暴增超500億！東鵬飲料，成功“突圍”_風聞

東鵬飲料，業績爆了。

1月21日，東鵬飲料披露了2024年的業績預告，預告顯示，公司預計實現營收157.2億元至161億元，同比增長40%到43%；預計實現歸母淨利潤31.5億元至34.5億元，同比增加54%到69%，2024年營收和淨利潤均實現了雙位數增長。

交出這份成績單，並不容易。

根據2024年三季報顯示，截至去年三季度末，東鵬飲料累計實現營收和淨利潤分別為125.6億元和27.07億元。若按照業績預告中的最低值，營收157.2億元、淨利潤31.5億元來計算，東鵬飲料四季度分別實現營收和淨利潤為32.6億和4.43億。

由此可見，雖然四季度業績略遜於二三季度，但在當下的背景下，這份財報堪稱優秀。

財報披露後，其股價表現比較平淡。

當然，這並不代表市場不看好東鵬飲料。根據統計顯示，2024年，東鵬飲料全年漲幅超過了80%，市值暴漲超過了500億，股價創出了歷史新高，總市值一度突破1300億元。截至最新收盤，東鵬飲料市值為1253.9億元。

從“模仿”起家到家喻户曉，東鵬飲料一路走來，獲得了市場的認可，在實現業績和股價的“雙豐收”後，東鵬飲料未來的空間還有多大？

全國化打開增長空間

靠模仿紅牛起家，憑藉價格和包裝上的差異快速做大，逐步蠶食掉紅牛的市場份額後最終逆襲紅牛，一舉成為中國能量飲料市場的老大。

東鵬飲料的發家史堪稱“奇蹟”。

據尼爾森IQ數據顯示，2023年東鵬特飲在中國能量飲料市場中銷量排名第一，市場佔比達43.02%。

拉長週期來看，東鵬飲料的“爆發”主要集中在過去三四年間。

除了上面提到的2024年營收、淨利潤“雙位數增長”之外，2021年至2023年東鵬飲料的業績同樣表現不俗，這三年期間分別實現營收69.78億、85.05億和112.6億，營收增速分別為40.72%、21.89%和41.6%；分別實現淨利潤11.93億、14.41億和20.4億，淨利潤增速分別為46.9%、20.75%和41.6%。

為什麼過去幾年東鵬飲料能有這麼好的表現？

這背後的驅動力主要是“全國化”。東鵬飲料早期從廣東東莞起家，主要瞄準的用户羣體是藍領階層，這跟東莞遍地都是外來務工人員的城市背景高度吻合。據東莞市統計局發佈的統計年鑑，2000年東莞市從事工業的外來勞動力有204萬人，到了2009年，從事工業的外來勞動力已經達到336萬人。

憑藉着東莞龐大的外來務工人員，東鵬飲料很快賺到了第一桶金。

根據資料顯示，2009年東鵬飲料的核心大單品“東鵬特飲”在東莞一經推出就賣出2萬多箱，2012年更是首次達到營收破億的目標。在過去很長一段時間裏，廣東地區都佔東鵬飲料營收的“半邊天”，從財報來看，2018年至2020年東鵬飲料在廣東地區的營收為18.46億、25.2億和27.51億，佔營收的比例分別為60.77%、59.87%和55.48%。

過去，東鵬飲料在業績增長的同時，也時常被詬病營收過於集中在廣東地區。但2021年之後，這種情況開始有了變化：雖然東鵬飲料廣東地區的營收仍在增長，但廣東地區的營收佔比卻開始明顯下降。具體數據方面，2021年至2023年東鵬飲料在廣東地區的營收為31.99億、33.54億和37.61億，佔營收的比例為45.85%、39.43%和33.39%。

在廣東地區營收佔比下降的同時，華東地區和華北地區增長迅猛。

財報顯示，2020年華東地區和華北地區分別實現營收4.992億和2.313億，佔營收的比例為10.07%和4.3%；到2023年，華東地區和華北地區分別實現營收15.16億和10.1億，佔營收的比例為13.46%和12.6%。

從目前來看，全國化的成功為東鵬飲料打開了增長空間，而目前東鵬飲料的全國化進程還在繼續中，換而言之，短期內東鵬飲料的增長還未觸頂。

多元化是下一個關鍵

全國化的成功，為東鵬飲料打開了業績增長的空間。

但是，功能飲料的市場容量始終還是有限的，這或許將會成為東鵬飲料加速發展的“桎梏”。

以東鵬飲料此前瞄準的藍領人羣為例，隨着第二、第三產業增速放緩，藍領就業人員總數從2022年開始持續下降。2022年藍領就業人口規模首次下降，全國就業人員7.3億餘人中，第二產業由約2.17億人降至約2.11億人，第三產業由約3.59億人降至約3.46億人。

在這樣的背景下，推動產品多元化轉型成了東鵬飲料未來增長的關鍵，畢竟不同的產品面對不同的人羣，有一款新品成功就能成功“破圈”。而東鵬飲料其實也很早就意識到了這一點，在加速全國化的同時，東鵬飲料很早就開始了產品多元化轉型的佈局。

據媒體報道，在功能性飲料大獲成功後，東鵬飲料又將觸角伸向了其他產品，高調提出了‘1+6’戰略：其中的“1”很好理解，就是指“東鵬特飲”，“6”則是指東鵬飲料第二增長曲線中的核心品類：“東鵬補水啦”（電解質水產品）、“東鵬大咖”（拿鐵咖啡）、“鵬友上茶”（無糖茶飲料）、“VIVI”（雞尾酒飲料）、“海島椰”（椰汁飲料）、“多喝多潤”（茶/植物飲料）。

目前，6大單品中的“東鵬補水啦”已經成為爆品。

據媒體統計的數據顯示，2024年前三季度“東鵬補水啦”的銷售收入為12.11億元，佔比由3.58%提升至9.66%，同比增長近300%，在三季度這個傳統飲料旺季，“東鵬補水啦”銷售收入就達到7.35億元。

不過，對於東鵬飲料來説，僅有一款爆品還不夠。據財報顯示，截至去年上半年，東鵬特飲的營收為68.55億，佔營收的比例為87.06%，其他飲料的營收為10.07億，佔營收的比例為12.79%。誠然，隨着“東鵬補水啦”在2024下半年營收的提升，東鵬飲料其他飲料的營收佔比應該還會有所提升，但目前東鵬特飲還是東鵬飲料最核心的營收單品，這樣的營收佔比還有很大優化的空間。

作為一家靠“山寨”起家，還憑着“山寨”將市值做到1250億的飲料巨頭，東鵬飲料一路走來充滿着奇蹟。未來如果其能在多元化進程中順利推進，那麼東鵬特飲一定會再上新台階。