朝日生命保險因利率吸引增持日本國債——彭博社

朝日生命保險公司隨着日本利率升至具有吸引力的水平，已將其2025年部分投資支出從外國債券轉向國內票據。

資產配置與規劃部門負責人內村信昭在8月20日的採訪中表示，本財年該公司已將日本國債持倉增加500億日元（3.39億美元）。其原本計劃削減450億日元的日元債券持有量。

內村表示：“日元債券收益率已達到具有吸引力的水平，包括超長期債券，且由於對日本央行貨幣政策正常化和財政政策的擔憂，收益率可能進一步上升。“他補充稱，若本財年下半年收益率繼續攀升，公司將考慮將資金從外國債券轉移至日元計價債券。

8月19日日本20年期國債拍賣遇冷引發市場廣泛拋售，推動各期限收益率全線上漲，長期品種波動尤為顯著。除了市場預期日本央行將在年底前加息外，政府為財政擴張增發債券的風險也在上升。

儘管許多壽險公司因監管合規性購債階段結束而避免激進購買國債，但部分機構正利用近期收益率攀升的機會增持頭寸。

內村表示，朝日互惠預計日本央行最早將於10月再次加息，而美國將在9月恢復降息，年底前可能進行兩次降息。

掉期市場顯示美國9月降息的概率徘徊在85%左右的中高區間。日本央行在10月前加息的概率約為45%中段，而年底前加息的概率超過70%。

儘管日本央行對國債購買速度的審查以及財務省發行量的縮減已"在一定程度上穩定了局勢，但超長期債券供需的不確定性依然存在”，內村説道。