魏建軍言論再引爭議，長城汽車會成下一個極越嗎丨正經深度_風聞

文丨呂行 編輯丨杜海

來源丨正經社（ID：zhengjingshe）

（本文約為5000字）

【正經社“汽車淘汰賽”觀察之23】

2025年元旦，長城汽車（601633/02333.HK）董事長魏建軍在央視新聞的公開露臉引發關注。當日的新年致辭中，其一如既往地呼籲“汽車產業穩健發展，在奔跑中調整好呼吸”。

過去一年，長城汽車實現新車銷售123.33萬輛；其中，新能源車型銷售32.18萬輛，同比增長22.82%；海外銷售45.31萬輛，同比增長43.39%。

儘管多項銷售指標已刷新歷史，但與高歌猛進的那些同行相比，仍然稍遜風騷。

公開數據顯示，2024年，問界品牌銷量同比增長182.84%；蔚來交付新車22.17萬輛，同比增長38.7%；比亞迪銷量高達425萬輛，同比增長仍達41.1%。在狼性十足的新能源車企陣營中，長城汽車越來越有些格格不入了。

正經社分析師注意到，作為“燃油車時代”的領頭羊、中國四大自主品牌之一，長城汽車被指在新能源汽車領域明顯掉隊，爭議其戰略走勢的聲音不斷。如今，新能源爭霸賽愈發激烈，魏建軍再度強調“穩健”，給人一種無意趕超或者底氣不足的感覺，乃至禁不住發問：

長城汽車是否會是下一家被淘汰的傳統車企？

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泯然眾人，全沒了領先勢頭

過去一年，新能源汽車的高歌猛進成為中國經濟發展的一道風景線。

按照業內人士的説法，這波面向新能源汽車的轉型浪潮發端於2009年。當年，長城汽車設立了“歐拉新能源汽車特別小組”。

從這個意義上而言，長城汽車算是最早佈局新能源汽車的傳統車企之一。**不過，其後來的言行卻總是給人一種舉棋不定感覺。**從2024年的銷售數據（表1）來看，“起個五更、趕個晚集”的狀況已很明顯。

表1顯示，五大傳統車企中，比亞迪的總銷量遙遙領先；吉利的新能源位居第二，且滲透率超40%；奇瑞的出口銷量名列第一，銷量大增2.32倍，漲勢最猛。

在這一陣營的新能源數據排名中，長城汽車墊底。

造車新勢力車企中，理想一年的交付量突破50萬輛，鴻蒙智行的漲幅最猛。長城汽車相較於這兩者同樣沒有優勢。

總體來看，其在新能源汽車領域的銷售算不上太差，但顯得泯然眾人，尤其是全沒了在燃油車時代遙遙領先的勢頭。

數據顯示，長城汽車2023年全年累計銷量為123萬輛，新能源乘用車銷量佔比為20.8%，轉型速度明顯低於同行車企。

2024年1-11月，長城汽車新能源汽車滲透率僅為行業均值的50%左右；銷量同比增速20.41%，不足行業均值的25%。

與此同時，長城汽車在燃油車市場也面臨巨大挑戰，2024年累計銷量123.33萬輛，與其190萬輛的銷售目標相去甚遠，也是2024年Top10車企中未達成銷售目標的5家車企之一（表1）。

2018年，長城汽車推出了主要定位於女性細分市場的新能源品牌“歐拉”，這是其推出的首個新能源汽車車型。不過，2024年前11個月，其累計銷量僅為5.85萬輛，同比下降40.57%。

2019年12月，長城汽車與寶馬（荷蘭）控股公司以50：50的股比在江蘇蘇州成立合資公司光束汽車有限公司，聯合發力新能源領域。這是合資股比放開後國內汽車界達成的首個合資項目。

隨着新能源車市場的銷售勢頭日漸迅猛，長城汽車2022年前後進一步加大了在該領域的佈局。目前，除了歐拉，長城汽車旗下的哈弗、魏牌品牌相繼推出了多款新能源車型，坦克品牌也發佈了2款量產版混動車型。

2022年8月的成都國際車展上，長城汽車攜35款車參展，其中20多款是新能源車型。

同花順iFinD數據顯示，2010-2024年前三季度，長城汽車的研發費用總額為674.47億元，其中在新能源領域的研發投入佔比近15%，大概為100億元。長城汽車在技術上確立了混動、純電、氫能“三軌並行”的發展策略，構建了森林式的生態體系，推出了檸檬混動DHT技術。

值得一提的是，DHT技術的出現標誌着合資品牌長期保持的混動技術壁壘被自主汽車品牌車企打破，意義重大。

**正經社分析師認為，整體説來，長城汽車在新能源汽車市場的總體投入也不算小，但取得的江湖地位仍然不盡如人意。**不過，由於成功培育出一家獨角獸企業——蜂巢能源，其目前在新能源領域的收穫也不算很差。

早在2016年12月，為滿足新能源車市場需求，長城汽車宣佈設立專門的新能源汽車電池業務部門。2018年10月，長城汽車將蜂巢能源拆分出來獨立經營。

截至2023年末，蜂巢能源已是我國排名第七的動力電池生產商，總估值高達600億元。長城汽車目前透過旗下的瑞茂企業持有前者38.976%股份，該筆股權估值約為233.86億元，約為長城汽車當前市值的10%。

由此可見，近年長城汽車在蜂巢能源這一項目所獲資產增值的分量。可惜的是，蜂巢能源IPO於2023年12月被撤回，最終能否上市套現仍待觀察。

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時代裹挾，舉棋顯得糾結了

（更多精彩，詳見：魏建軍言論再引爭議，長城汽車會成下一個極越嗎丨正經深度）【《正經社》出品】

CEO·首席研究員|曹甲清·責編|唐衞平·編輯|杜海·百進·編務|安安·校對|然然

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