揚州第二大超市衝擊港股IPO，2024年前三季度收入超10億_風聞

據港交所近日披露，江蘇宏信超市連鎖股份有限公司向港交所主板提交上市申請，綽耀資本為獨家保薦人。

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宏信超市是一家總部設於揚州的超市及便利店連鎖運營商，主要集中在江蘇省蘇中地區以“宏信龍”品牌經營零售業務及批發業務。

根據行業報告，按銷售額計，宏信超市於2023年在揚州超市運營商中排名第二，市場份額約為9.1%，及按銷售額計，公司於2023年在江蘇中部地區的超市運營商中排名第五，市場份額約為2.3%，及按2023年的銷售額計，於江蘇省超市營運商中排名第20位左右，市場份額約為0.4%。

於最後可行日期，宏信超市在江蘇省經營52間超市及107間便利店，其中49間超市及106間便利店位於揚州市，三間超市及一間便利店位於泰州市。除超市及便利店外，公司亦於揚州經營兩個商城，即江都商城及宏信龍購物中心。

宏信超市提供各種日常消費品（大致可分為生鮮、糧油、副食及家居用品），以滿足客户的日常需求，而公司的便利店每天營業16或24小時，以滿足快速購買日常消費品的需求。

在連鎖店管理方面，公司採用標準化的品牌形象及店鋪設計、集中採購、集中存貨控制及配送以及零售店鋪統一管理的策略。鑑於電子商務在中國日益普及，於往績記錄期間，宏信超市為其零售店鋪設立兩個小程序“龍會易購”及“宏信龍當日達”。

宏信超市於商城銷售時裝及服裝、童裝、化妝品及個人護理產品、珠寶、配飾、鞋類、家電、消費電子產品、酒及雜貨。此外，公司營運小程序“江都商城”，在線銷售在公司商城提供的產品。公司亦與三個第三方電子商務平台（即抖音、京東及微信）合作，在線向客户銷售商品。

為支持公司的零售及批發業務，除擁有兩間倉庫外，宏信超市在揚州江都經營一個配送中心，以高速開展日常盤點、訂單分揀及包裝。該配送中心配備公司的WMS系統，以監控即時庫存信息，讓公司能夠有效管理庫存控制。

WMS系統與超市及便利店採用的ERP系統相連，使公司能夠及時向超市及便利店配送產品。WMS系統亦與公司的B2B供應鏈系統相連，便於公司以有效及高效的方式向供應商下訂單。

宏信超市亦經營一箇中央廚房，生產餐食，並交付至當地企業、學校或政府實體。於最後可行日期，公司的中央廚房位於揚州，每天可生產10,000份午餐餐食及10,000份晚餐餐食。

根據行業報告，儘管中國超市零售、便利店、百貨店及預製食品（例如即食食品、預先煮熟或半熟的食品）市場的市場集中程度及範圍各不相同，但其各自市場的競爭十分激烈。超市零售行業的市場集中度相對較高，而便利店、百貨店及預製食品市場的品牌或公司眾多，市場集中度相對較低。

中國糧油批發行業在一定程度上呈現出集中化趨勢。截至2024年6月，中國共有糧油批發企業317,600家。其中，江蘇省約佔5.1%，共有16,100家企業。在江蘇省內，蘇中地區約佔15.3%。

於2023年，按銷售額計，公司在有關市場，即就超市零售行業而言，在揚州排名第二，市場份額約為9.1%，在蘇中地區排名第五，市場份額約為2.3%，及按2023年的銷售額計，於江蘇省超市營運商中排名第20位左右，市場份額約為0.4%；就便利店市場而言，在揚州排名第四，市場份額約為5.3%；就百貨店市場而言，在揚州排名第五，市場份額約為4.91%；就預製食品市場而言，在揚州排名第四，市場份額約為1.21%。

財務方面，宏信超市的收入由2022財年的13.29億元增加至2023財年的約人民幣14.02億元並由2023年首九個月的約人民幣9.88億元增加至2024年首九個月的約人民幣10.06億元。公司批發收入於2023財年及2024年首九個月增加，主要由食品銷量增加所帶動。

於2021財年、2022財年、2023財年及2024年首九個月，公司的零售業務產生的收益約為人民幣8.89億元、人民幣7.88億元、人民幣6.89億元及人民幣4.18億元，分別佔公司總收益的約62.0%、59.3%、49.1%及41.6%。

同年/期，批發業務產生的收益約為人民幣5.25億元、人民幣5.12億元、人民幣6.87億元及人民幣5.72億元，分別約為36.7%、38.6%、49.0%及56.9%。

公司的除税前溢利由2021財年的約人民幣4770萬元增加至2022財年的約人民幣6850萬元。該增加乃主要由於毛利率由2021財年的約19.7%上升至2022財年的約22.7%。公司的除税前溢利由2023年首九個月的約人民幣4180萬元減少至2024年首九個月的約人民幣3510萬元。

據悉，宏信超市此前已經有多輪增資和機構投資。2019年7月，江都基金6000萬以3.66元認購163萬股；同年11月，民生農業以3.66萬認購50萬股。

本次宏信超市香港IPO募資金額擬用作開設新零售店鋪；建立新配送中心；建立新的中央廚房；及用於增強公司的ERP系統及基礎設施系統，以提高公司的運營效率。