澳大利亞的薄弱備用產能對RBA構成挑戰，豪瑟表示 - 彭博社

安德魯·豪瑟攝影師：麗莎·瑪麗·威廉姆斯/彭博社澳大利亞的貨幣政策正面臨經濟中明顯缺乏閒置產能的挑戰，儲備銀行副行長安德魯·豪瑟表示，此前政策制定者發出了延長利率暫停的信號。

豪瑟在週一的演講稿中表示，最近數據顯示意外頑固的通貨膨脹和逐漸上升的失業率凸顯了投資和提高生產力的必要性，這篇演講充滿了賽馬類比，緊隨上週的墨爾本杯。

他説：“如果我們想要恢復到我們習慣的那種增長率，經濟在中期面臨的更大挑戰是如何創造更多的供應能力。如果我們未能做到這一點，我們可能會發現自己被困在軌道上。如果我們成功了，我們可能會開始奔向賽道。”

這些評論是在澳大利亞儲備銀行本月早些時候將利率維持在3.6%不變之後發表的，此前今年已進行了三次降息，並由於持續的通脹壓力和穩定的就業市場，發出了進一步放鬆的門檻更高的信號。貨幣市場定價暗示明年還有一次降息的強烈可能性。

澳大利亞的政策制定者受到上季度基礎通脹急劇加速至3%的影響——比儲備銀行8月的預測高出半個百分點——以及9月失業率意外上升至4.5%的影響。因此，他們採取了中立的政策立場。相比之下，聯邦儲備銀行上個月連續第二次降低借貸成本。

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政策制定者正在應對2021-22年快速需求增長、澳洲儲備銀行故意謹慎的逐步加息策略以及供應能力增長疲軟的後果。

在問答環節中，豪瑟表示，儘管近期信貸增長有所回升，但家庭和在一定程度上商業部門的槓桿水平並沒有真正“尖叫”，因此經濟呈現出平衡的局面。

他表示，中央銀行對潛在增長的估計在2025年前的五年內降至每年1.5%，而在疫情前的十年中為每年2.5%。政策制定者預計在未來兩年內將其提升至約2%。

豪瑟表示，這與缺乏閒置產能和持續的通貨膨脹相結合，為政策制定帶來了挑戰。他列出了經濟可能出現的三種情景：

• 軌道A：事實證明，經濟仍有補償空間，可能需要進一步放鬆政策
• 軌道B：在不增加通貨膨脹壓力的情況下，需求增長可能沒有太大空間，因此可能沒有進一步放鬆政策的餘地
• 軌道C：經濟的供應能力增長，經濟“開始加速”

豪瑟將近期通貨膨脹激增的一些因素描述為“暫時的”，並堅稱澳大利亞不太可能面臨滯漲——即失業率上升和持續通貨膨脹的時期。

“這是中央銀行的噩夢，”豪瑟在被問及如果出現滯漲情景，澳大利亞儲備銀行是否會忽視通脹並開始支持增長時説道。“我首先的回應是這不是我們的中央預測。”

他説這是一個“難以回答的問題”，因為“這不是我們特別想處於的情況，而且我們認為目前不太可能處於這種情況。”