2024年中國GDP超134萬億！誰支撐起這5%的增長？_風聞

2024年度中國經濟成績單發佈。全年國內生產總值1349084億元，按不變價格計算，比上年增長5.0%。

這是中國經濟總量首次突破130萬億元，5%的增速也基本完成了年初的目標。分季度來看，去年一至四季度同比增速分別為5.3%、4.7%、4.6%、5.4%，走出了V型曲線。這與9月底以來一攬子增量政策部署推出，推動社會信心有效提振不無關係。

“四季度以來，製造業採購經理指數、服務業商務活動指數均持續位於50%以上的景氣區間。尤其從12月份的主要指標看，經濟回升態勢更加明顯。”國家統計局局長康義在國新辦發佈會上表示，下階段，我國將實施好更加積極有為的宏觀政策，及時做好相關政策的跨年度順暢銜接和平穩有序過渡。

多名受訪專家預計，2025年經濟增長目標還會定在5%左右。

△圖源：圖蟲創意

消費拉動經濟增長2.2個百分點

消費是經濟增長的重要引擎。2024年，全年社會消費品零售總額487895億元，比上年增長3.5%。其中，四季度同比增長3.8%，比三季度加快1.1個百分點。

康義介紹，從對經濟增長的貢獻看，全年最終消費支出拉動經濟增長2.2個百分點。其中，四季度拉動1.6個百分點，比三季度提高0.2個百分點。

按消費類型分，商品零售額432177億元，增長3.2%；餐飲收入55718億元，增長5.3%。基本生活類增勢較好，全年限額以上單位家用電器和音像器材類、體育娛樂用品類、通訊器材類、糧油食品類商品零售額分別增長12.3%、11.1%、9.9%、9.9%。

而化妝品類、金銀珠寶類、汽車類、建築裝潢類全年零售額則錄得負增長。

△2024年社零同比增速較為平穩。（圖源：國家統計局官網）

家用電器和通訊器材類消費的快速增長，與以舊換新工作的拉動緊密相關。商務部市場運行和消費促進司司長李剛日前介紹，據初步統計，2024年消費品以舊換新帶動相關產品銷售額超過1.3萬億元。

全國汽車以舊換新超過了680萬輛，超3600萬名消費者購買8大類家電以舊換新產品超過5600萬台，家裝廚衞“煥新”補貼產品約6000萬件，電動自行車以舊換新超過138萬輛。

“居民消費個性化、多樣化、品質化的態勢比較明顯，消費形態由商品消費為主向商品和服務消費並重在轉變。服務消費也日益成為消費結構優化升級的重要方向。同時，我們也要看到，居民的消費能力和消費意願仍顯不足，消費的需求確實有待進一步的提振。”康義談到。

“近期消費增速加快，一方面反映政策促進精準有力，消費潛力加速釋放；另一方面，則由於就業形勢穩定帶動居民收入增長，消費者購買力有所增強。2024年全年居民可支配收入名義同比增長5.3%，較前三季度的5.2%有所回升。”民生銀行首席經濟學家温彬分析道。

他告訴時代週報記者，不過，11月消費者信心指數邊際走弱，從86.9降至86.2，處於歷史低位，且12月居民短期貸款同比少增，顯示居民消費行為仍偏於謹慎，提振消費政策有待進一步發力。

出口增速超預期

投資連接起供需兩端，同樣扛起了拉動經濟增長的大旗。從2024年數據來看，全年全國固定資產投資（不含農户）514374億元，比上年增長3.2%。

其中，國有投資同比增長5.7%，民間投資降幅逐步縮小，但最終全年同比減少0.1%。分領域看，基礎設施投資增長4.4%，製造業投資增長9.2%，房地產開發投資下降10.6%。

製造業投資方面的快速增長，得益於大規模設備更新改造的整體支撐。其中，新舊動能加快轉換的背景下，高技術產業投資增長較快，其中高技術製造業、高技術服務業投資分別增長7.0%、10.2%。高技術製造業中，航空、航天器及設備製造業，計算機及辦公設備製造業投資分別增長39.5%、7.1%。

隨着地方特殊再融資債券在去年11-12月密集發行，以及一般預算收入增速企穩回升，地方財力得以較快改善，財政支出也隨之加快。從環比看，12月份固定資產投資（不含農户）增長0.33%。

△2024年固投同比增速情況。（圖源：國家統計局官網）

在“三駕馬車”中，出口是拉動2024年經濟的最大功臣之一。

全年貨物進出口總額438468億元，比上年增長5.0%。其中，出口254545億元，增長7.1%；進口183923億元，增長2.3%。

其中，12月出口金額同比增速達到10.9%，明顯超出市場預期。除了年末海外節日消費的季節性支撐，還存在美全球多國加徵關税前景下“搶出口”的提振。市場預計，短期內“搶出口”仍將持續，出口或保持較快增長。

廣發證券研報認為，可以把2024年的出口表現拆解為三部分：

一是全球經濟和貿易週期修復的影響，2024年韓國、越南出口同比分別為8.2%、14.3%，均明顯高於2023年；

二是近年來產業鏈優勢逐漸形成以及品牌出海所帶來的中國製造業競爭力上升的影響，汽車、家電、船舶、集成電路等高增長領域均較為典型；

三是貿易條件較為穩定的影響，包括關税和匯率等。往下一階段看，外部貿易條件可能存在變數，但第一和第二個因素並未有變化。

△圖源：圖蟲創意

今年增長目標或仍為5%

2024年實現收官，2025的經濟增長依然面臨許多考驗。尤其在出口方面，今年將面臨更大壓力。

美國當選總統特朗普的“高關税”政策將是2025年一個較大的不確定因素。天風證券預計，出口可能是一個波動項，但通過轉口、出海以及製造能力的提升，關税對中國出口的影響可能比市場預期，尤其是外資行預期的要小。

天風證券認為，應對出口波動的關鍵在於內需，尤其是消費。在明年的二三季度，為了對沖出口的影響，政策或進一步加碼，推動社零持續處於區間上沿。個別月份增速在低基數的情況下或超過5%。

外需承壓，意味着擴大內需的重要性進一步提升。今年政策最關鍵的主題是之一即是提振內需、穩定物價。

去年年底召開的中央經濟工作工作會議提出，大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。實施提振消費專項行動，推動中低收入羣體增收減負，提升消費能力、意願和層級。

在東吳證券首席經濟學家蘆哲看來，“工資-GDP”增速差下行是影響消費的重要原因，而“工資-GDP”增速差又受到“服務業-工業”增速差影響。生產的分化會導致分配格局發生變化，成為需求不足的重要原因。

“生產端服務業跑輸工業，導致工資增速跑輸經濟增速，即微觀感受跟宏觀數據的温差，從而帶來了消費增速的承壓。”蘆哲告訴時代週報記者，除了在根本上重視第三產業發展，在具體實施上，直接的消費補貼，如“以舊換新”等商品消費補貼加力擴圍依舊是當前刺激消費的主要手段。

1月13日，全國消費品以舊換新工作推進電視電話會召開。據介紹，商務部將加力擴圍實施消費品以舊換新，穩住消費的基本盤。近日，中央財政已經預下達2025年消費品以舊換新首批資金810億元。

根據最新出台的實施細則，最終銷售價格不超過6000元的手機、平板、智能手錶（手環）可以參與這次的購新補貼活動，消費者可享受最終銷售價格15%的購新補貼。不僅國內品牌，外資品牌也可以參與這次的補貼活動。

在投資方面，去年年底召開的中央經濟工作會議首次在宏觀調控中將“投資效益”置於核心，凸顯了中國宏觀經濟要改變重投資不重消費，重規模不重效益的政策取向，標誌着政策的重要轉變。

廣開首席產業研究院首席學家連平預測，2025年，我國製造業處於新舊動能轉換重要時期。在積極有為宏觀支持政策推動下，各地加大對“兩重”“兩新”領域資金融通保障。預計2025 年製造業投資增速約7%左右，基建投資增速有望擴大至5.5%，固定資產投資同比增長4%，資本形成總額對GDP貢獻率上升至35%。

“今年的經濟增長目標大概還是定在5%左右。在去年四季度扭轉逐季回落趨勢的基礎上，新的一年我們必須要鞏固好回升向好的趨勢。儘快落實中央經濟工作會議提出的九大重點工作，因地制宜出台具體細則，集中精力搞好經濟工作，將是2025年的主要任務。”中國政策科學研究會經濟政策委員會副主任徐洪才告訴時代週報記者。

記者丨王晨婷

編輯丨梁   勵

值班丨森   深