春節效應來臨！港股迎來強勢反彈，這三點原因不得不看！_風聞

港股今天高開高走，但20000點對恒指仍然是一個不小的阻力位，現階段市場還在等特朗普的消息落地，雖然上週五兩位大佬通話的好消息，確實迎來了階段性的反彈，但整體的壓力仍然不小，説已經反轉還為時尚早。

覆盤消息面，港股今日強勢反彈，主要有如下三點主要原因：

①週末中美進行了高層通話，還有外媒報道特朗普希望在上任100天內訪華，中美關係釋放積極信號。

②美國12月的PPI和CPI的增速都低於預期，通脹壓力小幅下行，使得今年降息預期重新回温。

③1月13日潘行長提出要提高外儲在香港的資產配置比例，中金團隊指出，外儲如果在港股市場增加配置，將至少對情緒和流動性都有積極作用。

華泰證券研報表示，震盪市基調下港股短期或迎反彈窗口，除以上三個原因，還補充了：1）歷史上港股春季行情常始於春節前一週，至春節假期結束前恒生科技較恒指相對佔優；2）相比處於業績預披露期的A股，港股權重股具備業績/景氣和性價比優勢。

事實上，外資早已經偷偷佈局中國資產。海納國際集團衍生品策略聯席主管克里斯·墨菲表示，上週五投資者大量買進了安碩中國大盤股ETF（FXI）看漲期權。其他與中國資產相關的看漲期權也水漲船高，包括中國海外互聯網ETF（KWEB）。與中國資產相關的ETF亦走強。多家外資機構對中國市場後市表現持樂觀態度。這些外資機構認為，企業盈利復甦將為市場上行提供支撐，增量資金有望持續湧入。

當前港股勢必還會在20000附近震盪，主要是市場需要觀望下特朗普後續的對話政策。特朗普承諾將在就職首日簽署一系列行政命令，並在集會上表示將以歷史性的速度和力度採取行動。人們預計，關税政策可能很快就會宣佈，但策略師們補充説，時間、幅度和範圍仍不確定。如果關税推遲更長時間宣佈，可能會為風險替代品提供喘息機會，不排除美元回落的可能，而迅速下達實施關税可能會打擊市場情緒並提振美元。

中金公司分析認為，從長期視角來看，港股市場尚未擺脱震盪格局。若要開拓更大市場空間，途徑主要有二：一是憑藉大規模的財政發力，解決當前經濟面臨的信用收縮問題；二是市場回撤，創造更好的買入時機與更大的反彈空間，也就是所謂“跌出來的機會”。

除了中金公司看好港股市場，臨近春節，投資者開始關注中國資產的春季行情機會。覆盤2010-2024年數據，春節前一週A股與港股或已開啓春季行情，節前一週至春節假期結束，Wind全A與恒指上漲概率分別為80%與60%。

港股確實有神奇的春節效應，這主要應該和換匯有關係，畢竟每年春節期間，很多人拿到了年終獎，正好換匯額度也更新了，這一定程度上給港股帶來了增量的流動性。節假日效應，也是很多人津津樂道，美股市場也有類似的效應，放長假期間，相對市場情緒會偏向樂觀。

今天漲勢最好的中概股是京東，京東上線了一個送禮物功能後，股價就迎來了強烈的反轉，這可能會京東主要偏向中產階級，送禮物這個功能和京東整體基因相對比較匹配。另外就是國補的消息，京東今日上線“蘋果國家補貼”會場，消費者在京東選購iPhone、iPad、Apple Watch等單件價格不超過6000元的Apple產品，可享至高15%的國家補貼，到手額外至高減500元。

這件事對蘋果應該影響不大，畢竟iphone 16系列售價基本都超過6000元了，很可能享受不到補貼政策，但國補的消息對京東應該是利好消息。畢竟京東的優勢在於3C家電數碼，而補貼的品類恰恰集中在這些品類，這很大程度上可以提振京東在春節期間的銷售額。

瑞銀對此預測，京東(09618.HK)去年第四季收入按年增長加速至9.5%，跑贏中國零售銷售4%增長。當中電子產品及家電料按年升10%（第三季升3%），受惠置新換舊補貼。一般消費品銷售按年升9%。該行渠道調查顯示京東季內銷售增長動力持續及強勁。第三方銷售方面，京東加大投資服飾及一般消費品投資，季內商户數目增加。預期平台及廣告收益按年升10%，較第三季6%加快。

該行指，縱使京東持續增加新業務投資，預期供應鏈及交付效益持續改善，京東零售季度經調整經營溢利料按年升27%至88億元人民幣，經調整溢利率2.99%，按年升39個百分點。集團季度經調整經營溢利料按年升14%至96億元人民幣。該行對京東H股及美股ADR目標價分別為250港元及64美元，投資評級買入。

美團在回踩200日均線之後，迎來了強勢反彈，最近五個交易日連續反彈。美團數據顯示，截至1月16日，美團上“年夜飯預訂”“年夜飯餐廳推薦”相關搜索量月環比提升256%，年夜飯線上預訂量同比增長305%。另外，花旗對美團快速滲透步伐看法正面，並預料公司今年市場份額增長顯著。該行重申對美團“買入”評級，目標價為203港元。

當前影響港股後續走勢的關鍵，仍然在於騰訊。現在的騰訊是空頭集中火力進攻的目標，在上週突破380港元的短線阻力位後，騰訊迎來了390的關鍵阻力位，這個位置如果能突破出去，那接下來會有好消息，但如果持續震盪，那勢必也會影響港股後續的情緒。

春節期間，消費股應該往往會有不錯的表現，現階段港股仍然會圍繞20000點進行多空博弈，但整體做多情緒應該在復甦，我們可以適當的樂觀一些。

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