224億市值“速凍一哥”衝擊港股IPO，2024年前三季度收入109.96億元_風聞

據港交所1月20日披露，安井食品集團股份有限公司(603345.SH)向港交所主板提交上市申請書，高盛、中金公司為聯席保薦人。截至1月21日收盤，安井食品報76.40元/股，市值224.08億元。

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安井食品是中國速凍食品行業的龍頭企業，致力於在家庭、餐廳及外出用餐等多種消費場景中提供美味、優質及便捷的食品。

根據弗若斯特沙利文資料，按2023年收入計，安井食品是中國最大的速凍食品公司，市場份額為6.2%。2023年，公司在中國速凍調製食品市場排名第一，市場份額為12.7%，是第二名的約四倍；公司在中國速凍菜餚製品市場排名第一，市場份額為4.9%，超過該市場第二名至第四名的市場份額總和。

自2017年2月起，安井食品的A股在上海證券交易所上市（股票代碼：603345）。

安井食品高度重視食品質量和安全，以客户為中心對產品質量嚴格把控。在此理念的引領下，公司開發了涵蓋三大品類的產品組合，即速凍調製食品、速凍菜餚製品及速凍面米制品。

安井食品的產品戰略性地定位於不同的細分市場和價位，以滿足多樣化的消費者需求。公司建立了以旗艦品牌“安井”為核心，輔以自有品牌“凍品先生”及“安井小廚”，連同公司戰略性收購的品牌“洪湖誘惑”、“柳伍”、“功夫食品”等共同組成的強大品牌組合。

安井食品在多個經濟及行業週期中實現可持續增長，2013年至2023年產品銷量的複合年增長率約為20%。通過差異化的增長戰略，公司在該快速增長的市場中脱穎而出，逐步奠定行業中的領先地位。

於2023年，安井食品擁有37個營收超過人民幣1億元的大單品。公司於2019年推出的鎖鮮裝系列是公司產品開發的標誌範例。這一產品系列採用專為個人及家庭消費者設計的鎖鮮小包裝，成功擴大了公司在零售市場的影響力。

自推出後，鎖鮮裝系列產品業績表現亮眼，自2022年起年銷售收入超過10億元人民幣，並保持強勁增長勢頭；2022年至2023年其收入增長達17.6%，隨後在截至2024年9月30日止九個月同比增長23.3%，與此同時該產品系列保持了穩定且亮眼的盈利能力。

依託經銷商網絡，安井食品在全國實現了全渠道全區域的銷售覆蓋，觸達多樣化消費場景下的企業客户和個人消費者。截至2024年9月30日，與公司合作超過五年的經銷商超過760個，於2024年前九個月該等經銷商的合計收入貢獻高達人民幣64億元，佔當期通過經銷商實現總收入的70%以上。

2023年，公司每家經銷商平均為公司貢獻收入約人民幣580萬元，根據弗若斯特沙利文的資料，遠超中國速凍食品行業其他頭部公司水平。

依託全國銷售網絡，安井食品在業務規模達一定水平的地區戰略性地建立生產基地，以滿足區域銷售需求並實行“銷地產”模式。該策略使公司優化物流成本、快速響應市場變化，實現經濟效應，從而建立了公司的成本競爭優勢，使公司能夠以更具競爭力的價格提供更多優質產品。

截至2024年9月30日，公司運營13個生產基地，年產能超過一百萬噸。為進一步加強產品開發能力，公司實施“產地研”策略，快速推出融合區域特色食材和料理風格且有潛力契合全國消費者口味的新產品。

於往績記錄期間，安井食品的收入從2022年的人民幣121.06億元增長15.4%至2023年的人民幣139.65億元，從截至2023年9月30日止九個月的人民幣102.10億元增長7.7%至截至2024年9月30日止九個月的人民幣109.96億元。

公司於2022年、2023年和截至2023年9月30日止九個月及2024年同期的淨利率分別為9.2%、10.7%、11.2%及9.7%。

公司的經調整淨利潤（非國際財務報告準則指標）由2022年的人民幣11.51億元增加32.1%至2023年的人民幣15.20億元，與公司的業務增長一致。截至2023年及2024年9月30日止九個月，公司的經調整淨利潤（非國際財務報告準則指標）保持相對穩定，分別為人民幣11.41億元及人民幣11.45億元。

根據弗若斯特沙利文的資料，於往績記錄期間，安井食品的產品組合包含超過400個類型的產品，是速凍食品行業產品種類最豐富的企業之一。

經過20多年的業務經營及發展，公司已在消費者中建立了顯著的品牌影響力及認可度。公司的“安井”品牌自2010年被國家工商行政管理總局認定為“中國馳名商標”。

安井食品建立了廣泛的銷售網絡，可以有效地銷售公司的產品並覆蓋中國各地的多元化消費者羣。公司亦將銷售網絡擴展至海外市場。

截至2024年9月30日，公司已運營12個國內生產基地和一個海外生產基地。公司的生產基地根據區域銷售需求進行戰略佈局，使公司能夠有效提高採購和物流效率，即時優化生產和庫存管理，並快速響應當地消費者的需求。

安井食品的實際產量於2022年為870,656噸；於2023年為986,996噸；截至2023年及2024年9月30日止九個月分別為714,372噸及756,315噸，於各期間的整體利用率分別為92.2%、91.1%、86.0%及88.1%。

安井食品的研發活動以廈門和無錫的研發中心為中心，並以全國各地生產基地的研發部門為輔，形成全國性的研發能力佈局。

公司的研發中心已獲認定為國家級企業技術中心，為速凍魚糜產品行業中第一家，亦是截至2024年9月30日唯一一家獲此認定的研發中心。

中國的速凍食品行業競爭激烈且分散，於2023年按收入計，五大參與者的合併市場份額約為15.0%。安井食品與行業內眾多競爭對手競爭，尤其是在速凍調製食品、速凍菜餚製品以及速凍面米產品市場。

於2023年，按收入計，安井食品在中國尤其是在速凍調製食品市場、速凍菜餚製品市場排名第一，在速凍面米產品市場排名第四。

本次安井食品香港IPO募資金額擬用於擴大銷售及分銷網絡；提升採購能力、優化供應鏈及搭建全球供應鏈平台；將公司的業務營運數字化；用於產品開發及技術創新；及用於營運資金及一般公司用途。