摩根士丹利預計中國股票明年將小幅上漲 - 彭博社

bloomberg

2025-11-17

根據摩根士丹利的説法，中國股票可能在明年進入整合階段，因為企業盈利前景不確定且估值較高。

2026年的關鍵焦點將是維持市場動能，同時應對多種國內和外部因素，策略師勞拉·王在11月16日的報告中寫道。挑戰包括企業盈利的質量和可持續性、到2026年仍然存在的通縮壓力以及全球宏觀經濟的不確定性，他們表示。

該投資銀行將2026年12月主要基準的目標設定如下：MSCI中國指數為90；恒生中國企業指數為9,700；CSI 300指數為4,840。根據報告，這些目標分別意味着從11月12日的收盤水平來看，潛在上漲幅度為3%、2%和4%。

策略師們寫道，2026年將是今年高回報後的穩定期。中國的在岸基準CSI 300指數今年迄今已上漲約17%，有望連續第二年上漲，這得益於投資者對國家科技發展的樂觀情緒。

“由於中國在全球科技競爭中重新站穩腳跟，貿易緊張局勢緩解，指數的上漲幅度適中，盈利增長温和，估值穩定在更高的水平，”報告中指出。

今年3月，摩根士丹利策略師團隊上調了對中國股票的展望。自那時以來，MSCI中國指數已上漲超過10%。

儘管如此，他們寫道，股票選擇仍將是關鍵，繼續看好高質量的互聯網和科技領軍企業，而在房地產、消費品和能源方面則持低配態度。