於法國同類債券。

德國商業銀行策略師上月預測，10年期國債利差將完全消失。根據彭博彙編的數據，若預測成真，這將是自1998年以來兩國國債收益率首次持平。

利差收窄表明，“高風險"外圍國家與"安全"核心國家之間長期存在的界限正日益模糊。

多年來，由於投資者要求對動盪的政治背景和堆積如山的政府債務進行更高補償，意大利債券提供了豐厚溢價。但總理喬治婭·梅洛尼為羅馬帶來了穩定時代，債務整合工作也正在進行中。

相比之下，法國債務去年遭遇拋售潮，總統埃馬紐埃爾·馬克龍的突然選舉令該國鉅額財政赤字成為焦點。儘管債券價格此後部分回升，但收益率仍維持在較歷史水平更高的位置。

閲讀更多：昔日債券棄兒如今與德法比肩

這一變動正值歐洲債券週一上漲，緩解了上週的拋售壓力。德國30年期國債收益率下跌多達6個基點至3.29%，而兩年期收益率則下降2個基點至1.96%。

意大利與其他歐洲國家（尤其是德國）的利差長期是梅洛尼的執念，這影響了她從銀行業到國防等諸多領域的決策。其政策取向深受前總理西爾維奧·貝盧斯科尼2011年經歷影響——當時歐洲主權債務危機導致利差飆升，貝氏最終被迫下台。

梅洛尼如今領導着意大利共和國成立以來第四長壽的政府，進一步鞏固了歷屆政府難以企及的穩定形象。儘管經濟增長仍顯僵化，預計2025年產出增幅不足1%，但投資者高度認可她以穩固多數席位執政的能力，併為此支付了可觀溢價。