印度央行保護貨幣（印度盧比/美元）和債券市場，因美國關税影響 - 彭博社

印度的中央銀行正在支持貨幣和債券市場，因為減少嚴厲的美國關税的延遲影響了當地資產。

最近幾天，印度儲備銀行已發出信號不安，因為投資者推動政府債務收益率上升，而數據顯示它已購買了約20億美元的債券以保持借貸成本低。同時，估計它已從儲備中出售了約200億美元的美元，以阻止盧比貶值至新低。

印度儲備銀行試圖保持穩定，而亞洲第三大經濟體正面臨多年來最嚴峻的外部衝擊之一。自去年12月上任以來，主要採取不干預立場的行長桑賈伊·馬爾霍特拉正在向投資者發出信號，中央銀行已經劃定了一條紅線，超出這一點將不允許貨幣或收益率被推高。

ICICI證券主要經銷商有限公司的首席經濟學家A. Prasanna表示，印度儲備銀行的行動可能“旨在防止盧比因一個可能很快解決的問題而貶值到新水平”，指的是正在進行的貿易談判。關於債券，“顯然政府和印度儲備銀行對長期債務的高借貸成本感到擔憂，”他説。

印度儲備銀行的一位發言人沒有回覆尋求評論中央銀行干預策略的電子郵件。

對於印度來説，情況很明確：盧比是今年亞洲第二弱的貨幣，債券市場因政府債務供應過剩而掙扎，當地股票落後於區域指數，後者正在創下歷史新高。由於美國關税——該地區最高——壓制了出口商的收益並抑制了美元流入，壓力加劇。

關税的突破可能會扭轉局面。滙豐控股有限公司估計，將美國的關税從50%降低到20%可能會使印度的增長提高半個百分點——足以引發各類資產的反彈，經濟學家普蘭朱爾·班達裏在一份報告中寫道。法國外貿銀行和高盛集團預計，隨着增長穩定和貿易關係改善，印度資產將在明年反彈。

本週，特朗普總統表示，美國與新德里的貿易協議“相當接近”，這是兩國關係惡化的最新跡象，可能預示着爭端的緩和。

目前，分析師表示，印度儲備銀行的行動似乎旨在爭取時間，直到協議最終達成。這個策略奏效了。滙豐的策略師表示，中央銀行的強有力防禦改善了持有盧比的“風險回報”，而巴克萊銀行則將89對美元的水平稱為其“底線”。當地貨幣週二收於88.5675。

與此同時，如果當局下個月降息以支持經濟，10年期收益率可能會跌破6.40%，ICICI證券的普拉薩納表示。收益率週二結束時為6.48%。

彭博經濟學估計，中央銀行在截至10月的兩個月內在現貨市場上淨賣出超過200億美元。這些美元銷售壓縮了盧比流動性，正當貸款增長開始復甦，這可能促使印度儲備銀行在二級市場上購買債券並向系統注入現金。

一個名為“其他”的類別——包括印度儲備銀行——上週購買了2055億（23億美元）盧比的債券，這是自2021年2月以來的最高水平，數據來自彭博社編制的印度清算公司。官方的印度儲備銀行市場活動數據將於本週五公佈。

Kotak Mahindra銀行有限公司和Aditya Birla Sun Life AMC有限公司的分析師預計，印度儲備銀行將在未來幾個月購買約一萬億盧比的債券。中央銀行在今年早些時候通過大規模債務購買來增強銀行系統的流動性。

“銀行系統的流動性也從其峯值收緊，”Citi印度市場負責人Aditya Bagree在孟買表示，這為印度儲備銀行通過公開市場購買進行干預打開了空間。