浙商證券投行評級下滑至C類 剛剛因為打價格戰被警示_風聞

近日，由中國證券業協會公佈的2024年證券公司投行業務執業質量評價結果顯示，浙商證券評級從上年度A類評級下滑至C類。

而就在上述結果披露前不久，浙商證券投資銀行類業務因涉嫌多項違規被監管部門處罰。

11月15日，浙江證監局掛出兩份罰單。其中一份直指浙商證券在投資銀行類業務中，存在部分盡職調查工作履職不到位，個別項目保薦費收取過低，存在不正當競爭的情形。

另一份罰單則主要針對兩名保代。據公告，李某暉、王某鳴在保薦星星冷鏈首次公開發行股票並上市過程中，部分盡職調查工作未勤勉盡責、未有效督促發行人如實披露歷次聘請保薦機構情況、工作獨立性不足。故決定對兩人採取責令改正的行政監管措施。

值得注意的是，早在2024年3月，李某暉、王某鳴在保薦星星冷鏈的違規事項被暫停保薦資格3個月。

投行業務執業質量下滑

低價競爭背後，浙商證券投行業務式微。2024年上半年，浙商證券實現營業收入80億元，同比減少5.39%；歸屬於上市公司股東的淨利潤7.84億元，同比減少13.94%。其中投行業務手續費收入2.86億元，同比降約40%。

自2024年以來，浙商證券僅完成了3單股權承銷業務，分別是方正閥門的首發IPO項目、三力士增發項目以及嘉益轉債的可轉債項目。

由浙商證券保薦的部分項目上市後表現不佳，出現業績“變臉”等情況。比如三力士增發完成後，2024年前三季度業績出現較大幅度下滑，營收同比下滑2.14%，淨利潤同比下滑32.86%，扣非淨利潤同比下滑49.80%。

2023年5月23日上市的英特科技，保薦機構為浙商證券。上市當年，英特科技的淨利潤就出現了負增長，為-3.74%，2024年前三季度營收同比下滑12.63%，淨利潤同比下滑42.48%。這與上市前業績高速增長的態勢形成鮮明對比，2019年至2022年其淨利潤增速分別為388.19%、41.01%、39.64%、22.17%。

這樣的情況同樣發生在了匯隆新材身上，該公司於2021年9月上市，2022年淨利潤便出現了43.73%的下滑。2023年4月，匯隆新材完成增發，募集資金1.2億元，由浙商證券繼續擔任保薦機構。不過增發後，2024年前三季度，匯隆新材淨利潤同比下滑39.04%。

除了投行業務外，浙商證券其他部門同樣屢屢違規被罰。就在上述罰單之前1個月，2024年10月15日，香港證監會對浙商證券全資子公司浙商國際金融控股有限公司開出罰單。因在2016年6月至2018年10月期間沒有遵從打擊洗錢及恐怖分子資金籌集規定和其他監管規定，浙商國際金融控股有限公司遭香港證監會譴責及罰款266萬港元。

2025年1月10日，浙商證券再次被浙江證監局處罰。據浙江證監局查明，浙商證券存在為部分投資者提供變相融資服務，異化為槓桿融資工具；未識別客户的交易目的，變相成為交易對手方交易通道；未使用交易所專用對沖賬户進行對沖交易；干預控股公司的資產管理計劃獨立性運作等問題。

鑑於上述違規內容，浙江證監局決定對浙商證券採取責令增加內部合規檢查次數的行政監管措施，並對朱麗潔、李楠、柳夢婷三位相關負責人採取監管談話措施。

成為一流券商任重道遠

雖然業績表現不佳，內控也頻頻違規。不過浙商證券的野心不小，在2024年末浙商證券完成了對國都證券的收購。

公告顯示，12月27日，國都證券19.97億股股份已完成過户登記，全部劃轉給浙商證券。本次股份變動完成後，浙商證券持有國都證券19.97億股股份，佔國都證券總股本的34.25%。

浙商證券表示，收購國都證券後，公司將一舉打破地域限制，實現南北優勢資源的深度融合與互補，編織起一張更為廣闊、細密的業務網絡。從沿海發達的長三角地區，到北方經濟腹地京津冀，服務觸手得以全方位延伸，市場輻射範圍大幅增長，真正意義上朝着全國性中大型一流券商的目標大步邁進。

不過目前國都證券實力較弱，能否撐起浙商證券編織的一流券商夢，猶未可知。數據顯示，國都創投2024年上半年末的淨資產只有1.29億元，營收3075.86萬元，淨利潤1972.57萬元。

而浙商證券自身內控又頻頻違規，突顯出公司治理上的不足，在收購完國都證券後，能否有效整合雙方資源，面臨較大挑戰。（內容來源|遠見資本局）