華納兄弟的競標者們在拍賣中都帶來了監管負擔 - 彭博社
Kelcee Griffis, Hannah Miller
華納兄弟影業位於加利福尼亞州伯班克。
攝影師：Robyn Beck/法新社/蓋蒂圖片社三家競標者對於華納兄弟探索公司提出了一系列監管擔憂，這可能會導致合併批准的延遲一年或更長時間，知情人士表示。
派拉蒙天際線公司、奈飛公司和康卡斯特公司都已對這家總部位於紐約的娛樂巨頭的全部或部分業務提出了報價。雖然所有三項競標都面臨類似的監管擔憂，但每家公司的情況也各有獨特問題。參與的公司可能會準備好解釋為什麼他們的提案應該獲得批准。
華納兄弟選擇哪個合作伙伴將影響監管過程。由於各自的持股問題，各方面臨的問題各不相同。任何交易都可能會受到多個監管機構的審查，包括美國司法部、各州檢察長和外國當局。
流媒體
一個主要的擔憂將是流媒體業務的集中。奈飛在去年底全球擁有超過3億訂閲用户，是最大的參與者。相比之下，華納兄弟有1.28億在線客户，派拉蒙有7900萬，康卡斯特的Peacock有4100萬。
“流媒體將成為焦點，”公共知識的高級副總裁哈羅德·費爾德表示，該組織倡導普遍獲得可負擔和開放網絡的權利。
司法部的反壟斷部門幾乎肯定會審查任何提議的合併，歷史上依賴於一種稱為赫芬達爾-赫希曼指數的公式，該公式計算每個公司的市場份額並以單一分數進行衡量。
新街研究估計，即使合併，派拉蒙和華納的流媒體業務在按付費訂閲者數量衡量時也僅會達到“適度集中”的分數。
9月12日在華納兄弟工作室的超人廣告牌。攝影師：馬里奧·塔馬/Getty Images來自加利福尼亞的共和黨國會議員達雷爾·伊薩於11月17日向司法部發送了一封信，認為Netflix與華納的合併將使他們的流媒體市場份額達到“在反壟斷法下傳統上被視為推定有問題的閾值”。
華納兄弟的拍賣是在一個媒體市場變化的背景下進行的，在這個市場中，短視頻和流媒體服務正在從更傳統的媒體如廣播、有線電視和電影院中搶奪觀眾。
傳統內容提供商和分銷商必須合併以實現更大規模並與像YouTube和Netflix這樣的在線巨頭競爭的敍述，是康卡斯特或派拉蒙可能追求的。該行業仍在努力解決如何衡量觀眾的問題。
根據投標者和監管機構選擇分析市場的方式，數據可能會支持一種組合，國際法律與經濟中心的政策主任克里斯蒂安·斯圖特表示。根據 尼爾森的數據，即使是華納和派拉蒙的流媒體服務加在一起也只佔電視消費的不到3.5%。這遠低於YouTube的約13%和Netflix的8%。
有線電視
Netflix和康卡斯特都不打算收購華納兄弟的有線頻道。康卡斯特已經在將其有線網絡剝離為新業務Versant的過程中，兩個買家都希望華納兄弟繼續其計劃。
有線電視的集中可能是派拉蒙與華納兄弟組合的一個問題。馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白·沃倫批評了這一情景，這將使MTV、尼克兒童頻道、TNT和CNN背後的公司聯合起來。
沃倫在十月的一條 社交媒體帖子中表示，派拉蒙和華納兄弟的組合可能會“大幅提高你的價格”。
負責監管廣播電視許可證轉讓的 聯邦通信委員會預計不會在任何交易中發揮作用。這是因為康卡斯特的NBC台許可證和派拉蒙的CBS許可證都不會轉讓給新的控制方。
電影
合併公司的電影業務可能也是一個問題。彭博新聞首次報道，Netflix告訴華納兄弟管理層，如果收購該公司，它願意放棄長期以來反對在影院上映電影的立場。這是為了履行華納兄弟與電影製作人和人才的合同義務。
在唐納德·特朗普的第一任期內，監管機構“似乎並不擔心” 華特迪士尼公司收購 福克斯公司的娛樂資產，New Street的布萊爾·萊文表示。該合併使行業從六大製片廠減少到五大。自2019年該交易 完成以來，迪士尼和福克斯的電影產量有所減少。
代表編劇的美國編劇協會表示，由於可能失去工作機會，它將 反對派拉蒙與華納兄弟的合併。
派拉蒙首席執行官大衞·艾利森，前電影製片人，預計將辯稱他將提升合併公司電影的產量。
“如果這是在20年前提出的，我認為很明顯，司法部不會批准涉及這兩家制片廠的合併，”紐約大學斯特恩商學院經濟學教授勞倫斯·懷特在一次採訪中表示。“今天，我不太確定這是否會成為一個問題，因為我們看到 蘋果正在製作在電影院和流媒體服務上放映的長篇電影。而獨立電影領域，如A24等公司，似乎參與得更多。”
特朗普因素
總統對一些媒體的怨恨，以及他對控制的渴望，可能會影響誰贏得勝利。
在特朗普的第一任期內，司法部起訴阻止 AT&T Inc. 收購華納兄弟的前身時代華納，當時辯稱該交易會抬高付費電視賬單。該訴訟在聯邦法院上訴中被 擊敗，交易得以通過。
聯邦監管機構對迪士尼-福克斯交易的一個關注點是體育。迪士尼被要求剝離福克斯的地區體育網絡。
特朗普對媒體公司持批評態度，包括康卡斯特的NBC，他曾呼籲該公司解僱深夜主持人塞思·梅耶斯。
大衞·埃裏森在洛杉磯的彭博屏幕時間會議上，時間為10月9日。攝影師：凱爾·格里洛/彭博社派拉蒙的埃裏森 表示，他與政府的關係良好。他的父親，科技億萬富翁拉里·埃裏森，是特朗普最大的競選捐助者之一。特朗普曾多次讚揚這對父子。
“拉里·埃裏森 很棒，他的兒子大衞也很棒，”特朗普 對記者説，時間為10月12日。“他們是我的大力支持者。他們會做正確的事，”他説，指的是大衞·埃裏森在派拉蒙的CBS新聞部門所做的改變。
如果投標者帶來大量外國投資，例如來自中東主權財富基金的投資，這可能會引發華盛頓美國外國投資委員會的審查。對外國擁有美國媒體，包括新聞媒體的擔憂也可能被提出。
華納兄弟在海外有重要業務，其他國家的監管機構也需要批准交易。派拉蒙與埃利森的Skydance Media之間的合併需要得到數十個國家當局的批准。