倫敦貴金屬庫在銀價擠壓後見證歷史性資金流入 - 彭博社

倫敦金庫中的白銀儲量增加了至少九年來最大的一次，緩解了極端的緊縮局面，導致在上海和紐約儲存的金屬價格飆升。

支撐倫敦市場的金庫在十月份增加了近5400萬盎司白銀，這一數量的重量超過了100輛英國首都標誌性的雙層巴士。由於市場緊張造成的歷史性套利機會，白銀被吸引到倫敦，導致其他地方的庫存被抽調。

今年早些時候，倫敦的白銀庫存達到了歷史最低點，此前關税擔憂引發了大量金屬流向紐約。當 印度需求激增，以及對白銀支持的交易所交易基金的購買潮在十月初衝擊市場時，剩餘的白銀無法滿足需求，基準現貨價格比其他市場飆升了多達每盎司3美元。

這為交易員創造了一個 有吸引力的套利機會，他們可以迅速從美國和中國的金庫中提取金屬並飛往倫敦。

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倫敦金庫持有量的巨大增加“無疑表明套利已經通過將金屬跨越大西洋而發揮了作用，”StoneX Financial Ltd.的市場分析負責人Rhona O’Connell在一份報告中寫道。

套利交易推動倫敦白銀庫存歷史性增長

來源：LBMA，彭博社

最新的金屬流入緩解了倫敦市場的緊張局面，現貨價格現在交易在紐約期貨之下。大約4800萬盎司金屬在十月份從 Comex金庫中提取，而近1700萬盎司的有擔保白銀庫存則從 上海期貨交易所中提取。

銀背書交易所交易基金，其中大多數將其金屬的主要部分存儲在倫敦，根據彭博社彙編的數據，十月份也出現了約1500萬盎司的淨流出。 彭博社。

所有這些都將大量銀注入到一個在一個月前極為緊張的市場中。TD證券商品策略師丹尼爾·加利（Daniel Ghali）曾警告今年早些時候需求將超過供應，現在估計市場上幾乎有2億盎司的銀可供自由購買或借用。

進入市場的銀量超過了紐約、上海和ETF流出的解釋，加利寫道，這表明一些補充來自私人金庫或回收的廢料。

“這標誌着#銀擠壓這一章節的結束，”他説。

儘管在十月份擠壓高峯期超過30%的利率下，倫敦借銀的成本仍然保持在約5%的年化利率，適用於一個月的貸款。

倫敦金銀市場協會加速提出每週發佈銀庫存水平的建議，首席執行官露絲·克勞威爾（Ruth Crowell）在最近的會議上表示。目前倫敦市場上兩種金屬的庫存每月發佈一次。

“隨着印度婚禮季節的臨近，這始終是銀需求的強大推動力，因此這個市場在短期內保持緊張是完全可能的，”奧康奈爾（O’Connell）説。

對白銀的關税也帶來了風險。美國將銀列入特朗普政府第232條調查中包含的關鍵礦物清單，這可能導致徵税和貿易限制。