拜登任內四年，創造了1700萬個工作崗位_風聞

過去四年，創造了1700萬個工作崗位

新政民主黨人

2025年1月13日1：21下午

《憤怒的熊》

喬·拜登總統任期最後一份就業報告的場景

–新政民主黨人

週五的就業報告對喬·拜登的總統任期來説是一個很好的結束。過去4年，全國創造了1700萬個就業崗位。即使我們把2021年作為新冠反彈的一年，在過去的三年裏，有980萬個新工作崗位，平均每月有27.2萬個工作崗位。與此同時，失業率從2020年底的6.7%下降到4.1%。從三年前的3.9%上升了0.2%，從3.4%的低點到4.2%的高點不等，這仍然是一個很好的記錄。與2020年12月相比，非管理人員的實際平均工資增長了0.6%，與2021年12月相比增長了1.3%——雖然增幅不大，但仍然是正增長。由於主要影響低收入工人的裁員扭曲了2020年的平均工資，如果我們從2019年12月開始衡量，實際工資上漲了4.8%。

不算太寒酸。

但是，讓我們把重點放在上週五報道中頭條新聞之外的幾個項目上。

過去一年的一個重要啓示是，自2020年以來，近600萬新移民如何扭曲了失業率，儘管就業增長強勁。所以這個月讓我們來分析一下本地出生的工人和外國出生的工人的比率。請記住，找不到工作的新工人不會申請失業救濟，洛杉磯非法移民通常也不會。

下圖展示了首次申請失業救濟人數（淺藍色）與總失業率（淺紅色）的同比變化；並將兩者與首次申請失業救濟人數+持續申請失業救濟人數的總和（深藍色）和僅本地出生人口的失業率（深紅色）進行比較：

初次申請失業救濟金的人數總是領先，但失業者中也包括那些繼續申請救濟金的人。因此，儘管失業率領先性較弱，但它更接近於總數。在這次擴張中，本地出生人口的失業率跟蹤得更接近。包括繼續申請救濟金的人有助於解釋為什麼2024年失業率從未同比降低，而失業率的侷限性顯示了一個噪音較小的領先/滯後關係。截至12月，儘管初次申請失業救濟金的人數同比增長了7.4%，而總體失業率上升了7.9%*，但初次申請加上繼續申請金的人數增長了3.9%，而本地出生人口的失業率上升了5.7%*（*記住這些是百分比的變化）

現在讓我們把注意力轉向商品生產部門的就業情況。回顧歷史，除了嚴重的經濟衰退，服務業就業幾乎從來沒有實際下降超過一小部分。在經濟衰退期間，就業率的下降幾乎都與商品生產崗位的下降有關。而生產商品的就業是一個領先指標，總是在衰退開始前幾個月達到峯值。

生產商品的工作崗位幾乎完全分為兩類：製造業和建築業。在下面的圖表中，我將這兩類工作分開分析，並重點研究自1980年代以來的經濟衰退。

 需要注意的是，在1980年代中期，製造業已經出現了大幅下滑，但建築業卻強勁增長。只有當兩者在1989-90年都出現下滑時，才預測到了經濟衰退：

 相比之下，2001經濟衰退是由生產者主導的。建築業工作崗位在那次衰退中繼續非常緩慢地增長，但製造業在衰退前急劇下降：

 在2000的“中國衝擊”期間，製造業工作崗位繼續下降，但在2007年之前加速下降，並在2007年與建築業工作崗位的下降： 目前，建築業工作崗位仍在增加，而製造業工作崗位略有下降：

將這些信息與去年同期進行比較也是有幫助的，接下來的兩個圖表以20為增量進行了比較：

與當前最接近的對比是2001年的經濟衰退，但在那次衰退開始時，製造業的就業崗位同比下降了2.1%，而建築業的就業崗位只增長了1.3%，而且呈急劇惡化的趨勢。目前，製造業就業崗位僅下降0.7%，而建築業就業崗位的趨勢一直在緩慢減速，目前同比下降1.6%。

雖然從三個月前的峯值來看，整個製造業就業崗位的下滑無疑是一個警示，但在此之前，這種輕微的下滑已經發生過很多次，但並未引發衰退。換句話説，我們目前有一個必要但不充分的先行指標。最重要的是，目前我關注的是建築工作，在房地產市場低迷和建築總支出小幅下滑的情況下，建築工作似乎正在上升。如果建築業也像製造業一樣惡化，那就更令人擔憂了。但現在不是。

原文標題是：Past 4 Years, 17 million Jobs Created

注：轉載方《憤怒的熊》未附插圖。