2025年,人民幣會不會大幅貶值?_風聞
岁月之书王涑袭-地球财富打造师,为每一个地球人写传记!1小时前
2025年,人民幣會不會大幅貶值?
問題的提出:
目前人民幣匯率有貶值壓力。要解釋的問題是
第一:美聯儲降息還是加息? 美元走強還是走弱?
第二,購買力平價能夠決定匯率走勢嗎?
第三,保房價與保匯率能形成一對矛盾嗎?
王涑襲:
第一:美聯儲降息還是加息? 美元走強還是走弱?
美聯儲現在是降息週期,2025年大約降息1%,達到3.25%-3.5%左右——美國經濟學家們,計算的“新平衡利率”,大約就是這個數值,相差不會太大。
我們的人民幣,相對於美元來説,預期降息幅度,恐怕還要更大。
包括歐元,預期降息幅度,都要大於美元。
這就造成了“美元走強的升值預期”。
第二,購買力平價能夠決定匯率走勢嗎?
拿到它國的貨幣,一般有三種用途:1、購買;2、投資;3、投機(狙擊需求)。
如果僅僅看“購買需求”,那隻看購買力平價,無疑是正確的。
但是,資金還有“投資+投機需求”,像沙特那種國家,購買需求早就滿足自己國內需要了,沙特想“花錢買安全”,沙特想“投資需求”。
目前來説的話,10年期美債收益率4.61%,10年期人民幣國債收益率1.648%。
對沙特這種國家來説,閉着眼都知道,儲備美元,比儲備人民幣,更賺便宜。
除非,我們讓人民幣跟美元的匯率,達到一個“更好的平衡點”。
中國大陸,現在沒有強制結匯制度了,更多的外貿,只能創造“税收+就業消費”,不能起到穩定人民幣匯率的作用。
所以,讓人民幣貶值,去促進“外貿出口”的觀點,中國政府完全是“冤大頭”。
從中國的綜合實力來看,人民幣還是需要“不再錨定美元”,美元失去人民幣的貨幣錨,自然就會大幅度貶值,一直貶值到“購買力平價”附近。
如果中國一直認可美元,把美元當作“人民幣貨幣錨”,那購買力平價,肯定不會發揮任何作用。
這種購買力平價,成了估算“戰爭時期”國家戰爭潛力的理論數值。
第三,保房價與保匯率能形成一對矛盾嗎?
如果不考慮“外幣狙擊因素”,保房價,對我們自己來説,就是小菜一碟,無非是操作一下“貨幣政策、財政政策”。
但是,我們不可能“忽略外幣狙擊因素”。
從長時間週期來看,保房價與保外匯,100%不存在矛盾。
根據1997-1998年東南亞金融危機的經驗,股債樓匯+期貨,只要有一個保不住,其它的市場,都保不住。
但是,從中國大陸目前的短時間週期來看,保房價,成了“大力降息”,目前外貿也沒有“強制結匯制度”,人民幣降息幅度,預期大於美元降息幅度——這樣,保樓市與保匯率,就構成了“短期矛盾”。
四、觀點小結:
如果中國一直認可美元,把美元當作“人民幣貨幣錨”,那購買力平價,肯定不會發揮任何作用。
貨幣的投資需求+投機狙擊需求,會發揮更大的作用。
從中國的綜合實力來看,人民幣還是需要“不再錨定美元”,美元失去人民幣的貨幣錨,自然就會大幅度貶值,一直貶值到“購買力平價”附近。
讓特朗普任意增加關税,然後中國配合着降息,這是上了洋鬼子的當,我們成了冤大頭。
什麼都沒有賺到,還惹了一身羊騷。
——王涑襲2025年1月17日