英偉達走向頹勢？黃仁勳演講天花亂墜，市值一夜蒸發16668億元_風聞

一波说-一个家族，一个传说1小时前

2025-01-09

在2025年國際消費性電子展（CES）上，英偉達創辦人特意換上一套閃閃發光的新皮衣，也講得“天花亂墜”，但似乎沒有打動股市投資者的心，股價一夜蒸發2275億美元（約合人民幣16668億元）。

也許，股價暴跌是英偉達走向頹勢的開始，未來神話可能不再。

黃仁勳演講“天花亂墜”，英偉達市值一夜蒸發16668億元

黃仁勳在美國舉行的CES年度展會上演講

本週在美國舉行的2025年國際消費性電子展（CES）上，英偉達創辦人、CEO黃仁勳穿着一套閃閃發亮的新皮衣“亮相”，他還問現場6000多名觀眾，“你們喜歡我的皮衣嗎”，激活了現場氣氛；不過，他的演講似乎沒有打動市場投資者的心，英偉達股價反而創下4個月來的最差表現，暴跌6.22%，市值一夜蒸發2275億美元（約合人民幣16668億元）。

英偉達股價創2024年9月3日以來最大單日跌幅，“世界以痛吻我”，黃仁勳也許會委屈地想，其實你不懂我的心？

週一在美國開幕的CES大會上，黃仁勳在主題演講中，推出了英偉達一系列新產品和技術，包括但不限於基於Blackwell架構的GPU RTX5090，全球最小的個人AI超級計算機Project Digits，同時他還展示具有“Teat-Time Scaling”功能的Agentic，還宣佈開啓了“物理AI時代”，拋出全球首個專為理解物理世界的基礎模型Cosmos，還宣揚此將徹底改變價值50萬億美元的製造業和物理行業。

黃仁勳的演講，猶如“天花亂墜”，還暗示他的東西將在某些領域產生革命性的影響，可市場為何“聽不懂”，英偉達股價為何慘跌？

黃仁勳在CES大會上推出新產品

有人以為，黃仁勳説的那些信息，的確“天花亂墜”，卻沒有觸及到投資者最關切的問題，比如他沒有提到迭代後的GPU平台“Rubin”的任何資訊，比如他沒有透露關於Blackwell架構的最新資訊，以及下一代的進展情況；比如黃仁勳被一些輿論吹捧為“AI教父”，卻沒有在CES大會上預期人工智能（AI）現狀與方向。

華爾街投資者更注意到，黃仁勳推出的新產品和技術，即便可能會變為英偉達在行業領域競爭及影響的“護城河”，卻無法馬上拉抬公司營收及獲利，至少眼下是“中看不中用”！

另外，黃仁勳對華爾街投資者最為關心的問題，是無意的“疏漏”，還是“避而不談”？

截稿時，英偉達的最新市值為3.43萬億美元，投資者也在關注，英偉達的實質性價值是否能支撐起如此龐大的市值，一旦AI炒作的泡沫破裂，恐是一地雞毛。

黃仁勳也想參與“造車”，英偉達走向頹勢？

英偉達創始人黃仁勳

儘管英偉達股價大“跳水”，一些分析師仍看好英偉達在AI的軟硬件主導地位，不少人依舊給出買入評級。更激進的如Rosenblatt Securities的分析師Hans，除了重申買入評級，更將英偉達目標價提高至220美元，他預計英偉達股價將在本週一創收盤歷史最高的基礎上，再上漲超47%。

也有人認為，英偉達股價暴跌，市值一夜蒸發近1.7萬億元，是華爾街資本市場一個“清醒”的反應，因為英偉達在走向頹勢。

黃仁勳的英偉達，GPU顯卡是他一年來股價飆漲的“擎天白玉柱，架海紫金梁，”他在演講中提到新產品性能的推升，也是很正常的迭代情況，但市場投資者更關注，他的顯卡還會如前期那樣“炙手可熱”嗎？價格還會繼續飆漲嗎？

一年多以來，全球智算中心的建設一度“熱火朝天”，但未來恐怕不是算力不足，極可能是過剩，事實上，即便是當下，許多已建好的智算中心利用率普遍不高已是現實。假如英偉達的顯卡再也無法重現“奇貨可居”盛況，未來的成長性可能受影響。

另外，黃仁勳在演講中提到全球最小的個人AI超級計算機Project Digits，不過，與AI在智能手機的運用市場相比，此類電腦的市場空間有限。至於所謂的“物理AI時代”，此類所謂顛覆性、革命性的概念，在這幾年見多了，但影響卻往往沒有像説的那樣強大。

“玉淵潭天”認為，黃仁勳演講和RT X50系新顯卡發佈引發關注，然而，往日主導GPU市場的英偉達卻危機四伏，因為其炒作人工智能發展“算力至上”的營銷敍事，正在被包括中國在內的全球智能大模型研發企業打破。中國AI企業只要堅持走自己的路，就不會被任何“焦慮”束縛。

豐田

黃仁勳在演講中，也有一個亮點，那就是將參與“造車”，並提到了英偉達將與日本豐田汽車合作，共同開發下一代自動駕駛汽車；同時，他還公佈英偉達在中國車商中的合作伙伴，如比亞迪、理想、小米、極氪。當然了，在“脱鈎斷鏈”影響下，中國部分車商與英偉達的產業鏈合作會到什麼樣的程度，有待觀察。

黃仁勳提到，英偉達將與豐田汽車合作，TOYOTA將採用英偉達的芯片，合作開發下一代自動駕駛汽車。他還宣稱，TOYOTA在搭配英偉達車載芯片、作業系統，與新一代車輛及機器人通用處理器Thor下，效能將提升20倍。

此次，豐田汽車會長豐田章男也參加在美國舉辦的CES大會，還宣佈旗下以“自動駕駛技術”為基礎的智慧城市“Woven City”，將迎來第一批居民。