智利市場密切關注馬塞爾的繼任者尼古拉斯·格勞，面臨財政挑戰——彭博社
Valentina Fuentes
馬里奧·馬塞爾圖片來源：克里斯托瓦爾·奧利瓦雷斯/彭博社
前財政部長馬里奧·馬塞爾幫助將智利的風險感知降至多年來的最低水平，對於一個最初旨在埋葬該國自由市場經濟模式並支持憲法改革的政府來説，這並非易事。他週四出人意料的辭職震驚了股市交易員。
根據摩根大通公司的指數，確保該國五年期債券不違約的成本上升了1.8個基點，達到53.1，這是六週以來的最大增幅。投資者要求持有智利債務相對於美國國債的額外收益率上升了1個基點，達到103，此前本週曾創下15年來的最低水平。
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馬塞爾表示，他離職是為了花更多時間陪伴孩子，並且與總統加布裏埃爾·博裏奇沒有分歧的跡象。儘管五年期信用違約掉期在週五早些時候有所回落，但投資者表示仍有理由保持警惕。
65歲的馬塞爾被金融市場的許多人視為由39歲的前學生領袖博裏奇領導的政府中的“房間裏的大人”。疫情過後，他將財政赤字控制在可控範圍內，並支持經濟復甦。他的繼任者將需要在一個要求增加支出以打擊犯罪和解決住房危機的國家中監督2026年的預算計劃。
拉雷恩維亞爾的經濟學家們在一份報告中寫道：“重組對財政鞏固構成風險。”其中包括研究主管萊昂納多·蘇亞雷斯。“隨着選舉臨近，政治壓力加大，擴張性財政政策的風險上升。”
智利人將於11月16日進行總統選舉第一輪投票，第二輪投票可能定於12月14日舉行。
蘇亞雷斯在書面回覆提問時表示，如果在此之前達成新的重大社會轉移支付協議（雖然存在風險，但並非蘇亞雷斯的基本假設情景），這將影響當地固定收益市場。
新面孔
馬塞爾的繼任者是前經濟部長尼古拉斯·格勞。馬塞爾與社會黨關係密切，並擁有劍橋大學經濟學博士學位，而格勞則是立場更左翼的廣泛陣線成員，擁有賓夕法尼亞大學博士學位。
尼古拉斯·格勞攝影師：亞歷杭德羅·奧利瓦雷斯/彭博社隨着支出增加和財政收入疲軟，市場已經對政府實現今年預算佔國內生產總值1.5%的赤字預測表示懷疑。這一數字已從第一季度的1.4%向上修正。
根據財政部第二季度公共財政報告，未償債務將在12月達到GDP的42.2%，而十年前為15%；財政部還預測，到2026年這一比例將達到43%的峯值。
“馬塞爾在穩定性和信任度方面一直是博裏奇政府的定海神針，”Credicorp Capital投資經理克勞斯·肯普夫表示。“他是為這個國家帶來一定確定性和穩定性的人。格勞面臨巨大挑戰，既要推動預算案通過，又要給市場注入信心。”
意識到風險後，博裏奇迅速安撫市場，保證格勞代表的是政策連續性而非轉向。
“政府將繼續推進財政責任方向，因為財政責任規則超越政治週期，為國家提供長期穩定，”他在週四內閣改組後表示。
選舉壓力
BCI首席經濟學家塞爾吉奧·萊曼認為，“考慮到格勞不具備馬塞爾的份量和經驗，他的操作空間有限”。“他將主導2026年預算討論，但總體框架已基本確定，”他補充道。
政治變動的風險也有限，因為當前左翼聯盟不太可能贏得今年大選，這意味着格勞的任期將於2026年3月11日結束。
最新民調顯示，曾擔任博裏奇政府勞工部長、代表執政聯盟的共產黨候選人珍妮特·哈拉，在首輪選舉中已落後極右翼候選人何塞·安東尼奧·卡斯特4個百分點。
在博裏奇未能兑現其競選核心政策後，政府支持率持續下滑。其中一項由馬塞爾主導的全面税改提案，在執政首年就遭遇挫敗。國會否決該提案意味着馬塞爾始終無法為社會支出爭取到預期資金。
“選舉背景給新任部長帶來了巨大壓力，要求其釋放資源並兑現社會承諾，這無疑限制了保持嚴格財政緊縮的能力，”Pantheon Macroeconomics拉丁美洲首席經濟學家安德烈斯·阿巴迪亞表示。他補充説，這將加劇市場波動。
原文鏈接：曾穩定智利市場的人物因意外離職震驚交易員
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