香港學生宿舍吸引私人股本投資，投資額達4.12億美元 - 彭博社

陽光之家雙人房。來源：陽光之家這是私募股權巨頭在房地產峯會上宣傳的內容，也是代理商向客户推銷的——不是購物中心，不是數據中心，而是學生宿舍。

這些資產已成為香港增長最快的房地產項目，在辦公樓和零售空間下滑的情況下提供了罕見的穩定性。當地開發商、大學和全球基金紛紛湧入，押注於源源不斷的大陸中國學生。

政府努力將金融中心打造成區域高等教育中心，推動了對學生住宿的需求，創造了新的收入渠道，並激發了投資者對這一細分資產類別的興趣。

“這是每個人最熱衷的領域，”Reeves Yan，CBRE集團香港資本市場負責人説。“學生住宿嚴重短缺。新建的幾乎立即被租出。”

他補充説，強勁的需求和現金流——租户往往一次性支付一整年的租金——吸引了各種投資者，包括全球基金和外國投資者。

香港學生宿舍短缺預計將惡化

預計到2027年短缺將增至120,000個牀位

來源：高力國際

在最近於新加坡舉行的會議上，黑石集團房地產董事總經理Pak Man Yuen稱，將酒店改造成學生住房或其他住宅用途的前景是“香港最有趣的機會之一”。他強調了那些掙扎中的酒店，在那裏可以追求多種策略，包括學生住房和多户住宅。

該城市在今年前九個月記錄了價值32億港元（4.12億美元）的宿舍交易，幾乎是去年同期金額的兩倍，數據顯示來自高力國際。它也變得更加主流——截至今年，它佔總價值在1億港元或以上的房地產投資的15%，而2024年為7%。

陽光大廈的法庭。來源：陽光大廈### 內地學生

近年來，香港的非本地學生人數激增，主要來自中國大陸。政府數據顯示，2024年批准的學生簽證數量從2020年的74,466個翻了一番。根據高力的估計，到2027/28學年，香港將面臨約12萬個學生牀位的短缺。

“對宿舍的需求非常強烈，但許多提供給學生的住宿不達標，”宏安地產有限公司的首席執行董事鄧先生表示，他將市場中的這一缺口視為機會。這家本地開發商與安傑洛·戈登公司合作，將一家酒店改造成一個720個單元的學生租賃住房物業，名為陽光大廈，專門針對學生，去年開始運營。鄧先生表示，入住率為98%。該合作伙伴關係在七月購買了另一家酒店，以增加他們在該領域的投資組合。

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學生宿舍吸引4.11億美元投資潮湧入香港

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觀看：學生宿舍吸引4.11億美元投資潮湧入香港。

安傑洛·戈登，AEW資本管理和PGIM房地產是參與自2021年以來價值46億港元的學生住房項目的機構投資者，來自Colliers的數據顯示。

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投資者的熱情受到香港推動自身成為中國大陸學生高等教育中心的鼓舞。政府在九月份表示，將把公立大學非本地本科生的招生上限從40%提高到50%。它還在城市的旗艦科技開發區——北部大都會，劃撥土地用於計劃中的“大學城”，旨在吸引來自中國大陸和海外的領先機構和研究中心。

美國的簽證和移民限制可能也會增加對香港大學的需求。“一些地方對新來者變得不那麼歡迎，”這使得香港成為一個更具競爭力的目的地，香港美聯物業高級董事戈登·謝表示，該公司提供移民和學生簽證諮詢服務。“香港恰好在努力通過包括髮展教育產業在內的不同方式來恢復其作為國際城市的地位，尤其是在疫情封鎖之後。”

陽光之家公共休息室。來源：陽光之家### 資金挑戰

與其他地區成熟基礎設施的高等教育行業的長期參與者相比，該行業仍有很大的增長空間。在一些司法管轄區，包括英國和澳大利亞，學生住宿已成為機構投資者非常成熟的領域，一些投資組合被列為房地產投資信託，Colliers研究主管凱西·李表示。

她説，香港的宿舍開發仍遠遠落後，專業管理的學生住房供應有限。

可以肯定的是，考慮到香港更廣泛的房地產低迷和亞洲其他地方更好的回報，香港在投資者的優先事項中並不高。一位美國基金經理表示，他放棄了對該行業的投資，認為日本等地方仍然擁有更多的流動性和機會。

香港的房地產價值仍然相對較高。學生住房的收益率約為5%，接近當前的借貸利率，因此買家只有在找到大幅折扣的交易時才會感興趣，庫什曼與韋克菲爾德香港資本市場負責人湯姆·高表示。

相比之下，李表示，學生宿舍的收益在英國和澳大利亞等地也能產生約5-6%的收益。

陽光之家四人間。來源：陽光之家資金是另一個問題。根據一項調查，香港被投資者列為獲得房地產投資債務融資的最具挑戰性的主要市場。

該市的商業市場在過去幾年中一直處於低迷狀態。根據政府數據，辦公單位和零售空間的價值分別從2018年的高點下跌了50%和42%。

在市場表現不佳的情況下，學生住房在香港似乎是一個安全的選擇。“它提供穩定和可預測的收入，”來自宏安的唐説。