天和磁材主板上市的三大關鍵：稀缺、創新和穩定_風聞

出品 | 子彈財經

作者 | 維秋

編輯 | 閃電

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

1月3日，包頭天和磁材科技股份有限公司（以下簡稱“天和磁材”）上市，成為A股市場上又一支稀土概念股。上市首日，天和磁材（603072.SH）股價強勢大漲290.24%。本次IPO的發行價為12.3元，公司市值達到126.9億元。

公開資料顯示，天和磁材作為中國稀土永磁材料行業的重要企業之一，主要從事燒結釹鐵硼與燒結釤鈷產品的研發、生產和銷售，產品廣泛應用於新能源汽車及汽車零部件、風力發電、節能家電等領域。

近年來，得益於國家政策的支持和新興領域對稀土永磁材料需求的增加，我國稀土永磁材料產量持續增長。統計數據顯示，2023年產量達到26.7萬噸左右，同比增長8.54%。

政策的東風及自身的努力，成就了天和磁材此次資本動作的大躍遷。而透過此，可以很明顯地觀測到，天和磁材所具有的稀缺性、創新性和穩定性。

1、區位優勢盡顯，穩居行業第一梯隊

稀土永磁材料作為現代工業不可或缺的重要組成部分，憑藉卓越的磁性能，在新能源汽車、風力發電、節能家電、航空航天、軌道交通、智能智造、3C消費電子等多個領域扮演着重要角色。

稀土永磁材料憑藉其優良的綜合磁性能、較低的成本、較強的耐用性，得到諸多行業的廣泛認可，成為其發揮電磁轉換、電信號轉換、磁力轉換等關鍵功能的重要材料，市場需求持續擴大，發展前景廣闊。

數據顯示，2018年至2023年期間，全球高性能稀土永磁材料的消費量由4.75萬噸攀升至10.25萬噸，複合年增長率約16.6%。預計到2028年，這一數字將進一步擴大至2.71萬噸，年均複合增速將達到17.2%。

中國是世界上最大的稀土資源國之一，擁有豐富的稀土礦產資源。近年來，隨着國家對新材料產業發展的重視，以及《稀土管理條例》等一系列政策法規的出台，我國稀土永磁材料行業迎來了前所未有的發展契機，一些有代表性的企業開始湧現。

其中，天和磁材作為國內領先的高性能稀土永磁材料提供商，公司位於中國稀土資源最為豐富的地區之一——包頭市，這裏是全球最大的稀土礦產地之一白雲鄂博礦區的所在地。包頭市已探明的稀土資源儲量、產量均居世界首位，並形成了稀土採選礦、冶煉、深加工及下游產品研發、開發、生產等完善的稀土工業體系，區位優勢明顯。

依託包頭區域稀土特色產業優勢，天和磁材在2008年成立後，短短幾年內，其毛坯產品的性能與質量就迅速獲得市場認可，產銷規模持續增長，經營業績不斷提升，這為其後期轉型升級奠定了深厚的基礎。

2014年，已經成為高性能稀土永磁毛坯生產商的天和磁材，在鞏固原有業務的基礎之上逐步面向終端客户，向成品製造商升級。此後兩年，天和磁材料在風電、汽車零部件等領域實現了規模化銷售，與博世、博澤、西門子等行業龍頭企業建立了長期穩定的合作關係，從而構築起中高端市場壁壘。憑藉於此，天和磁材的業務也逐漸向海外市場延伸。

如此，深耕高性能稀土永磁材料領域，永和磁材的產銷規模、盈利能力保持着持續增長目前已是“稀土之都”包頭稀土產業鏈的重要一環，穩居國內稀土永磁材料行業第一梯隊。

2、技術創新構建壁壘，持續夯實品牌競爭力

稀土這類技術密集型產業，市場集中度事實並不高。招股書顯示，中國稀土行業協會統計，2019年，我國燒結釹鐵硼產量排名前10的企業合計僅實現全國總產量的48%，其餘160餘家企業合計佔全國總產量的52%。

行業集中度較低，往往意味着行業企業數量眾多，市場競爭也格外激烈，這也註定了所有行業玩家必須在研發技術、生產工藝和管理等方面投入更多。而其中，技術創新不僅是企業發展的生命線，更是應對全球市場競爭、實現可持續發展的關鍵。

從這個角度看，天和磁材的第二個特色還在於將技術創新放在首位，從而為自己獲得更大的競爭優勢。

近年來，天和磁材堅持實施科技興企戰略，保持高強度研發投入。招股書顯示，報告期內，天和磁材的研發費用分別為7635.26萬元、1.32億元、9292.21萬元、4493.14萬元，研發費用率分別為4.18%、4.57%、3.50%和3.55%。

堅持自主創新的發展之路，為天和磁材打造了明顯的技術壁壘：實現生產全過程、全工序核心技術自主可控。招股書顯示，天和磁材長期致力於高性能燒結釹鐵硼、燒結釤鈷材料配方研製、技術工藝創新以及核心關鍵裝備研製，聚焦稀土永磁材料製備全過程的關鍵技術創新與突破。

在多元成分調控、晶粒細化、成型壓制、晶界擴散等關鍵技術工藝方面，天和磁材取得多項重要成果。

如在多元成分調控技術上，形成了DDP、高性能、DFP、L-C四大類型下的十五大系列超百種牌號的產品配方體系。擁有發明專利14項，其中歐洲、美國等發達國家與地區6項；

在晶粒細化技術上，天和磁材擁有發明專利14項，其中歐洲、美國、日本等發達國家與地區6項；自主研製出氣流磨、燒結爐等先進設備；

在晶界擴散技術上，天和磁材擁有發明專利42項，其中歐洲、美國、日本等發達國家與地區32項；擁有含晶界擴散工序的DDP產品牌號18種，磁性能顯著高於傳統牌號，且有效節約了重稀土用量。

擁有足夠強的技術底氣後，天和磁材的競爭力進一步展現出來。

由於持續推動產品創新、工藝革新、裝備升級，其自主開發的一次成型壓機等核心裝備部分實現了進口替代；再如生產自動化程度以及主導產品綜合磁性能、耐腐蝕性等核心指標均達到國內先進水平，滿足了下游應用領域的能源綠色化、用能高效化、器件小型化、裝備輕量化需求。

3、穩定增長與綠色能源轉型中的佼佼者

在當今這個複雜多變的商業環境中，一家企業擁有先天資源優勢及技術積澱的同時，想要獲得長期可持續發展，還需要注重穩定性。這種穩定性包括兩方面，一是公司業績，二是產業方向。

從這個視角去審視，憑藉在高性能稀土永磁材料領域的深厚積澱和技術優勢，天和磁材展現出來的“穩”極具代表性。

其一是財務表現穩。從歷史數據來看，天和磁材營收和淨利保持着相對平滑的增長曲線。

招股書顯示，2021年至2024年上半年，天和磁材的營業收入分別為18.25億元、28.85億元、26.51億元和12.67億元；同期淨利潤分別為1.43億元、2.23億元、1.69億元和6557.39萬元。這也説明，其在全球經濟波動的大背景下，依然保持着相對穩健的盈利能力。

對於未來發展，永和磁材也有較為清晰的規劃。招股書稱，未來將進一步提升研發能力、擴大生產規模並深化國際市場佈局。而這，也勢必為其未來的增長打開新空間。

其二是產業方向穩。隨着全球低碳經濟的推進，可持續發展成為所有產業的共同議題。毫無疑問，作為清潔、可再生能源的重要功能材料，稀土永磁材料將迎來新的發展機遇。稀土行業的轉型升級也在穩中求進。

作為一家深耕於稀土永磁材料的企業，天和磁材積極響應國家“雙碳”目標號召，致力於推動清潔能源技術的進步，是實現可持續發展目標的關鍵參與者。

如在高效綠色加工技術方面，天和磁材通過設備、工藝的原始創新與集成應用，實現切割、研磨等工序的高效、精密加工。開發出磁泥分離－回收系統及連續轉向加工工藝，促進了相關介質的減量與循環，以及磁泥的分離純化與二次利用，實現了材料加工過程的綠色化與資源低耗。

再如，通過技術創新，天和磁材在稀土材料中引入低成本元素如鑭、鈰，不僅有效降低生產成本，還保持了產品的高性能。這種技術路徑既契合國家產業政策，又滿足了下游客户的降本增效需求。

4、結語

上市是新起點，更是企業實力的有力證明。眼下的天和磁材，已在高性能稀土永磁材料領域內擁有穩固而重要的市場地位。未來，隨着新能源汽車、風力發電等新興產業的蓬勃發展，天和磁材有望繼續鞏固和擴大其在國內外的市場影響力。