主題公園運營商默林債券因信用評級下調而下跌——彭博社

遊客在英國奧爾頓奧爾頓塔主題公園乘坐"The Smiler"過山車。

攝影師：Tom Skipp/彭博社默林娛樂集團的高級擔保債券將創下歷史最大跌幅，此前標普全球評級警告稱，這家主題公園運營商可能在一年內面臨現金短缺。

這家運營着英國樂高樂園和奧爾頓塔等景點的公司，由於收益低迷和利息支出增加，正在快速消耗現金，根據評級機構週三發佈的報告。分析師將該公司評級下調至CCC+，這一評級比違約級別高出五檔，表明公司依賴有利條件才能履行財務承諾。

由Motion Finco發行的2030年到期的高收益債券，每歐元面值下跌2.1歐分至90.7歐分，據彭博彙編的數據顯示，這是自2023年發行以來的最大單日跌幅。

“持續的高現金消耗可能導致12個月後流動性不足，除非有現金注入，“包括Raquel Delgado Galicia在內的分析師寫道，並指出公司的資本結構"不可持續”。

默林娛樂的一位發言人指出，第二季度的業績基本符合預期，但受到北美"激烈的競爭對手摺扣"和英國需求疲軟的影響。

默林娛樂債券遭降級後價格暴跌

主題公園運營商面臨競爭加劇與需求降温

消息來源：彭博社、CBBT

注：收盤價數據。

默林娛樂發言人表示：“公司仍擁有充足流動性用於資本支出及業務運營”，並指出目前已實現每年2100萬英鎊（2830萬美元）的持續成本節約，預計還將進一步實現5000萬英鎊的年化基礎成本削減。

標普除指出盈利受損外，還特別強調該公司高企的資本支出需求及再融資債務帶來的利息支出增加。分析師預測，在計入租賃費用後，2025年公司自由經營現金流可能達到-2億英鎊，這將對流動性產生"重大影響”。

評級機構預計其調整後槓桿率將從2024年的10.3倍躍升至11.8倍（該指標未計入優先股）。

阿斯隆投資管理公司合夥人兼投資組合經理克里斯·特爾弗表示：“當前市場普遍迴避CCC評級債券”，並指出投資者更青睞高評級高收益企業，“而默林還面臨英國消費力疲軟的風險，居民消費支出一直是市場擔憂的焦點”。

英國伯克郡温莎樂高樂園攝影師：埃莉諾·本托爾/彭博新聞社