特朗普的關税大棒能掄多高？_風聞

美國經濟表面上是西方世界最堅挺的，但一系列數據告訴人們美國經濟實際上危機重重。

首先，美國政府債務達到36萬億美元，是美國GDP的123%，也就是説美國每年的新債加舊債超過了美國每年的產出。按照世界銀行和國際貨幣基金組織的説法，一個國家債務總額超過GDP的70-80%，其經濟就可能面臨大麻煩。

美國必須為其龐大的債務付利息，否則沒有人再買美國國債。目前美國政府每年的債務利息在其財政支出中佔13%，接近9千億美元，超過了軍費開支。這是美國債務問題嚴重性的另一個角度的反映，經濟歷史學家尼爾·弗格森説，歷史上的任何世界強國，但凡債務利息超過軍費的，都不可避免的走向衰落。

另外，美國的GDP水分太多，醫療，保險，律師費等等很大程度上是虛的，製造業只佔10%左右，美國引以為傲的高科技，例如芯片，蘋果手機和特斯拉電動車嚴重依賴東亞製造。烏克蘭戰爭讓西方產業空心化的劣勢暴露無遺，整個西方加起來滿足不了烏克蘭的炮彈需要。美國一旦介入大戰，不論是亞洲方向還是歐洲方向，其導彈僅僅只夠打一週的。

所以不管誰當美國總統，都要面對美國的債務問題，重建制造業問題，縮小貿易逆差問題等等。

上述各種問題，如同亂麻纏繞在一起，很大程度上是美國自找的。冷戰後，美國推動建立的自由化、全球化，導致美國資本和技術外流，製造業萎縮，貿易逆差和債務陡升。然而，美國在自廢武功的同時，卻尋到了另外一條給帝國續命的途徑，這條途徑就是維持美元霸權。美國靠出口美元，換回各種物質商品，美國成為全球最大的進口市場。特朗普的經濟政策（準確的説特朗普幕僚為他制定的經濟政策）基本上就是圍繞美國是全球最大進口市場和美元是國際貨幣這兩點展開的。

現在的美國市場對歐盟，中國，日本，韓國，東盟，加拿大和墨西哥都至關重要的。缺了美國市場這一塊，上述經濟體都難以承受其重。

特朗普正是看到這一點，將關税作為一種談判工具廣泛用於地緣政治問題和內政問題。特朗普揚言二月一日要對加拿大和墨西哥加徵25%的關税，就是針對邊境非法移民問題，毒品交易問題，這些與貿易並無直接的關係。

特朗普政府動用關税工具絕不僅僅是為了控制非法移民和毒品交易，特朗普關税政策的根本宏大目標就是要推動製造業迴流，縮小貿易逆差。

推動製造業迴流，縮小貿易逆差的關鍵是要向美國國內實體經濟投資。為了鼓勵大企業和資本家投資，特朗普政府一定會繼續奉行減税政策。減税意味着政府收入的減少，為了避免政府進一步借債，特朗普一定會從關税下手，用關税收來的錢支持減税，促進投資。顯然關税政策成了特朗普政府執政綱領上的綱，綱舉才能目張。

然而，按照美國CNBC主播的説法，2018年特朗普的關税政策並沒有導致中國出口到美國的商品減價，相反是美國零售商支付了美國政府的關税，這些零售商再通過漲價的方式將關税成本轉嫁到了美國消費者頭上。提高關税導致物價上漲，美國的貿易逆差也沒有縮小，美債繼續上升。

針對關税成本轉嫁到了美國消費者頭上並引起通貨膨脹的説法，候選財政部長Bessent認為關税上升引起的美元升值將部分抵消這種效應。他的理由是，提高關税減少了美國消費者和企業對進口產品的需求，這意味着美國對外幣的需求減少，導致外幣貶值，美元升值。美元升值意味着美國人持有的貨幣更有購買力。根據Bessent的計算，如果美國將目前的2%普遍關税提高到10%，美元將上漲約4%，影響消費者的進口商品漲價將只有6%。考慮到10%關税對美國製造業迴流的推動作用，對特朗普税改的支持作用，對外資的吸引作用，Bessent認為這是有利於美國的。

無獨有偶，特朗普挑選的國會經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭 (Stephen Miran)也是這麼認為的。米蘭認為20% 左右的關税對美國是最優的，甚至高達 50% 的關税仍可能讓美國受益。

然而斯蒂芬·米蘭也承認，如果美國的關税政策引起其他國家共同反制的話，將帶來雙輸的局面。為了防止雙輸的局面，米蘭表示，美國可以借鑑1985 年逼迫日元升值的“廣場協議”， “在實施一系列懲罰性關税之後，迫使歐洲和中國等貿易伙伴接受某種貨幣協議，以換取降低關税。” 米蘭認為逼迫人民幣大幅升值以及相對弱勢的美元有利於美國出口和製造業重建。

然而，希臘前金融部長，亞尼斯·瓦魯法基斯認為，正是在匯率問題上，特朗普的關税政策難以成功。特朗普的關税政策，減税政策，都具有推高美元匯率的趨勢，這將促進外資流入美國，進一步讓美元，美股，美國房地產市場升值。強美元意味着美國出口商品更加昂貴，從國外進口商品更加划算。因此，強美元必然導致美國貿易逆差繼續擴大，不利於美國製造業迴流。

同時，亞尼斯·瓦魯法基施認為特朗普政府也難於重演1985年的廣場協議。第一，當今的中國不是1985年的日本，美國控制不了，中國一定會堅持自己調節匯率的節奏。第二，美國在當今條件下推動弱美元政策也是相當有風險的。弱美元將導致外資離開美國，對美元的國際貨幣地位也是沉重的打擊。

關税政策是複雜的系統工程的一部分，涉及通脹，就業、匯率和地緣政治。特朗普把關税的大棒高高舉起，更多的是恫嚇，他未必敢肆無忌憚的亂來，比如揚言要把關税加到100%。另一方面也要看到特朗普一定會在一定的程度和範圍裏打關税牌。但這個關税牌並不好打，特朗普的關税政策不僅針對中國、加拿大、墨西哥，也針對歐盟和東盟。特朗普以鄰為壑的行徑不僅可能逼迫各國聯合起來反制其關税政策，甚至加快金磚國家去美元化的進程。去美元化對特朗普的關税政策將起到釜底抽薪的作用，一旦去美元化得勢，美國將陷入極其危險的境地，甚至被無解的“將軍”將死。