澳大利亞的經濟突然處於過於良好的狀態 - 彭博社

僅僅感到舒適，而不是卓越，是經濟的新目標嗎？

攝影師：布倫登·索恩/彭博社經過幾年的艱難，澳大利亞經濟已經爬回到中央銀行行長所稱的“相當不錯的狀態。” 這並不是在新冠疫情結束數十年持續增長之前所享有的世界寵兒，但足以讓人對未來的潛在焦慮保持在一旁。

通貨膨脹並未被擊敗，但已從疫情後的高峯迴落，並且直到幾天前，預計將很好地穩定在銀行的目標範圍內。利率已經下降。房價，作為一個國家消費者信心的重要指標，在房屋擁有根深蒂固的情況下，再次上漲。有什麼不好呢？

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• 紐森的提案50賭注剛剛得到了回報 事情可能有點過於甜蜜。如果有任何自滿，上週的數據顯示通貨膨脹意外跳升至3%，這是澳大利亞儲備銀行首選範圍的上限。在報告之前，人們對持續降低借貸成本有一種舒適的假設。突然間，經濟學家們不僅考慮了推遲，還思考了放鬆週期本身是否已經結束。

這就是他們得到的。失業率相對較低，為4.5%，但這掩蓋了一些疲軟。除了價格穩定，像美聯儲一樣，澳大利亞儲備銀行也需要促進就業。在當前條件下，這些目標之間存在緊張關係。除了在週二的會議上保持基準利率 不變，幾乎沒有其他選擇。

董事會在一份聲明中表示：“經濟中可能仍然存在一些通脹壓力。” “隨着私人需求的恢復和勞動力市場條件仍然顯得有些緊張，董事會決定維持現金利率。” 進一步放鬆的可能性並沒有被關閉，但州長米歇爾·布洛克的團隊顯然需要一些説服。

儘管布洛克上個月對立法者表示經濟狀況良好，但州長一直小心翼翼，不鼓勵對低利率的過度押注。她強調官員們依賴於即將到來的數據。但所有中央銀行都是如此，有時，這種説法聽起來只是一個藉口。在依賴最新信息和被其束縛之間是有區別的。在這種情況下，數據大聲喊着“等待”。確實存在依賴。

布洛克對前瞻性指引同樣表現出輕蔑，這是一種預示中央銀行將提前採取行動的藝術。她常常打斷記者關於利率路徑的問題。實際上，這是一種在2000年代初由貨幣當局開發的工具，並在2007-2009年全球金融危機後提升為一種藝術形式。當價格平靜而增長低於預期時，宣揚超低利率的可能性幾乎沒有下行風險。在當前環境中，聽起來像奧德修斯並 把自己綁在桅杆上，正如前美聯儲主席本·伯南克在一本書中所描述的那樣，難度要大得多。

在過去幾年裏聽到布洛克對這樣的問題的迴避，我想知道這種不願意參與是否是一種避免將自己框住的方式，而不是對伯南克時代方法的真正分歧。無論如何，這次對她來説是有效的。在週二與記者交談時，州長表示政策接近中性，這一點既不會刺激經濟，也不會限制經濟。

任何關於澳大利亞美好時光的討論都會引出一個問題：是否會回到黃金時代，或者説差不多就可以了。關於未來的討論中，有一系列智庫研究和會議論文描繪了相對於1980年代和1990年代被認為的美好年代的黯淡前景，那時的劇烈改革為創紀錄的增長奠定了基礎。為了確保一個大膽的未來，國家需要找回它的活力。這是困難的，尤其是在一切都還不錯的時候。

僅僅感到舒適，而不是卓越，是新的目標嗎？這一切都依賴於數據。

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