藍灣為首個日本債券基金做好準備，進入未開發市場 - 彭博社

在東京國家印刷局東京工廠的新設計日元紙幣。

攝影師：大田清RBC BlueBay資產管理計劃在明年初推出其首個以日元計價的債券基金，押注於日本市場的深化和收益率的上升將推動投資者需求。

這家總部位於倫敦的公司在全球管理超過1330億美元的資產，計劃在第一季度推出這一長期策略，目標是實現約100個基點高於野村BPI基準指數的回報，首席投資官馬克·道丁在本週東京的一次採訪中表示。它將投資於日本政府債券和國內信貸，包括武士債券，他説。

馬克·道丁來源：RBC BlueBay資產管理“現在日本銀行不再支持JGB，國內投資者需要介入，”道丁説。日本的債券市場現在提供足夠的波動性和分散性，以證明一種主動策略是合理的——在日本銀行以前的收益率曲線控制制度下，這是不可能的，”他説。

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新基金的推出正值收益率上升和中央銀行逐步撤退吸引投資者重返日本8萬億美元的政府債券市場。雖然全球基金今年是最大的買家之一，但一些人壽保險公司和養老金基金已表示計劃增加國內債務持有並縮減海外敞口，因為當地收益率變得更具吸引力。

此次發行將標誌着全球主要資產管理公司推出的少數新國內債券產品之一。2023年，SBI全球資產管理公司推出了一隻針對零售投資者的日本政府債券基金，但隨後類似的產品寥寥無幾。

BlueBay基金將有相當一部分的信用，Dowding表示，許多現有的日本債券策略僅針對20到30個基點的額外收益。

“五年前，你無法在日本固定收益市場上實現阿爾法收益。現在機會豐富，”他説。

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BlueBay計劃聘請一位駐日本的基金經理來管理該投資組合。最初將從倫敦管理新基金，然後轉移到東京。

新基金的計劃正值日本市場本週出現一些劇烈波動。多個債券期限的收益率已攀升至數十年來的最高水平，投資者正準備迎接首相高市早苗即將公佈的首個經濟方案帶來的額外供應。

“一年前，人們持懷疑態度——他們説沒有足夠的波動性或機會來實現100個基點的收益，”Dowding説。“現在顯然感覺到機會集已經擴大，推出該產品的理由更為充分。”