中國珠寶商將承受黃金税變更的衝擊 - 彭博社

在中國香港的周大福珠寶店展示的黃金手鐲。

攝影師：林奕/彭博社中國的珠寶商和黃金行業的小型企業似乎將受到週末宣佈的税收變化的最嚴重影響，這些變化取消了對某些金屬零售商的長期激勵措施。

新規在實踐中究竟會帶來什麼仍不完全確定，但顯然，珠寶商和那些不是上海黃金交易所和上海期貨交易所會員的公司，將承受主要影響。

這在週一的股市表現中得到了反映。周大福珠寶集團有限公司的股價在香港暴跌了多達12%，而創生控股國際有限公司和老鋪黃金有限公司的股價至少下跌了8%。

在新規於週六生效之前，大多數中國黃金零售商在向消費者銷售時能夠全額抵扣其投入的增值税。然而，根據新政策，生產所謂非投資黃金的公司，例如用於珠寶或電子等工業應用的黃金，只能抵扣6%的增值税，低於之前的13%。

花旗集團的分析師，包括蒂芙尼·馮在一份報告中表示，這實際上在“最壞情況下”將零售商的成本增加約7%。他們表示：“整個行業可能會提高價格以轉嫁成本壓力。”

對於投資產品的銷售，如金條或鑄錠，當SGE和SHFE的成員出售直接從交易所購買的金屬時，税收優惠將繼續有效。這些包括參與交易的大型銀行、煉油廠和製造商。非會員公司將受到與銷售非投資產品的公司相同的政策。

位於 深圳水貝市場 的數千家小企業將受到影響，該市場是中國零售市場的中心，許多交易涉及非交易所黃金。税收變化將鼓勵更多來自交易所會員的購買，減少賬外或無發票的黃金交易，並將更多交易通過交易所進行。

新制度將加強交易所和上海基準價格的作用，並“從根本上改變人們在中國採購黃金的方式，”廣東南方黃金市場學院的研究員宋江珍表示。他還表示，這將“提高中國黃金市場的透明度，使政府能夠更好地追蹤交易量和流動。”

沒有實物交割的黃金交易和投資於黃金支持的交易所交易基金將繼續免税。獲得中央銀行批准發行紀念金幣的機構也不受新規則的限制。

淘寶電商平台上的黃金條賣家似乎已經考慮到了額外的税費，週一大多數黃金條的價格超過了每克1000元（141美元），而基準價格約為900元。

中國工商銀行暫停了一項允許客户以小額積累黃金並進行實物交割的產品服務，根據週一的通知。對於此類產品，銀行是從冶煉廠購買黃金，而不是直接從交易所購買，這意味着它們不享受增值税免税，需要調整定價，宋表示。

在更廣泛的市場上，“影響的規模仍然取決於實施情況，”他補充道。