好博窗控營收淨利潤下滑：銷售人員人數創新高，營銷措施未能見效_風聞

《港灣商業觀察》施子夫  王璐

日前，深圳好博窗控技術股份有限公司（以下簡稱，好博窗控）回覆了第二輪審核問詢函，並更新了招股書。

2023年6月27日，好博窗控向深交所主板遞交了招股書，保薦機構為國信證券。

天眼查顯示，好博窗控成立於2013年1月。公司產品主要應用於家裝門窗消費市場，公司打造了wehag、HOPO、iHandle、HESE、HOPOessential、essential等量產品牌，覆蓋了高端品質、中端性價比等不同級別的下游門窗市場。​

2024年上半年營收淨利潤下滑

財務數據層面，2021年-2023年及2024年上半年（報告期內），公司實現營業收入分別為6.68億元、8億元、10.42億元和4.44億元，歸母淨利潤分別為5617.62萬元、9053.25萬元、1.94億元和7456.81萬元。報告期各期，公司經銷模式下的銷售收入分別為4.18億元、5億元、6.63億元和2.94億元，佔主營業務收入的比例分別為62.60%、62.54%、63.72%和66.29%。

公司在第二輪審核問詢函中表示，2021-2023年年均複合增長率為24.89%，2024年1-6月營業收入同比下降2.46%。

2022年，受不可控因素、房地產開發商業務下滑及停滯等因素影響，二手房交易、新房住宅竣工均出現同比下滑。公司經營業績2022年保持增長，與行業變動趨勢存在一定差異，主要系公司內開內倒產品方案成熟度提升，在北方市場增長較快，2022年度內開內倒產品營業收入同比增長7523.01萬元；同時，公司在2021年推出HOPOessential品牌，推動業務下沉，高性價比窗紗一體和執手產品在2022年度增長較快，營業收入同比增長6311.32萬元。2022年度，公司依靠差異化品牌佈局、豐富的產品類型、覆蓋全國的銷售渠道，在二手房交易和新房竣工下滑的背景下，仍能保持增長，具有合理性。

2023年，不可控因素消除後購房需求釋放，同時國家保交樓政策推進住宅項目竣工，二手房交易、新房住宅竣工均同比增長，家裝需求較大，公司經營業績在2023年亦實現同比增長，與行業變動趨勢一致。2024年1-6月，雖然二手房交易面積和套數同比增長，但新房竣工面積同比下滑。受房地產市場調整、消費偏好變化等因素影響，公司營業收入出現小幅下降，與行業變動趨勢一致。

公司還詳細介紹，2024年1-6月，對知名門窗廠的收入佔比下降，主要是受位於廣東省直銷客户的採購影響：一方面，廣東省門窗廠產品類型多為窗紗一體，受消費環境變化等影響，門窗市場競爭激烈，同時公司窗紗一體五金產品也面臨激烈的競爭，公司市場份額被小品牌或無牌產品低價搶佔；另一方面，2024年1-6月新房竣工面積同比減少，來自新房封陽台等家裝需求減弱，門窗廠訂單減少，經營規模亦存在下滑。

不僅如此，根據公司此前披露的招股書，2023年上半年，公司歸母淨利潤為8054.63萬元，顯然2024上半年下滑了近600萬。

報告期各期，公司綜合毛利率分別為30.64%、31.21%、36.46%和36.51%，主營業務毛利率分別為30.97%、31.31%、36.71%和36.56%。2021年度和2022年度公司毛利率保持基本穩定，2023年度和2024年1-6月公司毛利率提升，主要系大宗原材料價格下降致使成本降低所致。

同樣在審核問詢函中，公司對於2024年毛利率的數據也給出了下滑：2024年度，公司綜合毛利率為34.53%（未經審計），同比下降1.93個百分點。公司期後毛利率同比下降，主要系在房地產市場調整、消費偏好變化等趨勢下，門窗行業市場競爭進一步加劇，門窗廠普遍存在降價走量趨勢，門窗五金的配置成本進一步壓低。公司為應對變化的市場環境，推動公司業務和品牌下沉，高性價比產品的銷售佔比進一步提升；同時，公司也推出了更加優惠的促銷政策，一定程度上降低了公司整體毛利率水平。

好博窗控坦言，門窗行業競爭加劇、消費偏好變化等仍然存在不確定性，門窗五金行業或將面臨更直接的價格競爭，一定程度上影響公司產品的銷售價格，導致毛利率下降。​

加大營銷力度，銷售人員人數創新高

報告期內，公司銷售費用分別為4458.24萬元、5334.35萬元、5614.34萬元和3450.07萬元，主要包括職工薪酬、業務宣傳費、辦公費、差旅費、折舊與攤銷、業務招待費以及股份支付費用等，銷售費用佔營業收入比重分別為6.67%、6.67%、5.39%和7.78%。

市場競爭激烈之下，好博窗控也加大營銷力度。

據瞭解，2024年1-6月，公司銷售費用中業務宣傳費金額為679.33萬元，佔銷售費用比例為19.69%，與2023年度相比增長較多，主要系公司積極參與行業展會，加強品牌和產品的市場推廣力度，以提高市場佔有率。

與此同時，公司的銷售人員人數也創新高。報告期內，公司銷售人員人數分別為133名、162.5名、158名和183.5名。

有市場人士指出，一方面我國門窗五金行業競爭相當激烈，且市場較為分散，導致價格戰嚴重；另一方面，市場同質化現象也非常明顯，因而，好博窗控即便擴大了營銷費用，增加了銷售人員，但依然抵不過市場環境的影響。“對投資者而言，公司還未上市就業績變臉，上市之後業績穩定性就更難預料了。”

不過，看起來在研發投入層面好博窗控還保持不錯。報告期各期，公司研發費用分別為3318.11萬元、3747.32萬元、4637.28萬元和2184.29萬元。研發費用佔營業收入比重分別為4.97%、4.68%、4.45%和4.92%。

據悉，好博窗控此次計劃募集資金5.7億元，全部用於好博窗控智能系統產業園項目。（港灣財經出品）