賽目科技正式登陸港交所，開盤漲超2%，國內汽車仿真測試龍頭_風聞

賽目科技(02571.HK)今日成功在港交所主板上市，光銀國際為獨家保薦人。公司是中國一家專注於智能網聯汽車(ICV)仿真測試技術的科技公司，主要從事ICV仿真測試產品的設計及研發並提供相關測試、驗證和評價解決方案。根據弗若斯特沙利文的資料，按2023年的收入計，賽目科技是中國ICV測試、驗證和評價解決方案行業的最大市場參與者，市場份額約為5.3%，而按2023年的收入計，公司是中國ICV仿真測試軟件及平台市場的最大市場參與者，市場份額約為5.9%。賽目科技本次香港IPO引入中國移動國際控股有限公司(中移國際)為基石投資者，中移國際由中國移動(00941.HK/600941.SH)直接全資擁有。今日開盤，賽目科技漲2.69%，報13.34港元/股，市值17.79億港元。

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招股書顯示，賽目科技是中國一家專注於智能網聯汽車(ICV)仿真測試技術的科技公司，主要從事ICV仿真測試產品的設計及研發並提供相關測試、驗證和評價解決方案。ICV指配備先進的車載傳感器、控制器、制動器及其他裝置，整合先進的通信及網絡技術。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2023年的收入計，賽目科技是中國ICV測試、驗證和評價解決方案行業的最大市場參與者，市場份額約為5.3%，而按2023年的收入計，該公司是中國ICV仿真測試軟件及平台市場的最大市場參與者，市場份額約為5.9%。該公司也是中國幾家能夠提供一站式ICV測試、驗證和評價解決方案的市場參與者之一。

賽目科技通過創新已形成ICV測試、驗證和評價的技術能力。於2018年，該公司自主研發並商業化推出ICV仿真測試、驗證和評價工具鏈SimPro。於2021年6月，SimPro通過國際標準ISO26262項下的ASILD功能安全認證，且根據弗若斯特沙利文的資料，這使其成為全球首款獲得最高級別功能安全認證的ICV仿真測試、驗證和評價工具鏈。

於2021年，公司還自主研發用於ICV的FuSa及SOTIF分析工具SafetyPro，根據弗若斯特沙利文的資料，這使該公司成為中國可結合自主研發的安全分析工具與仿真測試工具的仿真解決方案提供商之一。SafetyPro於2023年7月獲得ISO26262TCL2認證。

在智能駕駛技術不斷發展及智能汽車在中國的接受度不斷提高的推動下，中國ICV測試、驗證和評價解決方案行業的市場規模(按收入計)亦穩步增長，由2019年的約人民幣12億元增至2023年的約人民幣33億元，複合年增長率約為27.8%。此外，按收入計，預期2023年ICV仿真測試軟件及平台於中國ICV測試、驗證和評價解決方案市場的市場份額將保持在50%以上，2030年將進一步增至接近60%。

財務方面，2021年、2022年、2023年及2024年截至6月30日止六個月，賽目科技實現收入分別約人民幣1.07億元、1.45億元、1.76億元、5556萬元；同期年內利潤及全面收益總額分別為約人民幣3757.1萬元、4868.6萬元、5343.1萬元、-459.9萬元。

值得注意的是，公司主要為國有企業、政府部門及為私營界別的汽車製造商及技術公司提供ICV測試、驗證和評價解決方案，大部分收入來自數量有限的客户。

行業龍頭地位和不斷增長的業績，也讓賽目科技獲得諸多資本的青睞。

2021年，華為通過旗下的華為哈勃投資公司入股賽目科技，持股2.8%，並與賽目科技簽署了戰略合作協議，在智能網聯汽車仿真工具鏈、測試驗證方法、車載操作系統和車載智慧計算平台的測試體系以及相關標準規範方面展開研究和合作。

2020年至2022年，賽目科技共完成了三輪融資，投資方陣容還包括中信證券、中關村科學城、共青城軍合、北京順義、北京基石、經緯恆潤等，公司估值由1.05億元增長至23.32億元，估值增長了21倍。

在當下，自動駕駛滲透率不斷提升，仿真測試技術為自動駕駛產品商業化落地築牢安全底線。

隨着智能網聯汽車滲透率的不斷提升，預計自動駕駛仿真測試行業需求也將不斷提升。根據弗若斯特沙利文數據，預計到2030年中國ICV測試、驗證和評價解決方案行業的市場規模按收益計將增加至約人民幣279億元，自2023年起按約33.6%的快速複合年增長率。未來隨着ADAS滲透率的提升和高級別自動駕駛的落地，ICV仿真測試行業市場規模呈加速增長的趨勢。

值得一提的是，細分領域ICV仿真測試工具及平台的規模佔總體市場規模的比例在2023年起佔比約為50%以上，預計到2030年將進一步增加至60%。

就競爭格局來看，賽目科技在不斷探索大模型技術在ICV仿真測試領域的應用，包括仿真場景構建、傳感器建模、數據自動標準等，助力自動駕駛商業化落地。而且，賽目科技是2022年該市場五大市場參與者中唯一一家中國市場參與者，因此在國內市場競爭力更強。

中國ICV仿真測試軟件及平台市場的市場規模於2023年達到約人民幣17億元。按收益計，前五大市場參與者貢獻了整個市場的約25.7%。賽目科技於2023年在中國ICV仿真測試軟件及平台市場中排名第一，收益約為人民幣1.01億元。

本次香港IPO賽目科技募集資金將主要用於提升研發能力，包括升級現有的解決方案及開發新的ICV測試、驗證和評價解決方案等，此外還將用於地域擴張及提升銷售和營銷能力。