指數基金1年比跟蹤指數少25%，華寶基金非貨ETF規模掉隊_風聞

離譜！4000億規模的華寶基金旗下，華寶中證金融科技主題ETF發起式聯接基金（以A份額為例，簡稱“華寶金融科技ETF聯接“）近1年竟然跑輸指數業績基準25%。

相當於買了這個指數基金，對比指數和基準，投資者一年少賺了25%。作為一隻被動指數產品，這個偏差程度比大部分主動股票基金還要誇張。

華寶金融科技ETF聯接成立於2021年11月，是一隻發起式基金。而2024年三季度末，該基金規模突然從1.52億元暴增到6.64億元。

基金裏一半的錢閒置着幹嘛？

這6.64億元資產規模裏，只有51%用於基金投資，其他資產（主要是應收申購款）高達2.56億元，銀行存款和結算金還有0.68億元，這意味着有接近一半的資金是限制的。

從二季度到三季度之間，應收申購款暴漲了2.54億元，銀行存款和結算金漲了0.58億元。而恰恰到了第四季度，華寶金融科技ETF聯接就要迎來發起式基金三年的規模大考。

正是由於大量的資金未建倉，導致該基金近一年跑輸業績基準和跟蹤指數超過25%。

2024年股票指數規模翻了近1倍，受到市場的追捧，也是因為指數基金嚴格跟蹤指數配置股票，被動方便和分散安全受到投資者認可。

絕大部分指數基金產品都在力爭指數誤差更小，或者實現超額收益，提升複製指數效果。

華寶金融科技ETF聯接卻大幅偏離跟蹤指數。這隻基金跟蹤的中證金融科技主題指數在2024年漲了32%，其它公司的金融科技ETF 2024年收益為32%，這都是2024年內漲得最好的指數產品之一。

2年排名下滑四位淪為“第三梯隊”

作為該基金的管理者，華寶基金是最早涉足和發力指數基金領域的基金公司，2021年旗下非貨ETF規模581億元一度排名行業第六。

此後三年，華寶基金的非貨ETF規模排名每年下跌，到了2024年規模為817億元排名第十一，近5年首次跌出前十，與第十名華安基金的規模差距拉大到340億元。

三年前，華安基金非貨ETF規模還比華寶基金少近100億元。廣發基金、嘉實基金比華寶基金少接近200億元。而三年後，廣發基金規模已經是華寶基金的近2倍，嘉實基金更是接近3倍。

2024年，基金公司指數產品競爭白熱化，華夏基金和易方達牢牢佔據頭部第一梯隊的位置，前十大公司規模也都突破千億元，規模增長超過300億元。

華寶基金早一步發力，並未用好先發優勢，規模遲遲未上千億，如今一年165億元的增量也遠不及頭部的大廠，逐漸從第二梯隊掉落到第三梯隊。

高位大量發行行業ETF錯失寬基風口

華寶基金熱衷佈局行業主題類ETF，旗下規模前五的ETF都是行業主題類，分別是華寶醫療中證ETF、華寶中證證券ETF、華寶銀行ETF、華寶金融科技ETF、華寶科技龍頭ETF。

其中一大部分是在2021年和2022年發行的。據統計，華寶基金旗下82只（A\C份額分開計算）指數股票型基金，有36只是在2021年和2022成立的。相比之下，2023年和2024年只成立了14只。

在2021年和2022年，很多板塊都在相對高位，華寶基金卻在此時大量發行。成立的這26只股票指數產品，只有3只至今累計回報是正收益，其它33只都是虧損狀態，盈利概率不到10%，平均收益為-22%，投資者受傷嚴重。

也許是虧損過多，華寶基金在2023年只成立了4只指數股票產品，比同行少了很多，且這4只都是行業主題類產品。此時寬基指數處於低位，本是發行寬基低位佈局的好時機。

到了2024年，股票指數產品，尤其是寬基行情爆發。華寶基金最大的寬基指數基金是A100ETF，24年底規模是32億元。

由於寬基產品產品線較弱，規模排名靠後，華寶基金也與這波潑天富貴擦身而過。

指數基金產品也爆出一些管理問題，拖累了指數品牌的口碑。除了華寶金融科技ETF聯接大幅落後於跟蹤指數外。今年9月份，華寶中證100ETF聯接C份額髮布公告開展分紅。

而華寶中證100ETF聯接A份額卻沒有分紅，違背 “每份基金份額享有同等分配權” 的合同約定。雖 A、C 類因費率不同可供分配利潤有別，但絕非區別對待的理由。其中C份額機構持有的比例是A份額的十倍以上。

昔日的行業先驅逐漸淪為市場的落後選手，説明先發優勢並不足以保障長久的領先地位，有效的市場研判、嚴格的產品管理以及對投資者權益的堅守才是立足之本。

數據來源：Wind，時間截止：2024年12月31日