新西蘭央行首席經濟學家警告降息後過度刺激風險——彭博社
Tracy Withers
新西蘭儲備銀行首席經濟學家保羅·康威表示，央行無需通過過度寬鬆的政策來刺激經濟，因為當前經濟活動疲軟只是暫時現象。
他週五在惠靈頓接受採訪時表示：“我們將第二季度的經濟疲軟視為短期現象，主要是政策不確定性抑制了投資並給家庭帶來了一些不確定性。我們確實認為這種情況將會消散，因此不需要採取明顯的刺激措施。”
本週央行將官方現金利率（OCR）下調至3%，並釋放信號表示年底前將進一步降息至2.5%，此舉令市場意外。在本輪寬鬆週期中，OCR已從5.5%下調，目前政策設定被視為中性而非限制性，新西蘭央行預計經濟將因此回升。
“這將會促進經濟增長，就像鬆開剎車會讓汽車加速一樣，“康威説道。
根據週三發佈的貨幣政策聲明，新西蘭央行預測到2027年3月年度OCR均值將為2.6%。康威表示該水平仍屬中性設定——既不會抑制也不會刺激需求。他還指出中性區間在2.5%至3.5%之間，但不應機械看待這一範圍。
“並非説官方現金利率(OCR)存在一個神奇數字，一旦低於它經濟就會開始復甦，”他表示。
新西蘭聯儲本週稱，截至9月的六個月內該國經濟可能零增長。美國關税政策對全球經濟活動影響的不確定性對企業造成了超預期衝擊，導致投資與招聘減少，同時消費者壓縮非必要支出並停止購房。
保羅·康威攝影師：馬克·庫特/彭博社“不確定性已略有消退，”康威表示，並補充預計新西蘭將在年底前擺脱當前“經濟低迷”。
“對增長的擔憂在於，我們新西蘭人可能會陷入更深的心理低迷，這種情緒將持續到明年，”他説，“這是主要的增長風險，而我們顯然正處於轉折點。”
出口與房地產
康威指出，雖然強勁的出口表現支撐着經濟增長，但房地產市場的復甦及其對住宅建設的影響將是經濟復甦的關鍵。新西蘭聯儲預測今年房價將微幅下跌（5月預測報告中原有3.5%的漲幅預期），但2026年房價將回升。
康威表示，新西蘭通過增建房屋來糾正供需失衡的努力是抑制房價的因素之一，不過現在斷言結構轉型為時尚早。
他表示：“一個更加平衡的市場‘很棒，但它確實會對整體經濟產生影響’。‘如果沒有房地產市場的財富效應，我們如何實現經濟增長？’”
除了住房之外，經濟的另一個關鍵驅動力是通過移民帶來的強勁人口增長。康威表示，這兩個渠道似乎最近都發生了變化。本週的數據顯示，人們正以13年來最快的速度離開這個國家。
“這又回到了那個問題：增長將從何而來，”他説。“如果房地產市場運轉正常，對住房的需求增加，你就會增加住宅投資。這就是經濟活動。對於移民，我們預測情況會有所改變，但這充滿了不確定性。”