可怕的通脹指標故事在黑暗中講述 - 彭博社

美國紐約Abracadabra NYC出售的萬聖節裝飾品。

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這是特雷西正在思考的內容

今天是萬聖節，所以這裏有一個恐怖故事。本月早些時候，亞馬遜網絡服務的兩小時停機對互聯網造成了嚴重影響。這已經足夠令人不安，考慮到AWS作為我們日常應用程序的支柱的角色。但也許AWS停機最可怕的影響是那些不幸購買了使用該技術的智能牀的人所感受到的。用户面臨的是無法降温的過熱牀墊，而牀突然變成陡峭的傾斜。

當然，這些都不是真正的可怕。你完全可以通過不購買帶有自己應用程序的牀來避免失眠之夜。（無論你對技術抵制者有什麼看法，我敢打賭他們的睡眠質量不錯）。

但真正令人不安的是，隨着公司競相在不斷擴大的消費產品清單中部署革命性的人工智能，這些“升級”越來越多地滲入我們的生活，往往不管我們是否想要。而且越來越多的技術進入普通物品，衡量其影響——尤其是在經濟統計數據如通貨膨脹方面——變得更加棘手。

神秘統計劇場

宏觀經濟學中一個更頑固的謎團是家庭和消費者報告的持續高通脹預期。調查常常顯示，人們傾向於預期未來價格會高於這些報告的價格（CPI）實際結果是。你可以在下面看到這個問題，顯示了密歇根大學的通脹預期與CPI的對比：

來源：彭博社來源：彭博社這種持續超預期的最簡單解釋是，人們在預測價格方面並不出色。這是你常常看到中央銀行家和經濟學家輕視消費者預期並傾向於市場基礎的通脹預期衡量標準的原因之一。“我認為基於調查的通脹預期衡量標準不可靠，而我關注的市場基礎的衡量標準則保持穩固，”美聯儲理事克里斯·沃勒去年七月明確表示。

但是當基於市場的預期和基於調查的通貨膨脹預期相互矛盾時——正如最近所發生的那樣——似乎值得問一下為什麼消費者似乎不斷預測更高的通貨膨脹。

你的購物籃裏有什麼？

來自渣打銀行的丹·潘和史蒂文·英格蘭德的新分析表明，可能有幾件事情正在發生。首先，消費者對食品和能源等基本生活必需品賦予的權重高於官方指標。（美聯儲首選的通貨膨脹指標核心個人消費支出指數，著名地剔除了食品和能源）。因此，如果你預算的大部分用於購買雜貨（或蛋黃醬）——而這些價格上漲——即使在官方指標中沒有反映出來，你也會預期通貨膨脹。

但也可能還有其他事情在發生。勞工統計局（BLS），在正常的非停擺時期，負責編制我們的官方經濟數據，也對消費者價格指數（CPI）進行“質量調整”，這意味着根據產品特徵的改善來調整價格變化。

讓我們回到牀上，我假設它屬於CPI的“卧室傢俱”類別。一百多年前，一張牀可能是相當簡單的東西，由基本的金屬或木框組成。現在，正如我們之前討論的，你可以購買配備傳感器和冷卻組件的智能牀。技術進步的漫長曆程必須在價格中反映出來，因為我們實際上是在處理顯著不同的產品。

這裏有一種思考方式：一家公司以1000美元的價格出售一張基本牀。然後，第二年，它創造了一張升級版的牀，比如説，增加了一層新的記憶泡沫。這張新牀的售價為1150美元。人們可能會認為那一年的牀的通貨膨脹率為15%，即1000美元和1150美元之間的差額。但再説一次，這並不完全是同一產品——你需要反映質量的變化。

如果你估計公司通過引入記憶泡沫為牀增加了100美元的新價值，那麼那年的質量調整通貨膨脹率要低得多，為5%。

這種邏輯甚至適用於我們不太傾向於認為是“產品”的東西——比如住房。美國勞工統計局在租金指標中使用質量調整，考慮到大小、年齡和設施等特徵。像升級空調這樣的改善可能在租金指數中顯示為價格下降（通貨緊縮）——即使租金保持不變。正如潘和英格蘭德所指出的，消費者不一定以與統計學家相同的方式看待這些調整。

“… 我們廣泛發現，消費者物價指數中的質量調整（反映產品質量的變化）往往產生的通貨膨脹讀數低於消費者的感知。 我們並不是在爭論這些調整是不正確的，但我們發現一些證據表明家庭可能並不以與美國勞工統計局（BLS）和經濟分析局（BEA）相同的方式看待這些變化…… “

來源：標準 Chartered來源：標準 Chartered

隨着技術升級的步伐加快，我們的集體“升級”週期不斷縮短——尤其是在當前的人工智能投資熱潮中——官方通貨膨脹數據中質量調整的作用可能會變得越來越重要（當然，隨着美國勞工統計局資源的減少）。如果這些計算與日常經濟體驗的偏差過大，報告的通貨膨脹與人們實際感受到的情況之間的脱節可能只會加劇。可怕！

播客中的內容

談到公司如何實際使用和部署人工智能，我們目前非常感興趣的一件事是金融公司如何使用它。在今天的節目中，我們與 哈德遜河交易公司的人工智能研究負責人伊恩·鄧寧進行交談。我們討論了該公司不僅為了更高效的交易而使用人工智能，還為了對價格進行短期預測的嘗試。

• 收聽：蘋果 / Spotify

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