輝煌一時的“小微之王”民生銀行，如今卻深陷“失落的十年”_風聞

曾經輝煌一時的“小微之王”民生銀行，如今卻深陷“失落的十年”。從2020年開始，這家股份制銀行的業績持續下滑，資產質量問題頻現，不良貸款率高企，業績與市值表現不盡人意。然而，2024年年底，一則關於股東增持的消息讓市場重新將目光聚焦到這家銀行身上。新希望集團宣佈增持民生銀行股份至5%以上，引發了關於其未來發展的廣泛討論。

業績持續低迷，昔日輝煌不再

根據民生銀行披露的2024年前三季度財報，營收同比下滑4.37%至1016.6億元，歸母淨利潤同比下降9.21%至304.86億元。其中，第三季度淨利潤同比下滑18.24%。截至11月21日，民生銀行每股淨資產值為12.51元，但股價僅為3.99元，不到淨資產的1/3，股價表現持續低迷。

回顧十年，2023年民生銀行的營收僅比2014年增長3.94%，淨利潤反而下滑了21%。作為對比，其他股份行在過去十年裏大多保持了穩定增長。2024年前三季度，民生銀行淨息差為1.4%，儘管略高於上半年的1.38%，但在股份行中仍排名倒數第二。不良貸款餘額也高企，2024年上半年達到352.68億元，資產質量問題持續壓制銀行業績。

“內憂外患”成拖累主因

民生銀行的困境可以追溯到兩個方面：高風險的戰略佈局與複雜的股東結構。

在戰略層面，民生銀行曾依託小微金融迅速崛起，但風險控制滯後導致不良貸款率逐年攀升。從2015年開始，民生銀行將業務重點轉向房地產領域，與多家房企建立了密切合作。然而，隨着恒大、陽光城等房企暴雷，房地產不良貸款率激增，2023年末已攀升至4.92%。

此外，民生銀行的關聯交易問題嚴重。曾經的主要股東泛海集團、東方集團相繼暴雷，與其相關的貸款成為沉重包袱。例如，泛海集團高峯期佔民生銀行關聯借款的80%，僅2023年兩次被起訴的金額就超過百億元。東方集團則在2023年末陷入債務違約，與民生銀行的貸款餘額接近96億元。複雜的股東背景導致民生銀行不僅未能實現穩定發展，反而長期受制於內耗和風險敞口。

新希望增持，白衣騎士能否帶來轉機？

2024年11月18日，民生銀行公告稱，新希望集團通過旗下子公司增持民生銀行股份，持股比例達到5%。此次增持使新希望系躋身A股第二大股東，並鞏固了其在民生銀行的影響力。

新希望集團的增持意圖有兩方面：一是市場認為民生銀行公司治理問題逐步緩解，核心風險有所出清；二是新希望集團與民生銀行客户資源具備一定互補性，通過整合雙方資源有望實現協同效應。然而，增持發佈後，民生銀行股價雖短暫上漲，但很快回落，顯示市場信心並未完全恢復。

從宏觀層面來看，新希望的加入能否助力民生銀行翻身，仍需面對幾個關鍵挑戰：1.存量風險化解：民生銀行不良貸款餘額依然居高不下，撥備覆蓋率低於監管紅線，這些問題短期內難以解決。2.營收與淨利潤恢復：過去四年，民生銀行持續營收與利潤雙降，業績修復是贏回市場信心的關鍵。3.股東結構穩定性：儘管泛海系、東方系已基本退出，但大家保險作為第一大股東的未來去向仍存不確定性。一旦其股權轉讓，民生銀行股權結構可能再度面臨變數。

破舊方能立新，能否打一場翻身仗？

2024年，民生銀行完成了高管與股東層面的“大換血”，新任行長王曉永明確指出，未來的核心任務是解決營收增長乏力、風險管理壓力大、轉型動力不足等問題。市場普遍認為，這一輪改革是民生銀行的“破舊之年”，能否真正迎來“立新”，則取決於新管理層的改革力度以及股東的支持力度。

作為一家有着輝煌過往的股份制銀行，民生銀行的困境並非一日之寒，而復甦也註定是一場持久戰。在新希望集團的增持之下，市場重新燃起對民生銀行的希望。2025年已至，民生銀行需要用實際行動打贏翻身仗，這不僅對其自身至關重要，也將為中國民營銀行的發展提供重要啓示。

有分析師認為，新希望集團的增持確實為市場注入了一定信心，但民生銀行業績恢復仍需時間。未來，如何穩步推進風險化解和業務轉型，將決定這家銀行能否真正涅槃重生。（內容來源|商業晨刊）