美國國防部“碰瓷”騰訊，市場不應做出過度反應_風聞

1）當地時間2025年1月6日，美國國防部又“搞了一個大新聞”。它在並未提供充足理由的情況下，將騰訊和寧德時代等中國企業納入了所謂的“涉軍企業名單”。消息傳來，這兩家優秀的中國企業股價一度大跌。很多人都在問：

——什麼是“涉軍企業名單”？

——騰訊等被納入“涉軍企業名單”，會對騰訊業務發展產生實質性影響嗎？

——騰訊等被美國國防部納入“涉軍企業名單”的真正原因是什麼？

——各方應該如何對待這些被美國國防部納入“涉軍企業名單”的中國企業？

2）騰訊第一時間對此事進行了回應。我仔細看了相關內容，應該説，這份回應是非常專業的，也是非常得體的。

“騰訊被列入這份名單顯然是一個錯誤，我們並不是軍工企業或軍工供應商。不同於出口管制或其他，這份清單對我們的業務沒有影響。儘管如此，我們仍將同美國相關部門共同解決誤會。”

3）上述回應，其實包含了三層意思：第一，騰訊認為，美國國防部把騰訊列入“涉軍企業名單”是一個錯誤。原因很簡單，稍微對騰訊有了解的人都知道，騰訊既不是軍工企業，也不是軍工供應商。美國國防部做出這一決定，反而會讓很多人懷疑它的專業性，乃至它採取這一舉措背後真正的動機。

4）第二，美國國防部將某家中國企業列入“涉軍企業名單”，最大的影響可能就是，美國國防部不再跟這家中國企業做生意，並不涉及禁止這家企業從美國採購等關鍵問題。**與美國商務部搞的“實體清單”等不同，美國國防部的“涉軍企業名單”，從根本上來説，並不是一個制裁清單。**考慮到騰訊本來也不可能跟美國國防部做生意，所以，很明顯，美國國防部的這一舉措並不會對騰訊的業務和發展產生任何實質性影響。在美國國防部把騰訊等企業列入“涉軍企業名單”後，這些企業的股價一度大跌，主要原因可能在於，部分投資者並沒有搞清楚美國國防部“涉軍企業名單”的真正含義。

5）第三，騰訊表示，將會跟美國國防部進行溝通，消除誤會。這一説法也是意有所指的。由於美國國防部在公佈“涉軍企業名單”時實在是太不專業了，此前，也有多家中國企業被列入這一名單，隨着這些企業與美國國防部進行交涉，美國國防部最後不得不將這些企業從名單中剔除。比如，中微半導體、禾賽和IDG資本等，曾在2024年1月被美國國防部列入“涉軍企業名單”，後來這些企業通過鬥爭，均成功將自身從名單中移除。換句話説，雖然騰訊暫時被美國國防部列入“涉軍企業名單”，但是，後續騰訊經過努力，美國國防部完全有可能“知錯就改”，最終尊重事實，將騰訊從這一名單中移除。

6）通過對騰訊回應的解讀，我們實際上已經回應了本文開頭提出的幾個問題。對美國國防部將騰訊等中國企業納入“涉軍企業名單”的最佳解讀可能就是，這是美國國防部某個“草台班子”在即將下台前匆忙做出的一個令專業人士啼笑皆非的荒唐決定。過去幾年，美國國防部每年公佈“涉軍企業名單”，已經成了一項“例行工作”。有時候，即便“完不成任務”，美國國防部也會在拖拖拉拉之後，勉強拼湊出一個名單。這就導致了美國國防部在此事上的決策顯得非常不專業，也非常不嚴肅。在很多人看來，美國國防部把一些明明不是“涉軍企業”的中國企業列入這一名單，不過是美國國防部在展示一種“對華強硬”的姿態而已。

7）美國國防部把騰訊等企業納入“涉軍企業名單”，這一行為本身可能不專業，也不嚴肅，但是，騰訊作為一家上市公司，如果市場對此做出過度反應，導致騰訊股價平白無故地受到打壓，那這就是一件非常嚴肅的事情了。所以，此時此刻，所有的投資者都應該深吸一口氣，看清楚美國國防部“草台班子”所做出的上述決策的真正內涵，不要因為一點風吹草動就驚慌失措，從而導致騰訊“躺槍”。特別值得一提的是，在2024年11月5日的美國總統選舉後，美國國防部高層即將迎來“大換血”，這個時候，美國國防部公佈的“涉軍企業名單”，也不一定代表特朗普新政府的態度。另外，在中美博弈的大背景下，中國有關部門的態度一直很明確——堅決反對美國政府以各種莫須有的名義打壓和污衊中國企業，將採取必要的措施捍衞中國企業的正當權益。

8）就在美國國防部將騰訊列入“涉軍企業名單”後不久，從美國也傳出了一條對騰訊“利好”的信息。2025年1月8日，美國總統辦公室下貿易代表辦公室公佈《2024年假冒和隱私惡名市場名單》，曾上過名單的騰訊微信此次從名單中被移除。相對來説，“惡名市場名單”比“涉軍企業名單”的殺傷力更大。美國政府將騰訊微信從“惡名市場名單”中移除，不僅證明騰訊微信本身並不存在大規模盜版和假冒商標等問題，也為騰訊後續發展清除了一個潛在的“不確定因素”。

9）對於投資者來，還是應該多關注騰訊的基本面。在這方面，騰訊還是表現得非常穩健的。微信已經穩穩成為了中國第一“國民應用”，並不斷融入中國人生活、工作和娛樂的方方面面。騰訊遊戲積極配合監管政策，也正在走出一條更可持續、更健康的發展之路。此外，騰訊視頻號、金融支付和騰訊雲業務也依然在穩健發展。美國政府往往從偏狹的地緣政治視角出發，對包括騰訊在內的中國企業“頻頻出手”，説到底還是衝着中國來的。越是在這種時候，中國的普通民眾和投資者越是要堅定對中國企業的支持，用實際行動破解美國對中國的遏制和打壓。

10）“特朗普2.0”時代即將到來，包括騰訊在內，很多中國企業的發展難免會受到中美關係動盪的影響。在這方面，無論是企業本身還是投資者，都可以保持一點平常心。在美國不放棄遏制和打壓中國政策的前提下，中美關係出現波折在所難免，中國企業受到波及也在所難免，但是，從2018年到現在，無論是中國國家還是中國企業，在應對美方遏制、打壓和污衊方面，經驗更足了，工具更多了，信心也更強了。這個世界早就過了“美國動動腳，世界就地動山搖”的階段，對於中國這樣的大國來説，更是如此。我們都期待中美關係能夠重回穩定、健康、可持續發展的軌道上來，但是，即便特朗普上台後繼續對中國施壓，只要中國政府、企業和民眾齊心協力，一定可以找到應對的辦法。無論是中國國家的發展，還是優秀中國企業的發展，也不是美國想遏制就能遏制得了的。

一家之言，僅供參考。