阿里賣掉大潤發,證明互聯網並不能改變線下的一切_風聞
知危-知危官方账号-1小时前
開年第一天,阿里巴巴就對資產負債表做了次大掃除。
1 月 1 日晚間,阿里巴巴宣佈子公司和 New Retail 與德弘資本已達成交易,以最高約 131.38 億港元清倉出售所持高鑫零售( 大潤發和歐尚超市的母公司 ) 78.7% 的股份。
兩個賣家中,阿里巴巴持有 73.66% 的待售股份,New Retail 持有 5.04% 的股份。阿里巴巴與 New Retail 的關係簡單來説就是:倆人一夥兒,當一個整體看就行。

2017 年 11 月 20 日,阿里投入 224 億港幣入股高鑫零售,持有 36.16% 的股份。
2020 年 10 月,阿里斥資 280 億港元對高鑫零售增持,持有股份達到了約 72% 的股份。至此兩次投資合計 502 億港元。
在此期間,高鑫零售的收入從 2017 年的 1023 億元降至 2024 財年( 2020 年阿里收購後財年從自然年年底變成截至 3 月底,與阿里巴巴保持一致,比如 2023 年 3 月底後就是 2024 財年 )的 726 億元,利潤同樣下降,2017-2021 年年均利潤接近 30 億元,2022 財年虧損 7 億元,2023 財年盈利 1 億元,2024 財年虧損 16 億元,2025 財年上半年扭虧到 2 億元。
雖然剛剛扭虧,但阿里還是絲毫沒有手軟的賣掉了它,有業內人士對知危表示,這筆交易阿里還是急着找到下家的。
從 131.38 億港元的出售價來看,阿里對高鑫零售的投資,肯定是一筆賠錢買賣。
上個月,阿里出售銀泰商業時,雖然賬面也是虧錢的,但知危編輯部曾分析了銀泰為天貓生態的建立、傳統零售商上雲、線下大型商場接入支付寶生態等方面都做出了巨大的貢獻,這些生態的成功搭建帶來的隱性收益都是不可估量的。( 傳送門 )
而高鑫零售,卻沒有給阿里巴巴帶來什麼隱性的收益,加上明面上的賬也是虧錢,這筆投資屬於是失敗中的失敗。
不過好在,由於此前阿里在 2024 財年( 截至 2024 年 3 月底)的財報中就已經計提了高鑫零售的減值損失 120.9 億元,所以出售高新零售的虧損已經在過去消化掉了一部分,虧損是逐步釋放的,而不是一下子來波大的給投資人們一個驚喜。

“ 阿里是先收大潤發後投銀泰的,其實考慮的東西一樣,當時阿里認為通過自己積累的互聯網大數據的能力,以及數字化的技術優勢,可以對實體商業帶來根本性的升級改造,讓大潤發有突飛猛進、超越同行級別的進步。” 中國商業聯合會專家委員會委員、北京商業經濟學會常務副會長賴陽對知危表示。
但,阿里失策了,互聯網和數字化並不是萬能的,它們並不能所向披靡的改變線下的一切,起碼現在不能。
賴陽認為,消費者從線下實體轉到線上,不是因為線上的數字化分析、客羣分析數據有多麼前沿和精確,“ 有幫助,但不是根本上的幫助。本質的變化是線上銷售打破了中間環節,不再需要消費者到店,也不再需要中間商,節省了整個環節的運營成本、人工成本、倉儲成本、租金成本等等,將效率最大化。”
他解釋稱,實體零售中,規模越大,坪效越低,因為線下實體零售有大量的冗餘陳列,消費者可能常買的只有兩三千個單品,但是一個大賣場要擺上萬個單品。
也就是説,**阿里能做的,只是解決了線下商超基因裏攜帶的劣根性。**運營效率的提升,成本的減少,只是醫了商超自己的病,而電商消費習慣的形成,線下傳統零售行業整體走向沒落的時代之患,才是最致命的。
大潤發也開始了自救。2020年,大潤發開出首家 Super 店,2023 年,大潤發又開出第一家 M 會員店。與此同時,大潤發普通門店在慢慢收縮,2024 財年內,有 20 家大潤發賣場因戰略調整而關閉。2023 年 6 月到 2024 年 11 月,大潤發關店 80 家,平均每個月關 4 家。
Super店也就是大潤發的中型門店,比普通門店小。顯然,大潤發意識到了零售業根深蒂固的弊端,開始試圖縮小門店,提高坪效。而 M 會員店更的常識則是更不用説,不永輝、華聯、家家樂這些傳統大賣場都在試圖學習山姆的模式搞會員店。
只能説會員店是個很有必要的嘗試,但在國內的消費環境裏到底能做出多少成績,能否複製甚至超越山姆,仍然充滿疑問。
因此,**大潤發轉型的方向或許還得是中小門店。**賴陽認為,在品類上,大潤發們還要改變過去重視快消品的傾向,因該多集中於食品,包括生鮮水果、快餐、熟食、主食、預製菜等等。
“ 因為這些才是消費者必須去實體門店購買的東西。同時,坪效也會提升。” 不過,賴陽也表示,在實際操作中,對於習慣了 “ 極繁主義 ” 陳列的傳統賣場來説,這並不簡單,“ 因為這種模式的改變,不是簡單的把面積縮小,而是經營思想、經營理念的根本改變,包括以上那些需要重視的食品品類如果成為重點,這也意味着企業需要重構供應鏈能力,同時也要對損耗的把控更加精準。”
這,也許就是暫時沒能有傳統賣場跑通會員店模式的原因。
既然互聯網和數據化並沒能真正顛覆線下零售,那後面的路,就靠大潤發自己探索了。
雖然不再有阿里這樣的靠山,但它也有了不錯的歸宿,買家德弘資本是一家十分擅長消費賽道投資的 PE 機構。對於轉型期的大潤發來説,還是會很有幫助的。