那個讓英特爾蒸發 1500 億美元的CEO，原來是最慘背鍋俠_風聞

在剛剛過去的 CES 消費電子展上，大家的目光都被老黃掏出來的王炸 RTX 50 系顯卡所吸引，但其實在沒啥人關注的角落，英特爾放出了他們之前憋的大招——Intel 18A 製程芯片。

 英子能不能支稜起來基本就看這一波了。

因為 18A 製程相當於 1.8nm 級別的芯片製造技術，如果它能順利在 2025 年投產的話，那麼也就意味着，英特爾終於在先進製程這塊可以跟台積電的 3nm 和 2nm 工藝掰掰手腕了。

對於英特爾這一重要的自救成果，託尼發現不少網友都在為它的推動者感到可惜：

“ 基辛格，這是你的 18A ！ ”

是這樣的，上一任 CEO 帕特 · 基辛格為了搶救英特爾、追趕台積電，在任期間搞了個 4 年 5 節點的計劃，打算加大投入，用更快的速度去推進先進製程落地，其中 18A 製程的節點原本預計是 2024 年完成。

但。。。就在快出成果的時候，基辛格被董事會給 “ 架 ” 下去了——人是 2024 年 12 月 2 日離職的， 18A 芯片是在 2025 年 1 月 7 日亮相的。

 害 ~ 就差那麼一個月，基辛格就可以自己拿着芯片，在台上跟大家介紹他們取得的成果。

那為什麼基辛格會在就差臨門一腳的時候突然離職呢？

原因很簡單，就是董事會覺得他的拯救英特爾計劃見效不夠快。

並且他在任的這三年多時間，英特爾走完了裁員、賣大樓、削減預算三件套，市值也跌去了約 1500 億美元，直接跌出了一個 OpenAI 的估值。

資料來源：linkedin ▼

對此， CNBC 的評論員更是鋭評道：“ 基辛格是史上摧毀市值最多的CEO。 ”（ “TheCEO who destroyed most market values in thehistory” ）

CNBC 節目截圖 ▼

也因為這樣，很多人把英特爾今天的困境這口鍋直接扣在基辛格的頭上。

 但有句話説得好，大廈不是一日崩塌的。託尼翻了不少資料後發現，英特爾的問題由來已久，基辛格更像是一個背鍋俠。

圖源：VMware 官網 ▼

具體怎麼回事呢？託尼今天就來跟差友們好好嘮嘮。

首先，相信你們應該都知道英特爾今天的狀況了吧——10 年前， 10 個 AMD 和 10 個英偉達加起才等於一個英特爾，而現在 AMD 的市值是英特爾的 2 倍多，英偉達的市值快要到英特爾的 40 倍。

數據截止日期：2025.01.16 ▼

而造成這一切的原因呢，跟他們的芯片製造業務有很大關係，因為英子過去確實在這塊虧麻了。

 並且一鏟子挖下去，你還會發現，那就是在 2014 年到 2019 年，這 5 年時間裏，英特爾的製程工藝一直在 14nm+++ 。

與此同時，台積電和三星都在快速迭代，從之前的落後英特爾，逐漸變成了領先英特爾。

現在回看英特爾失去的這五年，製造工藝的進展緩慢，直接讓前輩們打下基礎的 “Tick Tock” 戰略徹底落空。

簡單來説，這個戰略是英特爾在 2005 年提出的，目的鞏固他們在處理器行業的統治地位。其中 TicK 指的是升級製程工藝，而 Tock 則是改進架構，兩者交替進行，就像人走路一樣，先邁一隻腳，再邁另一隻腳。

對於當時英特爾這種龐然大物來説，這是很合理的選擇，可以保證正常的產品迭代和技術創新。

但問題就出在這了，在 14nm 出來後，英特爾負責工藝升級的那一隻腳邁不開了，變成了拖着一條腿走路，而且這一走就走了五年時間。

這打破了他們以往 2 到 3 年完成工藝升級的節奏，也不符合之前戈登 · 摩爾（ 英特爾創始人之一 ）提出的經典摩爾定律——集成電路上可容納的晶體管數目，每隔約兩年便會增加一倍。

 那麼問題來了，英特爾為什麼會失去這 5 年的黃金髮展時間呢？

當我們把目光鎖定到英特爾當時的 CEO 布萊恩 · 科再奇時，發現這口大鍋扣在他的頭上，其實一點毛病沒有。

他在位時，芯片製造業務沒啥進展，還犯了一個致命的決策錯誤——沒有選擇 EUV 光刻技術作為芯片製造的主要路線。基辛格後來表示，英特爾當時站錯了隊，至少應該有個並行的 EUV 戰略才對。

咱們現在都知道， EUV 技術是高製程芯片工藝的版本答案，那為什麼當時的英特爾 CEO 科再奇會看不到這點呢？

 託尼覺得原因主要有兩點，一方面是他當時領導的班子，可能是真心覺得 EUV 技術的成本，肯定要比自家重金押注的多重曝光技術來得高。

並且當時英子的多重曝光技術確實在晶體管密度上強於對手，比如他們的 14nm （晶體管密度 44.67MTr/mm ² ）能對標三星的 10nm （ 51.82MTr/mm ² ） ， 10nm （晶體管密度 100.76MTr/mm ² ）能對標台積電的 7nm （ 91.2MTr/mm ² ）。

另一方面是，英特爾作為 ASML 的股東，從 2016 年起就開始減持其股份。因為按照之前英特爾副總裁的説法， ASML 的第一批 EUV 機器在 2014 年就交付了，但直到 2018 年首批 EUV 芯片才開賣，這種情況讓英特爾內部對 EUV 的前景存疑。

當時 techzine 對英特爾副總裁Maurits Tichelman 的採訪節選 ▼

 不過，當時有多不看好，現在就有多打臉——接下來英特爾也要用 EUV 技術造芯片了。

英特爾採購的 High NA EUV 光刻機 ▼

此外，英特爾在芯片製造上還踩了其他雷，比如他們對於 10nm 的標準定義過高（ 晶體管密度甚至比台積電 7nm 高 ），導致前期良率一直起不來，不敢貿然投產上市。而台積電這邊小步快跑，產品的迭代速度得到保障。

再比如，英特爾一直堅持 IDM 戰略，雖然能自主把控芯片從設計到生成製造的全流程，但也需要英特爾獨自承擔先進製程的研發成本，並且隨着製程的不斷推進，研發成本也會水漲船高。

即便英子家大業大，也總會有它繃不住的那一天。

相比之下，台積電背後有蘋果、高通、英偉達、 AMD 等大客户的支持，光是蘋果一家就能吃下大部分的先進產能，並且產能大了之後，對於工藝的改進有很大幫助。

圖源極客網 ▼

英特爾前面這些問題，我覺得算是客觀存在的，換個人來不一定能做得比科再奇更好，但其他方面。。。一定不會做得比他更差。

他在位期間，把英特爾的手機芯片業務給砍了，這我們不難理解，玩不轉的業務砍掉，及時止損很正常。

但問題是他一邊戰略收縮，一邊又在盲目擴張——在 2017 年的時候，牢科通過媒體向外界宣稱，英特爾不再是 CPU 公司，而是數據公司。

資料來源：PCMAG ▼

接着他又表示，在人工智能、商用無人機、自動駕駛等領域，英特爾都會發揮重要作用。

於是英特爾就開始買買買， 2015 年買了 ASIC 芯片廠商（ Altera ）， 2016 年買了 AI 初創企業（ Nervana Sytsems  ) 、視覺處理芯片企業 (  Movidius  ) 等等， 2017 年還斥重金買了以色列的自動駕駛公司（ Mobileye ）。

雖然牢科的這些佈局都有前瞻性，但多線作戰帶來的目標反覆搖擺、資源分散、決策緩慢等問題，也導致了多個項目的失敗，比如 Nervana AI 芯片、 Xeon Phi 超算加速卡等。

無論是 AI 還是 GPU 市場，英子也都被老黃一手建立起來的 CUDA 生態打得找不着北。與此同時， AMD 那邊也得到了喘息的機會——蘇媽上任後的力挽狂瀾，把 AMD 從瀕死邊緣給救了回來。

但在對手一個勁地往前衝時，牢科這邊卻花錢在內部推行多元化計劃，玩起了政治正確。在芯片被爆存在漏洞之前，他又化身炒股仙人，拋售了手裏頭 2400 萬刀的股票。

資料來源：財新 ▼

更騷的是，這哥們都一把年紀了，還跟下屬搞起了 “ 兩情相悦 ” ，最終只能被英特爾掃地出門。

後來接手科再奇這個爛攤子的鮑勃（ Bob Swan ），他是財務出身，一切都向錢看，雖然在他任內實現了 753 億美元的營收新高點（ 2020 年 ），但也錯失了一些機會。比如砍掉 5G 通信業務，拒絕投資 Open AI ，跟現在的 AI 巨頭失之交臂。

 於是，鮑勃幹了不到兩年半，就在 2021 年被董事會給炒了，

經過前幾任的折騰後，英特爾這顆巨雷的爆炸是遲早的事，基辛格接手時剛好炸在他手上。所以前面美媒評論員把鍋全扣在老爺子頭上，我覺得有失偏頗。

因為他是真想要重振英特爾的昔日輝煌——畢竟老爺子 18 歲進大廠，在英特爾一干就是 30 年，還被創始人格魯夫、諾伊斯、摩爾指導過工作，可以説是見證了英特爾最輝煌的時期。

只不過嘛。。。他給英特爾開的藥方，不僅猛，而且見效慢、費用高，所以才會被董事會 “ 架 ” 下去。

 簡單來説，作為一個技術派，基辛格出台的措施主要就三板斧：

一是推行 IDM 2.0 計劃，加大芯片製造的投入，開放代工業務，以攤薄研發成本；二是在 AI 領域推出 Gaudi 3 AI 芯片，性能領先英偉達 H100 且價格更低，但因軟件問題，銷量未達預期；三是在汽車領域，研發車載 SoC 和車載獨顯，試圖與高通和英偉達競爭。

總之。。。這麼看下來，基辛格的措施都是想要鞏固英特爾在芯片領域的核心競爭力，但問題就在於，這些都不是省錢省事的活兒，投入大、回報週期長，關鍵是這些領域都不是啥新東西，並且都有很強的競爭對手在，比如台積電、英偉達、高通等等。

代入股東和投資者們的角度，資本市場最怕沒有新的故事可講，而基辛格的補救也只不過是新瓶裝舊酒，回過味來的資本們，當然也不可能繼續再讓基辛格這麼幹下去了。

所以大家也可以看到，接替基辛格班的這兩位臨時 CEO ，一位是財務出身（ David Zinsner ），一位是銷售出身（ Michelle Johnston Holthaus ），很明顯是奔着穩住業績來的。

可能有人會説，英特爾現在的困境，跟 2014~15 年的 AMD 很像，需要有個像蘇媽那樣的強有力的領導者，才有希望力挽狂瀾，重回巔峯。

但我估計夠嗆，感覺英特爾的決策層可能選不出來蘇媽這樣的鐵腕角色，或者説，即便他們推出來了，也會面臨今天基辛格這樣的局面。或許他們缺的不是好的領導者，而是內部從上到下改革的魄力和勇氣。

 不過，即便他們想要像之前 AMD 那樣賣掉芯片製造業務，來斷尾求生，美國政府也不會同意，畢竟這可是美國本土的獨苗了。

未來，英特爾或許只能在不斷修修補補中艱難前行了。

圖片、資料來源：

Intel、AMD、IT之家評論區、CNBC節目截圖、VMware官網、WikiChip、極客網

英特爾前CEO基辛格將獲1200萬美元離職金——第一財經

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