美國對俄羅斯的石油制裁：印度受到怎樣的影響？這對價格意味着什麼 - 彭博社

2011年，俄羅斯下諾夫哥羅德的盧克石油-下諾夫哥羅德石油化工廠。美國政府在10月22日宣佈對俄羅斯兩大原油生產商實施制裁時，震動了能源市場。現在所有的目光都集中在全球石油供應和價格在11月21日措施生效後將如何反應。

根據國際能源署的數據，俄羅斯的出口量約為740萬桶/天，佔全球原油和精煉燃料消費的約7%。對俄羅斯石油公司和盧克石油的最新制裁，加上今年早些時候實施的制裁，意味着將大部分莫斯科的石油運往海外市場的公司現在已被列入黑名單。

印度和中國目前是俄羅斯原油的兩個最大買家。截至10月24日，他們每天幾乎購買360萬桶。在華盛頓宣佈制裁後，印度煉油商表示他們將停止大部分採購，儘管到目前為止銷售只是放緩，並沒有停止。如果印度真的執行這一計劃，俄羅斯將很難找到替代買家。目前尚不清楚中國是否願意增加購買。那裏的國有買家已經取消了一些採購。

這些措施可能也不足以立即對總統弗拉基米爾·普京施加足夠的壓力，以結束他在烏克蘭的戰爭。

然而，印度和中國全面抵制俄羅斯石油無疑會加劇對其他生產國石油的競爭，推高價格。中東的石油基準在制裁宣佈後的第二天飆升，表明對其原油的需求增加。

新制裁是什麼？

美國財政部已對兩家俄羅斯石油巨頭 — 俄羅斯石油公司和 盧克石油公司 — 以及它們直接或間接持有50%或更多股份的所有實體實施制裁，原因是它們在俄羅斯能源部門的運營。

因此，所有美國或美國境內的實體和個人被禁止與受制裁實體進行交易。如果非美國實體被發現與俄羅斯石油、盧克石油或其受制裁的子公司進行交易，也可能面臨處罰。財政部表示，涉及這兩家公司的交易需要在11月21日之前結束。

喬·拜登的前任美國政府已經在1月對兩家俄羅斯石油公司 俄羅斯天然氣工業股份公司和 蘇爾古特石油天然氣公司進行了制裁。在10月23日的另一個舉措中，歐盟 表示將 禁止與俄羅斯石油和俄羅斯能源巨頭俄羅斯天然氣工業股份公司進行交易。

全球大多數地區的石油買家和交易商可能別無選擇，只能避開受制裁的公司，因為全球商業的很大一部分依賴於美國和歐盟運營的銀行、貿易和保險服務。

2017年，俄羅斯尼任瓦爾托夫斯克附近的薩莫特洛爾油田，由俄羅斯石油公司運營的一個泵站的油管。來源：彭博社### 為什麼會實施制裁？

財政部表示制裁是對普京拒絕停止烏克蘭戰爭的回應。目的是限制石油和天然氣税收，這些税收約佔俄羅斯聯邦預算的四分之一，從而削減普京延續衝突所需的資金。

美國總統唐納德·特朗普誓言在重返辦公室後的24小時內結束衝突，但儘管美國對俄羅斯的現有制裁，衝突仍在持續。最新措施是他政府對俄羅斯石油行業的首次直接制裁，標誌着他政策的轉變。

誰在購買俄羅斯的原油

中國幾乎佔據了一半的桶數

來源：能源與清潔空氣研究中心

注意：截至2025年6月。

更多制裁有什麼意義？

美國政府在很大程度上避免了對俄羅斯石油公司的直接制裁，而是採用了前總統喬·拜登下實施的非同尋常的價格上限機制。目標是限制克里姆林宮的能源收入，同時防止俄羅斯石油供應的急劇下降，這可能引發全球價格衝擊。

該上限由七國集團、歐盟和澳大利亞於2022年推出，為莫斯科的石油設定了每桶60美元的最高價格，並隨後限制了精煉燃料。支付超過這些價格的買家將失去西方公司提供的關鍵服務，如運輸、保險和融資。大多數歐洲國家也被禁止根據歐盟制裁進口俄羅斯海運石油，無論價格如何，儘管一些原油仍通過處理俄羅斯石油的國家以精煉產品的形式間接到達歐洲。

西方國家還針對參與俄羅斯原油貿易的第三國實體進行了制裁。通過制裁，他們懲罰了數百艘油輪及其所有者和運營商。一些參與貿易的外國買家和運營商被列入黑名單，包括印度的 Nayara Energy Ltd. ——部分由俄羅斯石油公司擁有——以及中國的煉油廠 山東裕龍。

儘管如此，雖然在制裁實施後的頭幾周，俄羅斯石油的出口通常會放緩，但隨着物流供應商的適應，它們通常會反彈。一支主要由老舊油輪組成的 “影子艦隊” 正在運輸俄羅斯原油，得到了平行銀行和港口基礎設施的支持。

儘管有最初的價格上限和制裁，中國和印度這兩個世界頂級石油進口國，仍以每天280萬桶的速度購買俄羅斯海運原油。中國還通過管道每天接收約80萬桶。俄羅斯海運原油的運輸量已接近 兩年多前的水平。

隨着最近幾個月油價的下跌，歐盟和英國 降低了對俄羅斯石油的價格上限。但美國沒有這樣做，特朗普的團隊從未將價格上限作為施加後續懲罰的手段。

新的制裁將如何影響俄羅斯？

已經有跡象表明，這些措施正在產生影響。俄羅斯的海運原油運輸量正在減少，加劇了該國油價的下滑，並使克里姆林宮的收入降至約每週12億美元的兩年半低點。

最新的舉措增加了俄羅斯供應鏈中任何人處理來自受制裁實體的桶的可能性。雖然俄羅斯官員並沒有輕視最新的制裁，但他們表示有信心該國會找到減輕影響的方法。很大程度上將取決於印度的煉油商初步預測是否準確——即他們大幅減少進口——以及其他國家是否對制裁過於謹慎而不願作為替代買家介入。

這些制裁將如何影響印度？

印度已經減少了對俄羅斯原油的採購，預計將在12月到貨。該國的大多數煉油商也表示，他們將不再接收俄羅斯原油，直到減產期結束。剩餘的公司可能會考慮從非受制裁的賣方採購。

特朗普政府曾對印度的俄羅斯採購施加懲罰性關税。減少進口可能有助於達成貿易協議以減輕這些關税。

與此同時，Reliance Industries Ltd.表示，它將停止加工部分巨型賈姆納加爾煉油廠的俄羅斯石油。該煉油廠以出口為導向的部分，約佔其每日140萬桶產能的一半，最後一次接收俄羅斯原油是在11月20日，該公司在聲明中表示。

中國會怎麼做？

世界上最大的石油購買國和最大的俄羅斯石油買家將如何應對新的美國製裁尚不清楚。

到目前為止，中國在特朗普對其購買俄羅斯原油的二次關税威脅中倖免於難，與印度不同。北京似乎因成功緩解與華盛頓的貿易戰而受到鼓舞，在此期間，特朗普曾短暫地對中國商品徵收145%的關税。

然而，儘管北京與莫斯科的關係密切，但尚不清楚中國是否願意接受印度拒絕的額外俄羅斯石油供應。該國經濟正在放緩，原油庫存已經很高，供應多樣化一直是一個長期優先事項。

大多數運往印度的俄羅斯石油是通過海運到達的。如果國際貿易商、航運公司和銀行因擔心捲入新的制裁而拒絕參與交易，可能很難將這些貨物轉移到中國。

一個選擇可能是使用同樣的“黑暗艦隊”、影子銀行網絡和港口基礎設施，交易商曾用這些手段將受制裁的伊朗原油轉移到私人中國煉油廠，這次則用於購買俄羅斯海運原油和石油產品。